Ενα sell-off στις αγορές που σχετίζεται με τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης και η επίμονη γεωπολιτική αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή αποτελούν τις δύο μεγάλες πηγές κινδύνου βραχυπρόθεσμα για τις αγορές και την οικονομία, επισημαίνει η Fitch Ratings. Η προειδοποίηση του οίκου αξιολόγησης έρχεται έπειτα από παρόμοιες προειδοποιήσεις αυτόν τον μήνα από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM).
Η υπογραφή του μνημονίου συνεργασίας ΗΠΑ – Ιράν στις 17 Ιουνίου, το οποίο επέτρεψε τη σταδιακή επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, αποτέλεσε την πιο αξιοσημείωτη εξέλιξη από την έναρξη του πόλεμου στο Ιράν, πριν από την επανέναρξη των εχθροπραξιών και το κλείσιμο των Στενών ξανά τον Ιούλιο, σημειώνει η Fitch.
Ο πόλεμος ΗΠΑ – Ιράν παραμένει σαφής πηγή κινδύνου σε πολλούς τομείς, σημειώνει ο οίκος, ωστόσο έχει μειωθεί η πιθανότητα ενός χειρότερου γεωπολιτικού και οικονομικού αποτελέσματος.
Η εκ νέου κλιμάκωση των επιθέσεων τόσο από τις ΗΠΑ όσο και από το Ιράν στη συνέχεια, και ο περιορισμός της ναυτιλίας, που οδήγησαν σε νέα άνοδο των τιμών του πετρελαίου και των προϊόντων διύλισης, υπογραμμίζει την ευθραυστότητα μιας συμφωνίας και την πιθανότητα οι περιφερειακοί γεωπολιτικοί κίνδυνοι να συνεχιστούν και να επηρεάσουν την οικονομία, τονίζει ο οίκος. Ο πόλεμος ΗΠΑ – Ιράν παραμένει σαφής πηγή κινδύνου σε πολλούς τομείς, όπως προσθέτει. Ωστόσο τα στοιχεία που αποδεικνύουν την ικανότητα των δύο χωρών να συμφωνήσουν στην αποκλιμάκωση, τουλάχιστον προσωρινά, έχουν μειώσει την πιθανότητα ενός χειρότερου γεωπολιτικού και οικονομικού αποτελέσματος.
Οποιαδήποτε τελική και βιώσιμη συμφωνία θα εξαρτηθεί από την επίλυση λεπτομερειών όπου εξακολουθούν να υπάρχουν θεμελιώδεις διαφορές μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, οι οποίες θα εξεταστούν από πολιτικούς παράγοντες και στις δύο χώρες, σημειώνει η Fitch. Ο ρόλος του Ισραήλ και η σύνδεση της σύγκρουσης ΗΠΑ – Ιράν με ευρύτερους περιφερειακούς πληρεξούσιους παραμένει σημαντική πηγή αβεβαιότητας.
Την ίδια στιγμή, προσθέτει η Fitch, η συνέχιση της άνθησης των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη ήταν μια ακόμη βασική εξέλιξη το β΄ τρίμηνο, με τις αποτιμήσεις των μετοχών να αυξάνονται περαιτέρω και αρκετές επιτυχημένες δημόσιες εγγραφές (IPO) στον κλάδο της τεχνολογίας και εκδόσεις ομολόγων να ενισχύουν την ισχυρή επενδυτική όρεξη. Σύμφωνα με τον οίκο, ο κυκλικά προσαρμοσμένος δείκτης τιμής προς κέρδη του δείκτη S&P 500 έχει προσεγγίσει τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί κατά τη φούσκα του dotcom. Οι Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle και SpaceX εξέδωσαν συνολικά ομόλογα ύψους 182 δισ. δολαρίων, ενώ οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των Alphabet, Amazon, Meta και Microsoft εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά περισσότερο από 75% μέσα στο 2026, φθάνοντας στα 700 δισ. δολάρια, σύμφωνα με τη Fitch.
Η ετήσια αύξηση των επενδύσεων στον κλάδο της τεχνολογίας πληροφοριών, κατά 18%, πρόσθεσε άμεσα 1,4 ποσοστιαίες μονάδες στην αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο του 2026.
Δεδομένης της αβεβαιότητας σχετικά με τις αποδόσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, είναι δύσκολο να προσδιοριστεί εάν αυτό συνιστά υπερβολική ευφορία που θα οδηγήσει σε μια βραχυπρόθεσμη διόρθωση της αγοράς επαρκή για να αυστηροποιήσει τις συνολικές συνθήκες χρηματοδότησης και ρευστότητας. Ωστόσο η κλίμακα των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη είναι τέτοια, που η έκθεση της οικονομίας και των κεφαλαιαγορών σε μια τέτοια διόρθωση είναι σημαντική και αυτό αναδεικνύεται ολοένα και περισσότερο ως σημαντικός πιστωτικός κίνδυνος, προειδοποιεί η Fitch.
Εχουν ήδη σημειωθεί βραχυπρόθεσμες αυξήσεις στην αστάθεια της αγοράς για μεμονωμένες μετοχές και χρηματιστηριακούς δείκτες του τεχνολογικού κλάδου, αλλά μια μεγαλύτερη, πιο παρατεταμένη διόρθωση θα μπορούσε να έχει ευρύτερες επιπτώσεις στην αγορά καθώς και μακροοικονομικές και πιστωτικές επιπτώσεις ανάλογα με την κλίμακα, τη διάρκεια και τη μετάδοσή της, τονίζει ο οίκος. Η ανάλυση της Fitch έρχεται εν μέσω επανειλημμένων προειδοποιήσεων των θεσμών σχετικά με τους αυξανόμενους κινδύνους για την παγκόσμια χρηματοοικονομική σταθερότητα.
Πριν από μερικές ημέρες το ΔΝΤ προειδοποίησε πως η εκ νέου κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων θα «χτυπήσει» την ανάπτυξη και θα εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις, τη στιγμή που η «μανία» για την τεχνητή νοημοσύνη και ο εφησυχασμός των αγορών θα μπορούσαν, ταυτόχρονα, να σπείρουν τους σπόρους της μακροοικονομικής αστάθειας. Οπως σημείωσε, οι επενδύσεις σε τομείς έντασης τεχνολογίας θα μπορούσαν να μειωθούν απότομα και οι εύθραυστες αποτιμήσεις μετοχών θα μπορούσαν να διορθώσουν ξαφνικά.
Και ο ESM προειδοποίησε αυτόν τον μήνα ότι η αναζωπύρωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή και ένα ξαφνικό sell-off των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων αποτελούν τους δύο μεγαλύτερους κινδύνους για την Ευρωζώνη, οι οποίοι, αν συμβούν ταυτόχρονα, θα μπορούσαν να οδηγήσουν την περιοχή σε ύφεση. Εκτίμησε μάλιστα πως το sell-off μπορεί να στείλει τον αμερικανικό S&P 500 και τον πανευρωπαϊκό Euro Stoxx σε βουτιά 20% και 30%, αντίστοιχα, μέσα σε 18 μήνες.
