Η Ελλάδα διαθέτει όλα τα συστατικά να γίνει μία από τις πιο δυναμικές κεφαλαιαγορές της Ευρώπης, σημειώνει στην «Κ» ο πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου της Euronext Athens Καμίλ Μποντάν, ενώ υπογραμμίζει τη φιλοδοξία του Euronext να καταστήσει το ελληνικό Χρηματιστήριο τη φυσική ευρωπαϊκή αγορά για τη ναυτιλιακή χρηματοδότηση. Το story ανάπτυξης, ανθεκτικότητας και διεθνούς ανταγωνιστικότητας της χώρας, σε συνδυασμό με την ένταξη στο οικοσύστημα της Euronext, μπορεί να καταστήσει την Αθήνα έναν ολοένα και πιο ελκυστικό προορισμό τόσο για τις εταιρείες όσο και για τους επενδυτές, όπως επισημαίνει. Ηδη, η δυναμική της ελληνικής αγοράς έχει αλλάξει, τονίζει, με εταιρικές κινήσεις όπως οι αυξήσεις κεφαλαίου των ΔΕΗ και ΑΔΜΗΕ να υπογραμμίζουν το βάθος και την ωριμότητα της Euronext Athens. Ο κ. Μποντάν περιγράφει παράλληλα τα ορόσημα μέχρι την πλήρη ενσωμάτωση της ελληνικής αγοράς στο δίκτυο της Euronext το 2029, τα εργαλεία υποστήριξης νέων εισαγωγών και τα οφέλη της Αθήνας από την Ενωση Κεφαλαιαγορών.
– Πώς αξιολογείτε την πορεία της ενσωμάτωσης του Χρηματιστηρίου Αθηνών στη Euronext; Ποια είναι τα μεγαλύτερα τεχνικά και λειτουργικά ορόσημα που έχουν ήδη επιτευχθεί και ποια θεωρείτε τα πιο απαιτητικά για το επόμενο διάστημα;
– Η ένταξη προχωρεί σύμφωνα με το σχέδιο και είναι πλήρως εναρμονισμένη με τον οδικό χάρτη που ανακοινώσαμε για τη Euronext Athens. Αυτό που με εντυπωσίασε περισσότερο από τότε που ξεκινήσαμε αυτό το ταξίδι είναι η ισχυρή δέσμευση των εργαζομένων, των ρυθμιστικών αρχών και των συμμετεχόντων στην αγορά. Ενισχύει την πεποίθησή μου ότι η είσοδος της Αθήνας στο δίκτυο Euronext ήταν η σωστή στρατηγική απόφαση.
Μετά την εξαγορά το 2025 ολοκληρώσαμε την πρώτη φάση, συμπεριλαμβανομένης της νέας δομής διακυβέρνησης, της μετονομασίας σε Euronext Athens, της ευθυγράμμισης των λειτουργιών υποστήριξης και των εγκαινίων του Κέντρου Τεχνολογίας και Υποστήριξης Euronext. Αυτά τα ορόσημα παρέχουν τα θεμέλια για την επόμενη φάση.
Το επόμενο σημαντικό ορόσημο θα είναι η μετάβαση της ελληνικής αγοράς στην ιδιόκτητη πλατφόρμα συναλλαγών μας, Optiq, τον Ιούνιο του 2027, ταυτόχρονα με τη μετάβαση των παραγώγων των ελληνικών τίτλων στη Euronext Clearing. Το 2029, η εκκαθάριση συναλλαγών της αγοράς αξιών (cash market) θα μεταφερθεί στη Euronext Clearing και το Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων (CSD) θα ενσωματωθεί πλήρως στην κοινή πλατφόρμα που ανέπτυξε η Euronext Securities, γεγονός που θα σηματοδοτήσει την ολοκλήρωση της διαδικασίας ενσωμάτωσης. Σε αυτό το στάδιο, οι ελληνικές αγορές θα ενσωματωθούν πλήρως στην πανευρωπαϊκή υποδομή αγοράς της Euronext. Αυτά τα έργα βασίζονται στο αποδεδειγμένο μοντέλο ενσωμάτωσης της Euronext, το οποίο έχει εφαρμοστεί με επιτυχία σε διάφορες ευρωπαϊκές αγορές. Εξακολουθούμε να είμαστε σε καλό δρόμο για την υλοποίηση του οδικού χάρτη.
