Τα ξένα funds, που αρέσκονται σε τέτοιου είδους «παιχνίδια», είχαν προετοιμασθεί. Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι στην περίπτωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και του ευρώ, θα επαναλαμβανόταν ή τουλάχιστον θα επιχειρούνταν να επαναληφθεί ό,τι και με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), όταν «έσκασε» η Lehman Brothers. Το σχέδιο ήταν απλό: Με short term θέσεις που άνοιξαν πρόσφατα και με αφορμή το ελληνικό ζήτημα, στοχοποιούνταν το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα και τα ομόλογα ευρωπαϊκών χωρών, κυρίως της περιφέρειας, για ευνόητους λόγους.
Στην περίπτωση του ευρώ, η κίνηση ήταν προγενέστερη των εξελίξεων. Δηλαδή, το «ποντάρισμα» προέβλεπε τη μεγάλη πτώση του, σε περίπτωση κατάρρευσης των συνομιλιών της Αθήνας με τους δανειστές της.
Στην περίπτωση των ομολόγων, η κίνηση θα είναι μεταγενέστερη. Δηλαδή, προβλέπεται να γίνει ένα μεγάλο «σκούπισμα» σε περίπτωση ναυαγίου του ελληνικού ζητήματος, στα πολύ χαμηλά, έτσι ώστε όταν μετά από λίγο παρέμβει η ΕΚΤ ή οι εθνικές κυβερνήσεις και η κατάσταση ομαλοποιηθεί, να βγουν μεγάλα κέρδη από τις ρευστοποιήσεις.
Αρχές της εβδομάδας, όταν το κλίμα που «έβγαινε» από τις Βρυξέλλες έδειχνε ότι οδεύουμε προς λύση, σημειώθηκε ένα κύμα ρευστοποιήσεων σε short term θέσεις, σε βάρος του ευρώ, που κάποιοι έσπευδαν να κλείσουν, φοβούμενοι τα «χειρότερα» για τους ίδιους. Και κάπως έτσι καταγράφηκαν ζημίες που προσμετριούνται σε αρκετά εκατομμύρια από τα ξένα επιθετικά χαρτοφυλάκια που «σόρταραν» την ισοτιμία του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος, κυρίως έναντι του δολαρίου. Οσοι πάντως δεν έτρεξαν για να τις κλείσουν, τις επόμενες ημέρες χαμογέλασαν…
Η κίνηση γινόταν μέσω του carry trade. Εκεί, επενδυτής δανείζεται ευρώ με χαμηλά επιτόκια για να αγοράσει χρεόγραφα με πολύ υψηλότερες αποδόσεις αποτιμημένα σε άλλα, εξωτικά κυρίως, νομίσματα. Στόχος, η εγγραφή υπεραξιών από τη διαφορά του κόστους δανεισμού με την απόδοση των τοποθετήσεων.
Οταν όμως η διάθεση ανάληψης ρίσκου στα χαρτοφυλάκια αυτά υπονομεύτηκε από την ένταση στην ελληνοευρωπαϊκή διαπραγμάτευση, οι θέσεις αυτές έκλειναν και επέστρεφαν κεφάλαια στο ευρώ, εξηγούν επενδυτές και traders της αγοράς συναλλάγματος. Αποτέλεσμα; Η ζήτηση για ευρώ να μην επιτρέπει τη διολίσθησή του παρά τα κατά καιρούς αδιέξοδα με την Αθήνα.
Για την ιστορία, θα πρέπει να αναφερθεί ότι είναι η δεύτερη φορά που μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια με βραχυπρόθεσμους ορίζοντες ποντάρουν κατά του ευρώ. Η πρώτη ήταν την περίοδο που προηγήθηκε του 2012, όταν πολλοί πόνταραν στην κατάρρευση της Ευρωζώνης, και πάλι λόγω της ελληνικής υπόθεσης που είχε τότε διαχυθεί και στην Ιρλανδία, την Πορτογαλία και την Ισπανία και απειλούσε Ιταλία και Γαλλία.
Πάντως, γεγονός αποτελεί ότι οι ενδοσυνεδριακές διακυμάνσεις της ισοτιμίας του ευρώ κατά τους τελευταίους μήνες έδωσαν πολλές ευκαιρίες για γρήγορα ημερήσια κέρδη για όσους «έπιαναν» σωστά την αγορά, που κινήθηκε και κινείται με βάση και τη ροή των ειδήσεων από την Αθήνα. Και αυτό βέβαια μέσα στο ευρύτερο αρνητικό περιβάλλον για το ευρώ που διαμορφώνει η διαφορά φάσης της νομισματικής πολιτικής της US Fed με αυτήν της ΕΚΤ. Καθώς η πρώτη οδεύει προς αύξηση των επιτοκίων και η δεύτερη συνεχίζει τα μη συμβατικά μέτρα χαλάρωσης, ανάλογα κινείται και η ισοτιμία δολαρίου-ευρώ. Ομως τη βραχυπρόθεσμη ένταση των κινήσεων προκαλεί συχνότερα η Ελλάδα, παρά τα μακροοικονομικά θεμελιώδη, εξηγούν traders.
Οι προβλέψεις των οικονομολόγων για την ισοτιμία του ευρώ ειδικά με το δολάριο παραμένουν, πάντως, αρνητικές και μιλούν για περαιτέρω πτώση. Μόλις πριν από λίγες ημέρες η Goldman Sachs εκτίμησε πως το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ θα οδηγήσει το κοινό νόμισμα κοντά στην απόλυτη ισοτιμία, δηλαδή ένα προς ένα, με το αμερικανικό. Στο ίδιο μήκος κύματος κινούνται και οι δημόσιες τοποθετήσεις μικρότερων επενδυτικών οίκων όπως η Capital Economics, που περιμένει επιτάχυνση της υποτίμησης του ευρώ προς το 1-1 εντός του 2015.
Παρά ταύτα, τα hedge funds και άλλα μεγάλα κερδοσκοπικά σχήματα μειώνουν τα στοιχήματά τους κατά του ευρώ. Σύμφωνα με στοιχεία του αμερικανικού φορέα του χρηματιστήριου παραγώγων, της Commodity Futures Trading Commission, τα συμβόλαια που σχετίζονται με θέσεις κατά του ευρώ μειώθηκαν από τα μέσα Ιουνίου στα 90.000, περίπου, έναντι 138.000 στα αρχές του μήνα. Τα επίπεδα αυτά είναι τα χαμηλότερα από τα μέσα του 2014, σύμφωνα με το Bloomberg.
Η έκβαση της ελληνικής υπόθεσης παραμένει ακόμη καθοριστική. Χαρακτηριστικές της διάστασης απόψεων που καταγράφεται στην αγορά είναι οι παρακάτω θέσεις. Ακόμα και μετά την πρόοδο στην αρχή της εβδομάδας, γιαπωνέζικο fund από πρώην στελέχη της SAC Capital Advisors εξακολουθεί να «σορτάρει» το ευρώ έναντι του γιεν, δηλώνοντας πως η αγορά δεν αποτιμά πλήρως στο συνάλλαγμα το ελληνικό ρίσκο.
Το ίδιο δηλώνει και η Standard Chartered Plc. Αντιθέτως, η Commerzbank AG δηλώνει πως το ευρώ έχει αναπτύξει «ανοσία» στην Ελλάδα.
