Επειτα από περισσότερους από δύο μήνες εντάσεων στη Μέση Ανατολή, οι παγκόσμιες αγορές έσπευσαν να υιοθετήσουν ένα αφήγημα βραχυπρόθεσμης αποκλιμάκωσης, μετά τα πρόσφατα δημοσιεύματα στον διεθνή Τύπο που έκαναν λόγο για διαπραγματεύσεις και προσέγγιση των δύο πλευρών προς κάποιας μορφής συμφωνία. Η εξέλιξη αυτή πυροδότησε ένα «ράλι ανακούφισης» στις αγορές, όπως αποτυπώθηκε στη βελτίωση της επενδυτικής διάθεσης για ανάληψη ρίσκου, στην άνοδο των τιμών των κρατικών ομολόγων και στην υποχώρηση των ασφαλίστρων κινδύνου πληθωρισμού. Παράλληλα, οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν, με το Brent για παράδοση τον επόμενο μήνα (Ιούνιο) να διαπραγματεύεται νωρίς την Παρασκευή κοντά στα 100 δολάρια ανά βαρέλι, ελαφρώς υψηλότερα (κατά περίπου 4%) από τα χαμηλά της προηγούμενης ημέρας στον απόηχο κάποιων στρατιωτικών αψιμαχιών στα Στενά του Ορμούζ. Ωστόσο παρέμεινε σημαντικά χαμηλότερα από τα πρόσφατα υψηλά τεσσάρων ετών, κοντά στα 127 δολάρια ανά βαρέλι που καταγράφηκαν μόλις πριν από μία εβδομάδα.
Επί του παρόντος, το σενάριο κατάληξης σε ένα πλαίσιο συμφωνίας αξιολογείται ως πιθανότερο από μία νέα κλιμάκωση. Εντούτοις, μια διατηρήσιμη διπλωματική λύση και ο οριστικός τερματισμός της σύγκρουσης στο εγγύς μέλλον δεν μπορούν να θεωρηθούν δεδομένα. Μία από τις βασικές προκλήσεις στις διαπραγματεύσεις είναι το ευρύ φάσμα των ζητημάτων που βρίσκονται υπό συζήτηση, συμπεριλαμβανομένων των σχέσεων του Ιράν με ένοπλες ομάδες στην ευρύτερη περιοχή και των πυρηνικών φιλοδοξιών του.
Ακόμη και σε ένα θετικό σενάριο ταχείας ειρηνευτικής συμφωνίας, δεν είναι βέβαιη η άμεση επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ. Παράλληλα, η επιστροφή της ναυτιλιακής δραστηριότητας, των ενεργειακών ροών και της παραγωγής στα προπολεμικά επίπεδα, εκτιμάται ότι θα διαρκέσει αρκετές εβδομάδες, ενδεχομένως και μήνες, δεδομένου του μεγάλου αριθμού πλοίων που εξακολουθούν να αναμένουν άδεια διέλευσης, καθώς και των ζημιών στις λιμενικές και ενεργειακές υποδομές. Συνεπώς, ένας βαθμός διαταραχής αναμένεται να παραμείνει για κάποιο διάστημα, διατηρώντας τις τιμές πετρελαίου πάνω από τα προ της σύγκρουσης επίπεδα και ενισχύοντας περαιτέρω την ήδη ανοδική τάση του πληθωρισμού. Αξίζει να σημειωθεί ότι, παρά την πρόσφατη υποχώρηση των τιμών πετρελαίου, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υποδηλώνουν μέση τιμή Brent για το σύνολο του 2026 στα 87 δολάρια ανά βαρέλι, υψηλότερη από την πρόσφατη υπόθεση του βασικού σεναρίου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, 82 δολάρια ανά βαρέλι, βάσει της οποίας ο ρυθμός μεγέθυνσης της παγκόσμιας οικονομίας προβλέπεται στο 3,1% έναντι εκτίμησης 3,4% σε σενάριο απουσίας του πολέμου. Συνεπώς, η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικούς κινδύνους και ο χρόνος σύναψης μιας ολοκληρωμένης συμφωνίας παραμένει καθοριστικός για την αποφυγή δευτερογενών δυσμενέστερων εξελίξεων.
*EUROBANK RESEARCH