Η ένταξη στη Euronext αλλάζει ριζικά την κλίμακα στην οποία λειτουργεί η ελληνική κεφαλαιαγορά. Στόχος μας είναι να συνδέσουμε προοδευτικά τη Euronext Athens με την πλήρη αλυσίδα αξίας της Euronext –που εκτείνεται σε συναλλαγές, εκκαθάριση και μετασυναλλακτικές υπηρεσίες–, παρέχοντας στους Ελληνες εκδότες και επενδυτές πρόσβαση στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας της Ευρώπης, μια ενοποιημένη τεχνολογική πλατφόρμα και μια ευρύτερη διεθνή επενδυτική βάση. Επενδύσαμε στην Αθήνα γιατί πιστεύουμε στις μακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης της ελληνικής αγοράς.
– Πώς έχει αλλάξει η καθημερινή λειτουργία της ελληνικής αγοράς μετά την ένταξη στη Euronext; Ποια είναι τα πρώτα μετρήσιμα αποτελέσματα σε όρους ρευστότητας, βάθους αγοράς και συμμετοχής διεθνών επενδυτών;
– Ηδη βλέπουμε ισχυρή δυναμική. Η ελληνική αγορά καταγράφει έντονη συναλλακτική δραστηριότητα, με τη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να ξεπερνάει τα 340 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2026, έναντι περίπου 200 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Το βάθος και η ωριμότητα που έχει επιτύχει πλέον η αγορά της Αθήνας αντικατοπτρίζονται και στις επιτυχείς αυξήσεις κεφαλαίων που ολοκληρώθηκαν φέτος, συμπεριλαμβανομένης της ΔΕΗ ύψους 4,5 δισ. ευρώ και του ΑΔΜΗΕ ύψους 530 εκατ. ευρώ. Η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ ήταν η μεγαλύτερη προσφορά μετοχών στην Ελλάδα την τελευταία δεκαετία και η μεγαλύτερη στην Ευρώπη το 2026. Η επιστροφή της Ελλάδας στο καθεστώς ανεπτυγμένων αγορών έχει τονώσει το διεθνές ενδιαφέρον, με τους διεθνείς επενδυτές να αντιπροσωπεύουν πλέον σχεδόν το 70% της συμμετοχής στην αγορά. Καθώς η ολοκλήρωση της ενσωμάτωσης προχωρεί, τα οφέλη από την ένταξη στην υποδομή συναλλαγών, εκκαθάρισης και μετασυναλλακτικών υπηρεσιών της Euronext θα γίνονται όλο και πιο ορατά.
Αναμένουμε ότι η ρευστότητα θα αυξηθεί μέσω ευρύτερης διανομής στο δίκτυο της Euronext, ευκολότερης πρόσβασης μέσω μιας ενιαίας τεχνολογικής πλατφόρμας και μεγαλύτερης διεθνούς προβολής. Φιλοδοξία μας είναι οι εταιρείες που είναι εισηγμένες στην Αθήνα να επωφεληθούν από την ίδια προβολή και τις ευκαιρίες χρηματοδότησης με κάθε εταιρεία στη Euronext.
– Πώς απαντάτε στην ανησυχία των μικρότερων ΑΧΕΠΕΥ ότι το νέο περιβάλλον αυξάνει δυσανάλογα το κόστος λειτουργίας τους;
– Κατανοούμε αυτές τις ανησυχίες και έχουμε βιώσει παρόμοιες συζητήσεις κατά τη διάρκεια προηγούμενων ενσωματώσεων σε ολόκληρο τον όμιλο. Οποιοσδήποτε μετασχηματισμός της υποδομής της αγοράς απαιτεί επενδύσεις, αλλά ο στόχος μας είναι να διασφαλίσουμε ότι η μετάβαση είναι σταδιακή, προβλέψιμη και διαφανής.
Η ελληνική αγορά καταγράφει έντονη συναλλακτική δραστηριότητα, με τη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να ξεπερνάει τα 340 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2026, έναντι περίπου 200 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Οι διεθνείς επενδυτές αντιπροσωπεύουν πλέον σχεδόν το 70% της συμμετοχής στην αγορά.
