Επιστροφή της Ελλάδας στην πλήρη κανονικότητα και στην αξιολόγηση Α+, που είχε πριν από την κρίση χρέους, το 2031-2032 το νωρίτερο «βλέπει» η Fitch, αρκεί η οικονομία να συνεχίσει να αναπτύσσεται με ισχυρούς ρυθμούς και ο δείκτης χρέους να διατηρήσει την πτωτική τροχιά του.
O οίκος διατήρησε σταθερή την αξιολόγηση της χώρας στο ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές κατά την τελευταία του αναθεώρηση, ακολουθώντας τα βήματα όλων των υπόλοιπων οίκων φέτος. Εκτός του ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή «επιβάλλει» στάση αναμονής στις κινήσεις αξιολόγησης γενικότερα, από τότε που η Ελλάδα ανέκτησε την επενδυτική βαθμίδα οι αναβαθμίσεις αναμενόταν να είναι έτσι κι αλλιώς πιο αργές.
Οπως σημειώνει στην «Κ» ο Γκρεγκ Κις, επικεφαλής αναλυτής της Fitch για την Ελλάδα, η σύγκλιση της βαθμολογίας της χώρας μας προς τον μέσο όρο της Ευρωζώνης θα συνεχιστεί τουλάχιστον για τα επόμενα πέντε χρόνια, με μοχλό τους ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης. Σημειώνεται πως σε μέσο όρο οι αξιολογήσεις των χωρών της Ευρωζώνης από τον οίκο Fitch διαμορφώνονται αυτή τη στιγμή στο Α+. Αν και η σύγκλιση όσον αφορά τα εισοδήματα των Ελλήνων θα είναι σταδιακή, η σύγκλιση της αξιολόγησης θα συμβεί στις αρχές της επόμενης δεκαετίας. «Η σύγκλιση εισοδήματος είναι μια σταδιακή διαδικασία, η οποία θα διαρκέσει πολλά χρόνια. Από την άποψη της αξιολόγησης του δημόσιου χρέους, όμως, το σημαντικό σημείο είναι ότι η Ελλάδα βρίσκεται σε τροχιά σύγκλισης τα τελευταία χρόνια, με την αύξηση του ΑΕΠ να υπερβαίνει τους ρυθμούς ανάπτυξης της Ευρωζώνης. Αναμένουμε ότι αυτή η σύγκλιση θα συνεχιστεί τουλάχιστον για τα επόμενα πέντε χρόνια», σχολιάζει ο Κις.
Ο αναλυτής εξηγεί πως ο ρυθμός δεν είναι ιδιαίτερα γρήγορος σε σύγκριση με πολλά μέλη της Ε.Ε. που εντάχθηκαν στην Ευρωζώνη το 2004-2007. Ωστόσο, η προβλεπόμενη υπόθεση του οίκου είναι ότι η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ της Ελλάδας θα κινηθεί στο 2% τα επόμενα χρόνια, ένας ρυθμός που είναι σε γενικές γραμμές συμβατός με την απόδοση της περιόδου 2023-2025. Αυτό θα βοηθήσει στις περαιτέρω αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Κατά τη Fitch, η εγχώρια ζήτηση θα παραμείνει ο βασικός μοχλός της ανάπτυξης, υποστηριζόμενη από τη σταδιακή βελτίωση των ισολογισμών των νοικοκυριών, τη σταθερή αύξηση της απασχόλησης και τις υψηλότερες επενδύσεις.
Εκτός από τον ρυθμό ανάπτυξης, η μείωση του χρέους αποτελεί εδώ και πολλά χρόνια βασικό παράγοντα στη βαθμολογία της Ελλάδας για όλους τους οίκους. Αυτή ήταν που οδήγησε στην επιτάχυνση των αναβαθμίσεων της χώρας τα τελευταία χρόνια και αυτή είναι που θα συμβάλει σε σημαντικό βαθμό στην επαναφορά της στην κατηγορία τού Α. Η Fitch αναμένει ότι το ελληνικό χρέος θα συνεχίσει να μειώνεται ραγδαία μεσοπρόθεσμα, πλησιάζοντας το 120% έως το 2030, με ώθηση από τη σταθερή ανάπτυξη και τα σημαντικά πρωτογενή πλεονάσματα. Το οικονομικό επιτελείο, πάντως, στοχεύει έως το 2030 ο δείκτης χρέους να υποχωρήσει στο 113%-115% – και θα είναι χαμηλότερος από αυτούς της Ιταλίας, του Βελγίου και της Γαλλίας.
Οπως σημείωσε στην «Κ» και ο Γέσεν ελ Ραντί, αντιπρόεδρος αξιολογήσεων της Morningstar DBRS, «η επαναφορά της πιστοληπτικής αξιολόγησης στην κατηγορία τού Α θα απαιτούσε περαιτέρω σημαντική μείωση του δείκτη χρέους, η οποία βασίζεται κυρίως στην ικανότητα της κυβέρνησης να διατηρεί πρωτογενή πλεονάσματα και σταθερούς ρυθμούς αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ».
Ο γενικός διευθυντής του ΟΔΔΗΧ Δημήτρης Τσάκωνας εκτιμά, όπως ανέφερε πριν από μερικές ημέρες, πως το ελληνικό αξιόχρεο θα επιστρέψει στην αξιολόγηση Α+ όταν ο δείκτης χρέους φτάσει στο «σημείο ισορροπίας» όσον αφορά τη βιωσιμότητα, δηλαδή στο 100% του ΑΕΠ, κάτι που με βάση τους στόχους θα επιτευχθεί την περίοδο 2032-2034.
Ο Ελ Ραντί αναμένει πως τα δημοσιονομικά μεγέθη της Ελλάδας θα συνεχίσουν να επωφελούνται από τις πρόσφατες μεταρρυθμίσεις που έχουν βελτιώσει την αποτελεσματικότητα της είσπραξης φόρων. «Η δημοσιονομική στάση της κυβέρνησης ήταν συνετή τα τελευταία χρόνια και δεν αναμένουμε σημαντικές ανατροπές στις τρέχουσες τάσεις των δημόσιων οικονομικών κατά τη διάρκεια του εκλογικού κύκλου», τονίζει ο οικονομολόγος στην «Κ».
