Το επιχειρηματικό και επενδυτικό περιβάλλον στη Ρωσία αλλάζει αργά, αλλά σταθερά και πλέον οι αλλαγές που έχουν συντελεστεί είναι ικανές να προσελκύσουν ξανά το ενδιαφέρον των Δυτικών επενδυτών. H πρόσφατη μεγάλη επένδυση της BP στη ρωσική πετρελαιοβιομηχανία ενισχύει την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών και αποτελεί μια ακόμα έμπρακτη απόδειξη ότι στη Ρωσία του Βλαντιμίρ Πούτιν όντως κάτι αλλάζει.
Ο κλάδος της πετρελαιοβιομηχανίας, σε μια περιόδο που η τιμή του βαρελιού είναι στα ύψη και η ρωσική παραγωγή αυξάνεται διαρκώς, δείχνει να κεντρίζει το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών. Τα τελευταία χρόνια εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια δυτικών κεφαλαίων χρησιμοποιούνται για την αγορά μετοχών μεγάλων ρωσικών πετρελαιοβιομηχανιών, όπως οι YUKOS, LUKOIL και Sibnet. Διαχειριστές κεφαλαίων τονίζουν ότι με το κλίμα που επικρατεί αυτήν την περίοδο στις δυτικές αγορές η ροή κεφαλαίων προς τη Ρωσία μπορεί μόνο να αυξηθεί και σίγουρα στο άμεσο μέλλον κανείς δεν δικαιούται να αποκλείει από το χαρτοφυλάκιό του ρωσικούς τίτλους. «Οι ρωσικές πετρελαϊκές εταιρείες εμφανίζουν μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης και χαμηλές αποτιμήσεις σε μια περίοδο που οι περισσότερες μεγάλες δυτικές πετρελαιοβιομηχανίες αντιμετωπίζουν σοβαρό πρόβλημα στο να ικανοποιήσουν τους στόχους που αφορούν την παραγωγή τους», τονίζει ο αναλυτής της Fidelity, Φρέντερικ ντε Μερόντ.
Ανταμοιβή για τους τολμηρούς
Οι τολμηροί που δραστηριοποιήθηκαν νωρίς στη ρωσική αγορά έχουν ανταμειφθεί πλουσιοπάροχα. Μόνο την τελευταία τριετία η απόδοση των ρωσικών μετοχών διαμορφώθηκε στο 172% σε αντίθεση με αυτήν των αμερικανικών μετοχικών αμοιβαίων που υποχώρησε κατά 40%, σύμφωνα με στοιχεία της Lipper. Οι θεαματικές αποδόσεις, αλλά κυρίως οι ευοίωνες προοπτικές προκαλούν το ενδιαφέρον ακόμα και των επενδυτικών οίκων που υπέστησαν μεγάλες ζημιές το 1998, όταν το ντόμινο της ασιατικής κρίσης έπληξε και τη Ρωσία. O λόγος αυτής της μεταστροφής είναι το ότι η Ρωσία του σήμερα δεν έχει καμία σχέση με τη Ρωσία του 1998. Οι αλλαγές που έχουν σημειωθεί στο θεσμικό πλαίσιο, στον τρόπο σκέψης, αλλά και λειτουργίας των επιχειρήσεων είναι εντυπωσιακές και έχουν αποφέρει ικανοποιητικά αποτελέσματα. Ειδικά στον κλάδο της πετρελαιοβιομηχανίας δόθηκε ιδιαίτερη βαρύτητα στη διαφάνεια, στον τρόπο διοίκησης, στις νέες τεχνολογίες για την αύξηση της παραγωγής, αλλά και στη μείωση του κόστους.
Οι αλλαγές αυτές θωρακίζουν τις πετρελαιοβιομηχανίες σε ενδεχόμενη υποχώρηση της τιμής του πετρελαίου με την εκτόνωση της κρίσης στο Ιράκ, δηλαδή την αποφυγή ή τη λήξη του πολέμου. Σύμφωνα με τις επίσημες εκτιμήσεις, οι ρωσικές εταιρείες μπορούν να είναι κερδοφόρες ακόμα και αν η αξία του βαρελιού υποχωρήσει στα 15 δολάρια. Μάλιστα, για πολλούς επενδυτικούς οίκους η υποχώρηση της αξίας του πετρελαίου θα αποτελέσει μια χρυσή ευκαιρία για αγορά ρωσικών πετρελαϊκών μετοχών, η αξία των οποίων έχει ενισχυθεί σημαντικά το τελευταίο διάστημα.
Η συμφωνία BP με την TNK
H πρόσφατη συμφωνία της British Petroleum με την TNK International για την από κοινού σύσταση κοινής εταιρείας, πέραν του ότι αποτελεί ένεση για τη ρωσική οικονομία και επιβράβευση των προσπαθειών του προέδρου Πούτιν, ενισχύει σημαντικά και την ψυχολογία των ξένων επενδυτών. H δραστηριοποίηση γνωστών και κυρίως ισχυρών εταιρειών σε μια αναδυόμενη οικονομία, και ειδικά στη Ρωσία, αποτελεί βασική προϋπόθεση για την προσέλκυση ακόμα μεγαλύτερου αριθμού ξένων επενδυτών. Εκτός αυτού, ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός ότι η συμφωνία της περασμένης εβδομάδας, αξίας 6,75 δισ. δολαρίων, αποτελεί τη δεύτερη απόπειρα δραστηριοποίησης της BP, μετά την οδυνηρή εμπειρία του 1997, όταν η αγορά του 10% της Sibenco ζημίωσε βρετανική εταιρεία. H επιστροφή της BP, οι αυξημένες εισροές κεφαλαίων, αλλά και η διαρκής προσπάθεια του προέδρου Πούτιν να πλησιάσει τη Δύση αποδεικνύουν ότι στη Ρωσία τίποτα δεν είναι όπως παλιά. Το μόνο που παραμένει ίδιο και απαράλλακτο είναι το μέγεθος των κοιτασμάτων και η δίψα των απανταχού επενδυτών για μεγαλύτερα κέρδη και αποδόσεις…