Οποιεσδήποτε αλλαγές για την υποστήριξη της ευθυγράμμισης της τιμολόγησης θα εφαρμοστούν σταδιακά και σε φάσεις, σύμφωνα με τον οδικό χάρτη ενσωμάτωσης και τα σχετικά οφέλη, συμπεριλαμβανομένης της μετάβασης στην Optiq. Οι προσαρμογές θα κοινοποιούνται με διαφάνεια και αρκετά νωρίτερα, όπως καταδεικνύεται από την έγκαιρη επικοινωνία σχετικά με τις αλλαγές συνδεσιμότητας που ξεκίνησε τον Μάιο του 2026. Καθ’ όλη τη διάρκεια αυτής της διαδικασίας διατηρούμε συνεχή διάλογο με τα μέλη μας για να κατανοήσουμε τις ανάγκες τους και να υποστηρίξουμε τη μετάβασή τους.
Αυτά τα μακροπρόθεσμα οφέλη είναι πιο σημαντικά. Μόλις ενσωματωθούν, οι Ελληνες χρηματιστές θα έχουν πρόσβαση και στις οκτώ αγορές της Euronext και θα μπορούν να πραγματοποιούν συναλλαγές σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων μέσω μιας ενιαίας τεχνολογικής πλατφόρμας, αποκτώντας πρόσβαση στο μεγαλύτερο απόθεμα ρευστότητας της Ευρώπης, ενώ παράλληλα θα επωφελούνται από εναρμονισμένους κανόνες, απλοποιημένη συνδεσιμότητα και μια ευρύτερη πελατειακή βάση.
Αυτό σημαίνει ευκολότερη πρόσβαση σε ευκαιρίες συναλλαγών σε Βέλγιο, Γαλλία, Ελλάδα, Ιρλανδία, Ιταλία, Ολλανδία, Νορβηγία και Πορτογαλία. Με βάση τις προηγούμενες ενσωματώσεις της Euronext, αυτά τα διαρθρωτικά οφέλη υπερτερούν προοδευτικά του αρχικού κόστους προσαρμογής, δημιουργώντας περισσότερες ευκαιρίες, ισχυρότερη ρευστότητα και ευρύτερη πρόσβαση σε διεθνείς επενδυτές.
– Η Αθήνα είναι η παγκόσμια πρωτεύουσα της ναυτιλίας, αλλά όχι ακόμη της ναυτιλιακής χρηματιστηριακής δραστηριότητας. Τι χρειάζεται να αλλάξει ώστε να δούμε ουσιαστικές εισαγωγές ελληνικών ναυτιλιακών εταιρειών στη Euronext Athens;
– Η Ελλάδα κατέχει μοναδική θέση στην παγκόσμια ναυτιλιακή οικονομία και πιστεύουμε ότι οι κεφαλαιαγορές της θα πρέπει να αντικατοπτρίζουν αυτή τη δύναμη. Η φιλοδοξία μας είναι να καταστήσουμε τη Euronext Athens ως τη φυσική ευρωπαϊκή αγορά για τη ναυτιλιακή χρηματοδότηση. Η ένταξη στη Euronext προσφέρει στις ελληνικές εταιρείες μεγαλύτερη προβολή, βαθύτερη ρευστότητα και πρόσβαση στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας της Ευρώπης και σε μια πολύ ευρύτερη διεθνή βάση επενδυτών. Η πρόσφατη εισαγωγή της Safe Bulkers –της πρώτης ναυτιλιακής εταιρείας που εισήχθη στη Euronext Athens– μαζί με την εισαγωγή ομολόγων από τη Seanergy την περασμένη εβδομάδα, καταδεικνύουν ότι η αγορά κερδίζει δυναμική.
– Τι εργαλεία προσφέρει η Euronext Athens για να αλλάξει η κουλτούρα των εισαγωγών; Ποια θεωρείτε ότι πρέπει να είναι η επενδυτική ταυτότητα της ελληνικής αγοράς τα επόμενα χρόνια και ποιο αφήγημα μπορεί να προσελκύσει διεθνή κεφάλαια;
– Η στροφή προς μια κουλτούρα όπου οι εταιρείες αξιοποιούν περισσότερο τις κεφαλαιαγορές απαιτεί χρόνο, αλλά η Ελλάδα διαθέτει πολλά από τα συστατικά που απαιτούνται για να επιτύχει. Η χώρα έχει επιστρέψει σε επίπεδο επενδυτικής βαθμίδας και η οικονομία της ξεπερνάει την υπόλοιπη Ε.Ε., δημιουργώντας ένα νέο τοπίο ευκαιριών για την ελληνική οικονομία και τις ελληνικές επιχειρήσεις. Παράλληλα, η απόφαση όλων των μεγάλων διεθνών παρόχων δεικτών να αναταξινομήσουν την ελληνική κεφαλαιαγορά σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς θα ενισχύσει περαιτέρω τις προοπτικές για αυξημένες διεθνείς επενδυτικές ροές. Πιστεύω ακράδαντα ότι η Ελλάδα διαθέτει όλα τα συστατικά για να είναι μία από τις πιο δυναμικές κεφαλαιαγορές της Ευρώπης. Διαθέτει καινοτόμους επιχειρηματίες, διεθνώς αναγνωρισμένους κλάδους και ισχυρές οικογενειακές επιχειρήσεις. Ο ρόλος μας είναι να βοηθήσουμε στη σύνδεση αυτών των δυνατών σημείων με ευρωπαϊκά και διεθνή κεφάλαια.
