Σχεδόν 20 δισ. ευρώ έχουν αντλήσει φέτος οι ελληνικές εταιρείες και το ελληνικό Δημόσιο από τις αγορές, με τον ρόλο των διεθνών θεσμικών επενδυτών να είναι καταλυτικός και να αποτελεί ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές ανάπτυξης των ελληνικών εισηγμένων και στην ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας. Οι εταιρικές κινήσεις που έχουν ολοκληρωθεί ή έχουν ήδη ανακοινωθεί και θα ολοκληρωθούν εντός του Ιουλίου, διαμορφώνονται στα 12,4 δισ. ευρώ και περιλαμβάνουν αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου/ιδιωτικές τοποθετήσεις, επανεπενδύσεις μερισμάτων, εκδόσεις ομολόγων και δημόσιες προσφορές. Το ποσό αφορά τη χρηματοδότηση είτε στην ελληνική αγορά είτε στις ξένες αγορές, καθώς και τις εκδόσεις τίτλων στις οποίες έχουν προχωρήσει οι ελληνικές τράπεζες φέτος.
Στην ισχυρή αυτή επίδοση, πρωταγωνιστικό ρόλο παίζουν οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, οι οποίες ξεπερνούν τα 6,8 δισ. ευρώ, με την ύψους 4,25 δισ. ευρώ ΑΜΚ της ΔΕΗ –που αποτελεί το μεγαλύτερο ύψος ιδιωτικών κεφαλαίων που έχει τοποθετηθεί σε δημόσια προσφορά ελληνικής εισηγμένης εταιρείας– να ξεχωρίζει και να δίνει το «σήμα» για τις επόμενες που ακολούθησαν (ΑΔΜΗΕ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ) και θα ακολουθήσουν (Aktor, ΕΛΒΑΛΧαλκόρ), ενώ είχαν προηγηθεί νωρίτερα στο έτος οι ΑΜΚ των CrediaBank, Trastor, Y/KNOT και Q&R.
Ως προς το υπόλοιπο ποσό, το 1,2 δισ. ευρώ αφορά τη χρηματοδότηση που έχουν αντλήσει, και έχουν ανακοινώσει ότι θα αντλήσουν, μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις, μέσω εκδόσεων ομολόγων είτε στην ελληνική αγορά είτε σε ξένες αγορές (πχ. Premia Properties, Capital Clean Energy Carrier, Lamda Development και προσεχώς Aktor), ενώ τα 4,15 δισ. ευρώ αφορούν τραπεζικές εκδόσεις, και περίπου 175 εκατ. ευρώ αφορούν επανεπενδύσεις μερισμάτων και IPO (Allwyn, ΔΑΑ, BriQ, Αττικά Πολυκαταστήματα).
Σε αυτό πλαίσιο, το 2026 ήδη αποτελεί χρονιά-ορόσημο στο μέτωπο της χρηματοδότησης των εταιρειών, με εξαίρεση μόνο τα έτη ανακεφαλαιοποιήσεων των τραπεζών 2013-2015.
Σημαντικό μέρος της άντλησης κεφαλαίων έχει γίνει μέσω του χρηματιστηρίου, το οποίο, όπως σχολιάζουν οι αναλυτές, έχει ανακτήσει πλήρως τον διττό ρόλο του ως μηχανής άντλησης κεφαλαίων και προσέλκυσης επενδυτών από το εξωτερικό. «Αυτός ο ρόλος μάλιστα επιτελείται με επιτυχία για όλους: Οι αυξήσεις υπερκαλύπτονται και οι επενδυτές έχουν άμεσο αποτέλεσμα υπεραξίας στις κινήσεις τους. Ανεξάρτητα από τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, η “μηχανή” έχει πάρει για τα καλά μπροστά και η δυναμική ενισχύεται από νέες ιδέες που διατηρούν ψηλά το ενδιαφέρον», σχολιάζει χαρακτηριστικά ο Μάνος Χατζηδάκης, επικεφαλής του Τμήματος Ανάλυσης της Beta Securities.
Ενδεικτικά να αναφέρουμε πως οι επιδόσεις είναι υπερδιπλάσιες από αυτές του συνόλου του 2025 όταν αντλήθηκαν από το χρηματιστήριο μόλις 2,6 δισ. ευρώ.
Στην ισχυρή αυτή επίδοση, πρωταγωνιστικό ρόλο παίζουν οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, οι οποίες ξεπερνούν τα 6,8 δισ. ευρώ.
Είναι χαρακτηριστικό ότι, σε αντίθεση με το παρελθόν, στόχος των εταιρειών δεν είναι μόνο η ενίσχυση της ρευστότητας και της «άμυνάς» τους, αλλά η ανάπτυξή τους και το άνοιγμα νέων μετώπων επενδύσεων. Και οι διεθνείς επενδυτές είναι απολύτως πρόθυμοι να χρηματοδοτήσουν αυτά τα σχέδια. Σε αυτό το πλαίσιο, η άντληση των κεφαλαίων μπορεί άνετα να «μεταφραστεί» ως επικείμενη επενδυτική άνθηση.
