Χρονιά-ρεκόρ για την καθαρή και τη λειτουργική κερδοφορία των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών ήταν το 2025, ενώ ιστορικό ρεκόρ κατέγραψαν τα προς διανομή μερίσματα αγγίζοντας τα 6,2 δισ. ευρώ, θέτοντας τον πήχυ σαφέστατα ψηλά για το τρέχον έτος, το οποίο προμηνύεται δύσκολο για την οικονομία και τα εταιρικά μεγέθη λόγω των επιπτώσεων από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή.
Ειδικότερα, οι 143 εισηγμένες που δημοσίευσαν αποτελέσματα –συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών, των επενδυτικών και των ασφαλιστικών εταιρειών– εμφάνισαν καθαρά κέρδη 12,1 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 4,4% σε σχέση με τη χρήση του 2024, η οποία είχε τα σκήπτρα της καλύτερης χρήσης όλων των εποχών.
Τα λειτουργικά κέρδη εκτινάχθηκαν επίσης σε ιστορικά υψηλά και στα 16,02 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 3,8%, σύμφωνα με τα στοιχεία της Beta Securities, ενώ ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 102,2 δισ. ευρώ, εμφανίζοντας αύξηση της τάξης του 3,5%, και για πολύ λίγο δεν κατάφερε να ξεπεράσει το ιστορικό ρεκόρ του 2022 (107 δισ. ευρώ).
Οι τράπεζες
«Ατμομηχανή» της κερδοφορίας ήταν ο τραπεζικός κλάδος ο οποίος συνεισέφερε 5,5 δισ. ευρώ (+15,4%). Χωρίς τις τράπεζες, τις επενδυτικές και ασφαλιστικές εταιρείες, η καθαρή κερδοφορία των εισηγμένων διαμορφώθηκε στα 6,6 δισ. ευρώ. Εκτός των τραπεζών, οι κλάδοι που πρωταγωνίστησαν ήταν οι κατασκευές, η πληροφορική, τα ακίνητα και οι μεταλλουργικές, ενώ ικανοποιητική ήταν η εικόνα των διυλιστηρίων. Σε αρκετές περιπτώσεις εισηγμένων ομίλων, τα μεγέθη επηρεάστηκαν σημαντικά και από έκτακτα μη επαναλαμβανόμενα αποτελέσματα.
Η συνέχιση της ισχυρής ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας σε συνδυασμό με το νέο ρεκόρ του τουρισμού, την ώθηση που έδωσαν στα εταιρικά μεγέθη έργα του Ταμείου Ανάκαμψης και την υποχώρηση των επιτοκίων που μείωσε το κόστος χρηματοδότησης, στήριξαν τις εταιρικές επιδόσεις, παρά το σκηνικό διεθνούς εμπορικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
Το 84% των εταιρειών ήταν κερδοφόρες με τα λειτουργικά κέρδη σε ιστορικά υψηλά, φθάνοντας στα 16,02 δισ. ευρώ.
Πολύ σημαντικό στοιχείο που έδειξαν τα αποτελέσματα των εισηγμένων είναι ότι το 84% των εταιρειών ήταν κερδοφόρες (120), εκ των οποίων 17 εταιρείες επέστρεψαν από ζημίες σε κέρδη. «Το ποσοστό των κερδοφόρων εταιρειών είναι το υψηλότερο από την εποχή που καθιερώθηκαν τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα ως αποδεκτός τρόπος αποτύπωσης των οικονομικών μεγεθών των εταιρειών», παρατηρεί ο Μάνος Χατζηδάκης, υπεύθυνος του Τμήματος Ανάλυσης της Beta Securities. Επίσης, 67 εταιρείες ή το 70% του συνόλου, βελτίωσαν την κερδοφορία τους, ενώ 36 τη μείωσαν και 23 ήταν ζημιογόνες.
Ποιες ξεχώρισαν
Στους πρωταγωνιστές των αποτελεσμάτων ξεχωρίζουν οι Coca-Cola, Motor Oil, ΟΤΕ, Allwyn και Jumbo, με την υψηλότερη καθαρή κερδοφορία, ενώ οι HELLENiQ ENERGY, Coca-Cola, Motor Oil, ΔΕΗ και Βιοχάλκο σημείωσαν τους υψηλότερους τζίρους. Τις καλύτερες επιδόσεις κερδοφορίας, δηλαδή τη μεγαλύτερη αύξηση, είχαν οι Βιοκαρπέτ (970%), Ελλάκτωρ (400%), Δομική Κρήτης (338%), Euroxx (244%) και Revoil (234%).
Σε ό,τι αφορά τον δανεισμό η ένταση που παρατηρείται στις επενδύσεις των ενεργειακών και κατασκευαστικών ομίλων οδήγησε σε αύξηση του καθαρού δανεισμού κατά 6,2% στα 34,3 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή θέση, κυρίως λόγω της ενίσχυσης της κερδοφορίας, εμφανίζεται αυξημένη στα 94,8 δισ. ευρώ. Παρ’ όλα αυτά 33 εταιρείες μείωσαν τον δανεισμό τους, ενώ 35 είχαν μηδενικό τραπεζικό δανεισμό. Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 12,8%, χαμηλότερα σε σχέση με το 2024 (13,4%) αλλά σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Τα ταμειακά διαθέσιμα των εισηγμένων διαμορφώθηκαν στα 20,047 δισ. ευρώ με αύξηση 20,3%, ενώ 35 εταιρείες (το 26% του συνόλου) εμφάνισαν θετικό καθαρό ταμείο, καθώς τα ταμειακά τους διαθέσιμα ήταν μεγαλύτερα από τον συνολικό δανεισμό τους. Στις πρώτες θέσεις, όσον αφορά το ύψος των καθαρών ταμειακών διαθεσίμων, βρίσκονται οι Jumbo, Καρέλιας, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, ΟΛΠ, Ελλάκτωρ, Ιντρακομ, Quest, Πλαστικά Κρήτης και Alpha Αστικά Ακίνητα.
Εκτός του ότι δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να προχωρήσουν στην εκτέλεση του επενδυτικού τους προγράμματος και να μοιράσουν ικανοποιητικά μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου, το ταμειακό «μαξιλάρι» είναι ιδιαίτερα σημαντικό στην τρέχουσα συγκυρία και τους κινδύνους που δημιουργούν το γεωπολιτικό σκηνικό και η εκτόξευση των τιμών της ενέργειας. Οι επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν έχουν επηρεάσει τα μεγέθη του α΄ και του β΄ τριμήνου, κυρίως στους κλάδους των μεταφορών και των πρώτων υλών, θέτοντας τις βάσεις για μία σχετικά δύσκολη χρονιά.
Σε ό,τι αφορά τη συνέχεια οι εισηγμένες έδωσαν μια συγκρατημένα αισιόδοξη εικόνα για το ξεκίνημα της χρονιάς, επισημαίνοντας τις προκλήσεις της συγκυρίας, όπως σημειώνει ο κ. Χατζηδάκης. Επί του παρόντος ο τραπεζικός κλάδος που αποτελεί βαρόμετρο για τις τάσεις της τελικής γραμμής αναμένει υψηλή μονοψήφια αύξηση της κερδοφορίας, ενώ ισχυρές τάσεις καταγράφονται σε διυλιστήρια και κατασκευές.