Η Ελλάδα κατέχει μοναδική θέση στην παγκόσμια ναυτιλιακή οικονομία και πιστεύουμε ότι οι κεφαλαιαγορές της θα πρέπει να αντικατοπτρίζουν αυτή τη δύναμη. Η φιλοδοξία μας είναι να καταστήσουμε τη Euronext Athens ως τη φυσική ευρωπαϊκή αγορά για τη ναυτιλιακή χρηματοδότηση. Η ένταξη στη Euronext προσφέρει πρόσβαση στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας της Ευρώπης.
Πρωτοβουλίες όπως το IPOready, το οποίο θα ξεκινήσει στην Ελλάδα τον Ιανουάριο του 2027, θα βοηθήσουν τους επιχειρηματίες να προετοιμαστούν για το ταξίδι προς την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο και τη «ζωή» μιας εισηγμένης εταιρείας, ενώ η Euronext Tech Leaders, η οποία περιλαμβάνει ήδη δύο ελληνικές εταιρείες, αυξάνει την προβολή των καινοτόμων επιχειρήσεων σε ένα πανευρωπαϊκό οικοσύστημα.
Βλέπουμε αυξανόμενη συμμετοχή εταιρειών σε τομείς όπου η Ελλάδα έχει διεθνώς αναγνωρισμένα πλεονεκτήματα, συμπεριλαμβανομένων της ναυτιλίας, της τεχνολογίας και των μικρομεσαίων επιχειρήσεων, καθώς και σε νέους τομείς που δεν έχουν ακόμη εκπροσωπηθεί στη Euronext Athens. Το επενδυτικό story ανάπτυξης, ανθεκτικότητας και διεθνούς ανταγωνιστικότητας της Ελλάδας, σε συνδυασμό με την ευρωπαϊκή πλατφόρμα της Euronext, μπορεί να καταστήσει την Αθήνα έναν ολοένα και πιο ελκυστικό προορισμό τόσο για τους εκδότες όσο και για τους παγκόσμιους επενδυτές.
– Πώς βλέπετε την πορεία προς μια ενιαία ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά; Ποια είναι τα εμπόδια και πώς μπορεί η Αθήνα να ωφεληθεί από αυτή τη διαδικασία;
– Η φιλοδοξία πίσω από την Ενωση Κεφαλαιαγορών –που τώρα πλαισιώνεται μέσω της Ενωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων– είναι πιο επίκαιρη από ποτέ. Η Ευρώπη έχει άφθονες αποταμιεύσεις, καινοτόμους εταιρείες και ισχυρές βιομηχανικές δυνατότητες, ωστόσο πολύ συχνά το κεφάλαιο δεν ρέει αρκετά αποτελεσματικά εντός της Ε.Ε. για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη και την καινοτομία των εταιρειών.
Η μεγαλύτερη πρόκληση παραμένει ο κατακερματισμός. Οι διαφορετικές υποδομές, κανονισμοί και πρακτικές της αγοράς συνεχίζουν να δημιουργούν περιττά εμπόδια για τους επενδυτές και τις εταιρείες. Αυτός είναι ακριβώς ο λόγος που το μοντέλο της Euronext έχει σημασία. Ενώνοντας τις τοπικές αγορές σε μια κοινή πλατφόρμα και διατηρώντας παράλληλα την τοπική ταυτότητά τους, συμβάλλουμε στο να γίνουν οι ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές πιο ολοκληρωμένες, πιο αποτελεσματικές και πιο ανταγωνιστικές. Υπάρχει μομέντουμ για δράση τώρα. Ως μέρος της Euronext, η Αθήνα βρίσκεται σε καλή θέση για να γίνει η οικονομική πύλη μεταξύ της Νοτιοανατολικής Ευρώπης και της υπόλοιπης ηπείρου.
