Ενα παράδοξο εξελίσσεται στη Γουόλ Στριτ: η αβεβαιότητα γύρω από την ικανότητα της τεχνητής νοημοσύνης να αποφέρει τεράστια κέρδη μεγαλώνει, ωστόσο οι αισιόδοξοι και οι απαισιόδοξοι της τεχνητής νοημοσύνης φαίνεται να ισχυροποιούν τις πεποιθήσεις τους. Οσο μεγαλύτεροι είναι οι αριθμοί που εμπλέκονται, είτε πρόκειται για δαπάνες, κέρδη είτε για αποδόσεις, τόσο πιο φανατικοί γίνονται οι υποστηρικτές και από τις δύο πλευρές. Η τελευταία έρευνα της Bank of America μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων είναι ενδεικτική. Ποσοστό-ρεκόρ 82% των ερωτηθέντων θεωρεί ότι οι τοποθετήσεις στην τεχνητή νοημοσύνη αποτελούν την πιο πολυσύχναστη επενδυτική επιλογή, ωστόσο σχεδόν οι μισοί εξακολουθούν να υποστηρίζουν ότι δεν βρισκόμαστε σε καθεστώς φούσκας. Αυτό το παράδοξο θα μπορούσε να προετοιμάσει το έδαφος για ένα δεύτερο μισό του έτους με μεγαλύτερη μεταβλητότητα, καθώς αρχίζει η περίοδος ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου στις ΗΠΑ, με τους επενδυτές και των δύο πλευρών να αναζητούν αποδείξεις που να δικαιώνουν τις εκτιμήσεις τους. Η θέση των αισιόδοξων είναι σχετικά απλή. Τρισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη τα επόμενα χρόνια θα τροφοδοτήσουν την ανάπτυξη, τα κέρδη και την παραγωγικότητα σε μια κλίμακα που δικαιολογεί την εκπληκτική άνοδο των τιμών των μετοχών και σηματοδοτεί ότι αυτή η άνοδος έχει βάση. Μέχρι στιγμής, τα κέρδη έχουν ξεπεράσει κάθε προσδοκία, επομένως ο πήχυς για ακόμη υψηλότερα κέρδη ανεβαίνει. Και δικαίως.
Το αντεπιχείρημα είναι ότι το κόστος ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης έχει αυξηθεί τόσο πολύ, που οι εταιρείες απλά δεν μπορούν να δημιουργήσουν τις υψηλές αποδόσεις που αναμένουν οι επενδυτές. Οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε υπερκλίμακα έχουν εξαντλήσει τα ταμειακά τους αποθέματα και τώρα βασίζονται σε εξωτερικό χρέος για να χρηματοδοτήσουν αυτές τις ογκώδεις δαπάνες. Εν τω μεταξύ, γίνεται σαφές, υποστηρίζουν οι απαισιόδοξοι, ότι το κόστος της υπολογιστικής τεχνολογίας είναι πολύ υψηλό. Η ζήτηση για τα πιο πρόσφατα και ακριβά μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης θα μειωθεί ή θα εκτραπεί προς φθηνότερες εναλλακτικές λύσεις ανοιχτού κώδικα, πιθανότατα από την Κίνα. Σε κάθε περίπτωση, η απόδοση αυτής της άνευ προηγουμένου επένδυσης είναι πιθανό να απογοητεύσει.
Οι αναλυτές της Bank of America κατέγραψαν την αυξανόμενη πόλωση μεταξύ των δύο στρατοπέδων σε ένα πρόσφατο διάγραμμα που έδειξε μια «μεταφορά από γενιά σε γενιά» ελεύθερων ταμειακών ροών από τους κολοσσούς του cloud στους κατασκευαστές τσιπ. Τα τεράστια ποσά που δαπανούν οι πάροχοι υπηρεσιών υπερκλίμακας σε υποδομές και κεφαλαιουχικές δαπάνες ΑΙ ουσιαστικά διοχετεύονται σε εταιρείες ημιαγωγών, οι οποίες θα απολαύσουν ένα αυξανόμενο μερίδιο των μελλοντικών κερδών.
Επισημαίνουν ότι οι «Magnificent Seven», οι επτά ισχυρότερες εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο, έχουν δαπανήσει φέτος 234 δισ. δολάρια σε κεφαλαιακές δαπάνες, ωστόσο οι μετοχές τους έχουν καταγράψει ελάχιστη άνοδο, καθώς οι επενδυτές προβλέπουν ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές τους θα καταστούν αρνητικές για πρώτη φορά έπειτα από δύο δεκαετίες. Οι απαισιόδοξοι θα επισημάνουν αυτά τα στοιχεία, ενώ οι αισιόδοξοι μπορεί να υποστηρίξουν ότι η μετασχηματιστική φύση της ΑΙ θα δικαιολογήσει τη βραχυπρόθεσμη «μεταφορά πλούτου». Και οι δύο πλευρές προβάλλουν πειστικά επιχειρήματα, επομένως πώς μπορεί οποιοδήποτε από τα δύο στρατόπεδα να είναι όλο και πιο σίγουρο ότι έχει δίκιο; Μία λέξη: δεν μπορεί.
