Ποια ακριβώς ήταν τα αποτελέσματα του stress test της ΕΚΤ; Υπάρχουν ή όχι κεφαλαιακές ανάγκες; Τι είναι το στατικό και τι το δυναμικό μοντέλο; Τελικά, χρειάζονται ή όχι νέα κεφάλαια;
Λίγες ημέρες μετά την ανακοίνωση των πολυαναμενόμενων αποτελεσμάτων του πανευρωπαϊκού stress test των τραπεζών η «Κ» επιχειρεί σήμερα να φωτίσει όλες τις πτυχές της άσκησης και να παρουσιάσει αναλυτικά τα αποτελέσματα. Αρκετά μέσα ενημέρωσης, κυρίως από το εξωτερικό, αναφέρουν ότι δύο ελληνικές τράπεζες απέτυχαν στην άσκηση, κάτι που προκάλεσε την αντίδραση της Τράπεζας της Ελλάδος την περασμένη Δευτέρα.
Στην κρίσιμη ερώτηση αν χρειάζονται πρόσθετα κεφάλαια, η απάντηση είναι: όχι. Σύμφωνα με την ανακοίνωση της ΕΚΤ, η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών θα πραγματοποιηθεί με βάση το δυναμικό μοντέλο. Με αυτό, οι εγχώριες τράπεζες, όχι μόνο δεν εμφανίζουν κεφαλαιακές ανάγκες, αλλά διαθέτουν κεφαλαιακό πλεόνασμα 4,5 δισ. ευρώ. Η εικόνα είναι ακόμα καλύτερη, καθώς στην αξιολόγηση της ΕΚΤ δεν περιλαμβάνεται το όφελος από τον αναβαλλόμενο φόρο (ο οποίος περιλαμβάνεται στα αποτελέσματα των ιταλικών, ισπανικών και πορτογαλικών τραπεζών). Η ενσωμάτωση του αναβαλλόμενου φόρου θα οδηγήσει σε περαιτέρω αύξηση της κεφαλαιακής βάσης των εγχώριων τραπεζών κατά τουλάχιστον 2,5 δισ. ευρώ.
Η εικόνα έχεις ως εξής: Η Alpha Bank είναι η μόνη εγχώρια τράπεζα που δεν εμφανίζει κεφαλαιακές ανάγκες με βάση την εικόνα του 2013, δηλαδή το στατικό μοντέλο, και δεν εμφανίζεται σε κανέναν από τους πίνακες της ΕΚΤ με τις τράπεζες που παρουσιάζουν κεφαλαιακή υστέρηση. Και η Πειραιώς δεν εμφανίζει κεφαλαιακές ανάγκες αν συνυπολογιστεί η αύξηση κεφαλαίου που πραγματοποίησε την περασμένη άνοιξη. Αντίθετα, κεφαλαιακές ανάγκες προκύπτουν για τη Eurobank ύψους 1,76 δισ. ευρώ και την Εθνική Τράπεζα ύψους 930 εκατ. Με βάση το στατικό μοντέλο οι δύο τράπεζες εμφάνιζαν υπερδιπλάσιες κεφαλαιακές ανάγκες οι οποίες περιορίζονται στα παραπάνω νούμερα αν συνυπολογιστούν οι αυξήσεις κεφαλαίου που υλοποίησαν την περασμένη άνοιξη. Ωστόσο, οι παραπάνω ανάγκες είναι θεωρητικές, καθώς όπως σημειώνει η ΕΚΤ με τον συνυπολογισμό των σχεδίων αναδιάρθρωσης, οι κεφαλαιακές ανάγκες εξαλείφονται. «Για τον προσδιορισμό των τελικών κεφαλαιακών αναγκών των δύο τραπεζών θα ληφθούν υπόψη οι προβολές του δυναμικού ισολογισμού, καθώς και τα σχέδια αναδιάρθρωσης που συμφωνήθηκαν με την Κομισιόν. Σύμφωνα με τον δυναμικό ισολογισμό, οι δύο τράπεζες δεν εμφανίζουν κεφαλαιακό έλλειμμα», σημειώνεται στην Συγκεντρωτική Εκθεση Σχετικά με τη Συνολική Αξιολόγηση της ΕΚΤ.
Στελέχη της Εθνικής σημειώνουν ότι το κεφαλαιακό έλλειμμα των 933 εκατ. ευρώ ο όμιλος το έχει ήδη καλύψει από την κερδοφορία του εννεαμήνου, που ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ, την προσθήκη του αναβαλλόμενου φόρου (άνω του 1 δισ. ευρώ) καθώς και άλλες ενέργειες της διοίκησης που έχουν ενδυναμώσει την κεφαλαιακή βάση. Αντίστοιχα στελέχη της Eurobank σημειώνουν ότι το κεφαλαιακό έλλειμμα αντισταθμίζεται κατά 1,1 δισ. ευρώ από τον αναβαλλόμενο φόρο, ενώ η κεφαλαιακή βάση θα ενισχυθεί περαιτέρω από τη θετική διαφορά των εσόδων στο πρώτο εννεάμηνο του 2014 σε σχέση με τις υποθέσεις που έλαβε υπόψη το stress test.
