Η οικονομία της Ευρωζώνης απέφυγε τη συρρίκνωση το τρίτο τρίμηνο του 2014 προκαλώντας ανακούφιση στις κυβερνήσεις, ωστόσο εδώ εξαντλούνται τα καλά νέα.
Η γερμανική οικονομία δεν έπεσε σε τεχνική ύφεση αφού αναπτύχθηκε με ρυθμό 0,2% σε τριμηνιαία βάση, η Γαλλία κατέγραψε την πρώτη αύξηση του ΑΕΠ το 2014 και η ιταλική οικονομία παρέμεινε σε ύφεση, υπογραμμίζοντας το μέγεθος των προβλημάτων που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει η Ευρωζώνη.
Η ανάπτυξη της Ευρωζώνης το τρίτο τρίμηνο του 2014 αποδείχτηκε ισχυρότερη απ’ όσο προέβλεπαν οικονομολόγοι και αναλυτές, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Στατιστική Υπηρεσία. Η μεγάλη έκπληξη προήλθε από τη Γαλλία, η οικονομία της οποίας αναπτύχθηκε κατά 0,3% σε σχέση με το β΄ τρίμηνο, ενώ το πρώτο τρίμηνο του 2014 είχε μείνει στάσιμη και το δεύτερο είχε υποχωρήσει κατά 0,1%. Αντιθέτως, η ιταλική οικονομία συρρικνώθηκε για ένα ακόμη τρίμηνο (-0,1%) έχοντας να πετύχει θετική ανάπτυξη από το 2011.
Η δε γερμανική οικονομία μετά την απρόσμενη υποχώρηση το δεύτερο τρίμηνο κατάφερε να πετύχει ανάπτυξη 0,1% το τρίτο τρίμηνο και έτσι να αποφύγει την τεχνική ύφεση. Σε καλύτερη μοίρα από τις μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες εξακολουθεί να βρίσκεται η ισπανική, η οποία αναπτύχθηκε με ρυθμό 0,5% επιβραδύνοντας ελαφρώς σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο του 2014.
Σε κάθε περίπτωση, η ανάπτυξη συνολικά της Ευρωζώνης παραμένει τόσο αδύναμη ώστε να ενισχύει τις πιέσεις για λήψη περισσότερων μέτρων ενίσχυσης της οικονομίας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αλλά και από τις εθνικές κυβερνήσεις. Η ελληνική οικονομία κατέγραψε το τρίτο τρίμηνο του 2014 το μεγαλύτερο ποσοστό ανάπτυξης (σε τριμηνιαία βάση) από όλες τις χώρες-μέλη της Ευρωζώνης, ενώ η κυπριακή οικονομία ήταν η μοναδική της Ευρωζώνης που συρρικνώθηκε, αν και με μικρότερο ρυθμό σε σχέση με τα προηγούμενα τρίμηνα.
«Επιβεβαιώνεται η προοπτική ασθενικής ανάπτυξης, αλλά περιορίζεται ο κίνδυνος για επιστροφή στην ύφεση», σχολίασε τα στοιχεία μιλώντας στο Bloomberg ο Μάρκο Βάλι, επικεφαλής οικονομολόγος της UniCredit για την Ευρωζώνη. Η κλιμάκωση της κρίσης στην Ουκρανία τον περασμένο Ιούλιο και οι νέες κυρώσεις που επέβαλε η Δύση στη Ρωσία έπληξαν σε σημαντικό βαθμό τις εξαγωγές στη διάρκεια του τρίτου τριμήνου, περιορίζοντας τα οφέλη που αποκόμισε η οικονομία της Ευρωζώνης από την εξασθένηση του ευρώ και την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου κατά σχεδόν 25% από τις αρχές του έτους.
Το πρώτο μεγάλο ερώτημα είναι αν η οικονομία της Ευρωζώνης θα εξακολουθήσει να αναπτύσσεται έστω και με τον εξαιρετικά αργό ρυθμό που ακολουθεί από το δεύτερο τρίμηνο του 2013. «Παραμένουμε αισιόδοξοι πως η Ευρωζώνη θα ξεπεράσει τις πρόσφατες δυσκολίες. Μόλις οι επιχειρηματίες ξεχάσουν τους εξωτερικούς κινδύνους όπως της Ρωσίας και ολοκληρωθεί η επιδείνωση του επιχειρηματικού κλίματος, περιμένουμε ότι η γερμανική οικονομία θα ανακάμψει γρήγορα και θα αναλάβει και πάλι τον ηγετικό ρόλο στην Ευρωζώνη», εκτιμά ο Κρίστιαν Σουλτς, επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg Bank.
Το δεύτερο μεγάλο ερώτημα είναι ποια θα είναι η αντίδραση της ΕΚΤ, ιδίως στην περίπτωση που δεν θα υπάρξει περαιτέρω επιδείνωση του πληθωρισμού και της ανάπτυξης. «Η συζήτηση για τη λήψη νέων νομισματικών μέτρων είναι δικαιολογημένη και περιμένουμε ότι ο κ. Ντράγκι θα πάρει το πάνω χέρι», λέει στο Bloomberg ο Κάρστεν Γιούνιους, επικεφαλής οικονομολόγος της Bank J. Safra Sarasin στη Ζυρίχη. Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και ΗΠΑ καλούν συνεχώς την Ευρωζώνη να λάβει και δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης προκειμένου να υποστηρίξει την επεκτατική νομισματική πολιτική που ακολουθεί η ΕΚΤ. Στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου η ΕΚΤ αναμένεται να αναθεωρήσει αρνητικά τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη, ωστόσο μάλλον θα τηρήσει στάση αναμονής ώστε να αποτιμήσει την επίδραση που έχουν τα δύο προγράμματα που ανακοίνωσε τους προηγούμενους μήνες.
