Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι 17 από τις 19 εθνικές κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης άρχισαν να αγοράζουν κρατικά ομόλογα στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Η απόδοση των κρατικών ομολόγων μειώθηκε με μοναδική εξαίρεση τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, ενώ το ευρώ κυμαινόταν έναντι του δολαρίου κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2003.
Η ΕΚΤ δεν έδωσε στοιχεία για τις αγορές που πραγματοποίησε χθες, ωστόσο χρηματιστές ανέφεραν αγορές κρατικών ομολόγων της Γερμανίας, της Γαλλίας, της Ιταλίας, της Ολλανδίας και του Βελγίου από κεντρικές τράπεζες. Σε πρώτη φάση δεν συμμετέχει στην ποσοτική χαλάρωση η Ελλάδα και η Κύπρος επειδή η ΕΚΤ κατέχει ήδη σημαντικό αριθμό ομολόγων τους. Το αποτέλεσμα είναι, σε συνδυασμό με την αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα, η απόδοση των ελληνικών δεκαετών ομολόγων να ακολουθεί ανοδική πορεία τους προηγούμενους μήνες και χθες να αυξηθεί από το 9,50% το πρωί στο 10,05% αργά το βράδυ.
Σύμφωνα με πληροφορίες του πρακτορείου Bloomberg, οι πρώτες αγορές χθες ήταν μικρού ύψους, μεταξύ 15 εκατ. ευρώ και 50 εκατ. ευρώ. Μια από τις σημαντικότερες επιπτώσεις της ποσοτικής χαλάρωσης είναι ότι η αυξημένη ζήτηση για κρατικά ομόλογα ρίχνει τις αποδόσεις τους και αναγκάζει τους επενδυτές να αναζητήσουν υψηλότερες αποδόσεις στον εταιρικό τομέα, όπου και σε αυτή την περίπτωση λειτουργεί ο νόμος της προσφοράς και της ζήτησης με αποτέλεσμα να μειώνεται και το κόστος χρηματοδότησης των εταιρειών. Η τελική ελπίδα είναι πως ο μηχανισμός θα επιτρέψει στις εταιρείες να προχωρήσουν σε νέες επενδύσεις που με τη σειρά τους θα δημιουργήσουν απασχόληση και πλούτο. Εξίσου σημαντική είναι και η εξασθένηση του ευρώ που προκαλεί η ποσοτική χαλάρωση μέσω του τυπώματος νέου χρήματος. Χθες το ευρώ υποχώρησε μέχρι το 1,0820 προτού ενισχυθεί στη συνέχεια στην περιοχή του 1,0851, γεγονός που ευνοεί τις ευρωπαϊκές εξαγωγές ενώ ασκεί και πληθωριστικές πιέσεις εξαιτίας του αυξημένου κόστους των πρώτων υλών.
Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, δηλαδή χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής μέσω του «τυπώματος νέου χρήματος» που χρησιμοποιείται για την αγορά κρατικών ομολόγων, αποτελεί την ύστατη προσπάθεια της ΕΚΤ να ενισχύσει τον πληθωρισμό προς τον στόχο του 2% και μαζί την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη. Το πρόγραμμα θα διαρκέσει τουλάχιστον για 18 μήνες στη διάρκεια των οποίων η ΕΚΤ και οι εθνικές κεντρικές τράπεζες θα αγοράσουν ομόλογα συνολικού ύψους 1,1 τρισ. ευρώ, στη συντριπτική τους πλειοψηφία κρατικά, αλλά και εταιρικά καλυμμένα ομόλογα και τιτλοποιημένα δάνεια.
Οι Κινέζοι επιλέγουν ευρώ
Η σημαντική επίδραση που έχει στο κόστος δανεισμού των εταιρειών η ποσοτική χαλάρωση φαίνεται και από την τακτική που ακολουθούν αρκετές κινεζικές εταιρείες. Εκμεταλλευόμενες το μειούμενο κόστος δανεισμού σε ευρώ κινεζικές εταιρείες εξέδωσαν από την αρχή του έτους ομόλογα σε ευρώ ύψους 2,67 δισ. ευρώ. Συγκριτικά, ολόκληρο το 2014 οι κινεζικές εταιρείες είχαν εκδώσει ομόλογα σε ευρώ ύψους 3 δισ. ευρώ, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας Dealogic που παραθέτει η εφημερίδα Financial Times. Σύμφωνα δε με την JPMorgan κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης συνολικού ύψους 1,5 τρισ. ευρώ προσφέρουν πλέον αρνητικές αποδόσεις μετά την πτώση των αποδόσεων που σχετίζεται με τη νομισματική πολιτική και τον χαμηλό πληθωρισμό.
