Οι οικονομικές εξελίξεις στη Βουλγαρία τους πρώτους μήνες εντός του ευρώ μάλλον ήταν καλύτερες των ευρέως προσδοκώμενων. Ο αποπληθωρισμός από τον περασμένο Οκτώβριο, όταν εφαρμόστηκαν τα μέτρα για την αποτροπή ανατιμήσεων από τη μετάβαση στο κοινό νόμισμα, συνεχίστηκε στο δίμηνο Ιανουαρίου – Φεβρουαρίου φέτος. Ως αποτέλεσμα, ο πληθωρισμός υποχώρησε από το 4,0% πέρυσι τον Σεπτέμβριο στο 2,1%.
Οσον αφορά την τάση στην οικονομική δραστηριότητα, το ΑΕΠ αυξήθηκε στο πρώτο τρίμηνο φέτος κατά 2,9%, οριακά χαμηλότερο από το 3,0% στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, ενώ στην Ευρωζώνη σημειώθηκε επιβράδυνση από 1,3% σε 0,8%. Η εγχώρια ζήτηση επιβραδύνθηκε ήπια στη Βουλγαρία το πρώτο τρίμηνο του 2026, εξασθενώντας όμως και την αύξηση των εισαγωγών και βελτιώνοντας το εξωτερικό ισοζύγιο.
Ωστόσο, εφόσον συνεχιστεί τους επόμενους μήνες η τάση στις τιμές καταναλωτή κατόπιν του πολέμου στο Ιράν, θα πλήξει τη σαφώς θετική δυναμική στην αρχή του 2026. Μετά την ίδια με την Ευρωζώνη άνοδο του πληθωρισμού στη χώρα τον Μάρτιο, κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, που τον οδήγησε στο 2,8%, ακολούθησε έντονη επιτάχυνση τον Απρίλιο, στο 6,2%. Ακολούθως, στη Βουλγαρία έχουν εκδηλωθεί έως τώρα οι ισχυρότερες πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρωζώνη λόγω του πολέμου. Οφείλονται στην εκτίναξη των τιμών ενέργειας (ετήσια άνοδος 16,1% τον Απρίλιο έναντι μείωσης 2,6% τον Φεβρουάριο) και στις αυξήσεις στις υπηρεσίες (+8,3%, από +3,1%). Οι εκλογές στις 19 Απριλίου ενδεχομένως συνέβαλαν σε αυτή την εξέλιξη, λόγω χαλάρωσης των ελεγκτικών μηχανισμών. Ομως, η ανάδειξη μονοκομματικής κυβέρνησης, για πρώτη φορά από το 1997, δημιουργεί προϋποθέσεις για την προώθηση αναγκαίων παρεμβάσεων σε πολλούς τομείς, πέραν της λειτουργίας των αγορών (π.χ. απονομή δικαιοσύνης, δημοσιονομική διαφάνεια).
Ενα από τα πρώτα νομοσχέδια της νέας κυβέρνησης αφορά την αποτροπή αδικαιολόγητων αυξήσεων στις τιμές καταναλωτή και περιλαμβάνει την παράταση έως τον Ιούλιο του 2027 των μέτρων που είχαν ληφθεί ενόψει της υιοθέτησης του ευρώ, ενίσχυση αρμοδιοτήτων της Επιτροπής Ανταγωνισμού κ.λπ. Βεβαίως, εφόσον μια άνοδος τιμής οφείλεται σε εξωγενείς παράγοντες, όπως οι διεθνείς τιμές ενέργειας, κρίνεται δικαιολογημένη. Πρόσθετη πρόκληση για τη νέα κυβέρνηση προκειμένου να μετριάσει τις επιπτώσεις του υψηλού πληθωρισμού αποτελεί το δημοσιονομικό έλλειμμα του 2025, στο 3,5% του ΑΕΠ.
*EUROBANK RESEARCH