Η έντονη κινητικότητα που καταγράφεται φέτος από τις εταιρείες παρά τις γεωπολιτικές αναταραχές, συνδέεται άμεσα με τα υψηλά επίπεδα ρευστότητας που υπάρχουν διεθνώς, δεδομένης και της χαλαρής νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών τα τελευταία περίπου δύο χρόνια.
Παράλληλα, όπως σημειώνουν αναλυτές στην «Κ», καθώς η Ελλάδα οδεύει σε εκλογές οι οποίες μπορεί να οδηγήσουν σε μια περίοδο αστάθειας, οι διοικήσεις θεωρούν πως το τρέχον περιβάλλον είναι πιο ευνοϊκό ώστε να «απευθυνθούν» στις αγορές. Πάντως, η μεγάλη όρεξη που δείχνουν οι διεθνείς επενδυτές να χρηματοδοτήσουν τα επενδυτικά σχέδια των ελληνικών ομίλων, υποδηλώνει πως δεν ανησυχούν για το πολιτικό ρίσκο…
Οσον αφορά το ελληνικό Δημόσιο, η χρηματοδότηση είναι συγκρατημένη, από… επιλογή. Ο στόχος που έχει τεθεί φέτος είναι η άντληση περίπου 8 δισ. ευρώ από τις αγορές, με το 94%, 7,52 δισ. ευρώ, να έχει ήδη καλυφθεί από το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Σκοπός του οικονομικού επιτελείου είναι η μείωση του χρέους, τόσο σε απόλυτο επίπεδο όσο και ως προς το ΑΕΠ, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα είναι πολύ υψηλά και κινούνται άνω των 30 δισ. ευρώ. Συνεπώς δεν υπάρχει λόγος, ούτε ανάγκη, άντλησης μεγάλων ποσών.
Το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών να χρηματοδοτήσουν τους ελληνικούς ομίλους υποδηλώνει πως δεν ανησυχούν για το πολιτικό ρίσκο.
Το γεγονός είναι ότι πλέον το ελληνικό Δημόσιο αντιμετωπίζεται από τις αγορές ως «κανονικός εκδότης», με τις «εξόδους» να συναντούν ισχυρή ζήτηση κυρίως από ξένους, ποιοτικούς και μακροπρόθεσμους επενδυτές. Η επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου τον Ιούνιο, για παράδειγμα, είχε προσφορές άνω των 36 δισ. ευρώ από 287 επενδυτές, με μόλις το 6% της κατανομής να αφορά επενδυτές στην Ελλάδα. Στην αρχική του έκδοση τον Ιανουάριο, το 10ετές συγκέντρωσε σχεδόν 50 δισ. ευρώ σε προσφορές, από 338 επενδυτές, γράφοντας ιστορία, με το 91% να αφορά διεθνείς επενδυτές.
Ορόσημο η ΑΜΚ της ΔΕΗ
Η ΑΜΚ της ΔΕΗ αποτελεί ορόσημο για το Euronext Athens. Παρά το ασταθές γεωπολιτικό περιβάλλον, άντλησε 4,25 δισ. ευρώ, ενώ συγκέντρωσε επενδυτικό ενδιαφέρον-ρεκόρ και το μεγαλύτερο ύψος ιδιωτικών κεφαλαίων που έχει τοποθετηθεί σε δημόσια προσφορά ελληνικής εισηγμένης, προσφέροντας σημαντικές αποδόσεις.
12,4 δισ.
ευρώ αγγίζει η συνολική χρηματοδότηση των ελληνικών εταιρειών φέτος από την ελληνική και τις ξένες αγορές.
Οι εταιρείες που ξεχωρίζουν
Τη ΔΕΗ ακολούθησαν ο ΑΔΜΗΕ, με ΑΜΚ 530 εκατ. ευρώ, και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με 659,3 εκατ. ευρώ –και οι δύο με σημαντική υπερκάλυψη–, ενώ έρχονται η ΑΜΚ της Aktor ύψους 650 εκατ. ευρώ, (μαζί με ομολογιακή έκδοση 300 εκατ. ευρώ) και η ΑΜΚ έως 250 εκατ. ευρώ της ΕΛΒΑΛΧαλκόρ.
7,52 δισ.
ευρώ έχει αντλήσει το ελληνικό Δημόσιο από τις αγορές, καλύπτοντας ήδη το 94% των δανειακών αναγκών του έτους.
Το ελληνικό Δημόσιο
Οσον αφορά το ελληνικό Δημόσιο, η χρηματοδότηση είναι συγκρατημένη. Αλλωστε, σκοπός του οικονομικού επιτελείου είναι η μείωση του χρέους, τόσο σε απόλυτο επίπεδο όσο και ως προς το ΑΕΠ, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα είναι πολύ υψηλά. Συνεπώς, δεν υπάρχει λόγος ούτε ανάγκη άντλησης μεγάλων ποσών.
