Η ισχυρή πιστωτική επέκταση και η προοπτική μιας νέας αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ αναμένεται να αποτελέσουν τους δύο βασικούς μοχλούς διατήρησης της υψηλής κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Οι δύο αυτοί παράγοντες εκτιμάται ότι θα περιορίσουν τις επιπτώσεις από την αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα και τη χαμηλότερη αναμενόμενη ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή αναζωπύρωσε τις πληθωριστικές πιέσεις και άλλαξε τις προσδοκίες των αγορών για τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ.
Οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων των ελληνικών τραπεζών αυτή την εβδομάδα αναμένεται να συνοδευθούν από επικαιροποιημένες εκτιμήσεις των διοικήσεων για το μακροοικονομικό περιβάλλον και τις προοπτικές του δευτέρου εξαμήνου. Ηδη στα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου οι τράπεζες είχαν συμπεριλάβει στις εκτιμήσεις τους την προς τα κάτω αναθεώρηση για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, από 2,2% σε 1,9%.
Αντίθετα, οι εκτιμήσεις τους για τον πληθωρισμό έχουν ήδη ξεπεραστεί, καθώς από πρόβλεψη για μέσο ετήσιο πληθωρισμό 3,3%, η διαμόρφωσή του στο 4,4% τον Ιούνιο (στο 2,8% στην Ευρωζώνη) ενισχύει τα σενάρια για διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα ή ακόμη και για νέα αύξησή τους.
Η καθαρή πιστωτική επέκταση εκτιμάται ότι για το σύνολο του έτους θα φτάσει τα 12 δισ. ευρώ.
Οπως έχει γράψει η «Κ» η καθαρή πιστωτική επέκταση εκτιμάται ότι για το σύνολο του έτους θα φτάσει τα 12 δισ. ευρώ, αποτελώντας μία από τις υψηλότερες επιδόσεις των τελευταίων δεκαπέντε ετών. Εκτός από τις εκταμιεύσεις των πόρων του ΤΑΑ, οι οποίες εξακολουθούν να τροφοδοτούν μεγάλα και μεσαίου μεγέθους επενδυτικά σχέδια, ώθηση θα δώσει και η νέα γενιά χρηματοδοτικών εργαλείων της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας (ΕΑΤ), η οποία φιλοδοξεί να μοχλεύσει σημαντικά κεφάλαια για μικρομεσαίες επιχειρήσεις μέσω των πόρων ύψους 2 δισ. ευρώ που αναμένεται να διαχειριστεί από τα αδιάθετα του Ταμείου.
Η συνέχιση της πιστωτικής επέκτασης που εξασφαλίζει το επενδυτικό boom που προκαλεί το Ταμείο Ανάκαμψης, σε συνδυασμό με την άνοδο των επιτοκίων, σημαίνει ότι οι τράπεζες διαθέτουν πλέον δύο μηχανισμούς στήριξης της κερδοφορίας τους. Αφενός υψηλότερους όγκους δανείων και αφετέρου υψηλότερα ή πιο ανθεκτικά επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Περισσότερο ωφελημένες θα είναι κυρίως οι τράπεζες, οι οποίες στηρίζουν μεγαλύτερο μέρος της καταθετικής τους βάση σε λογαριασμούς ταμιευτηρίου που επηρεάζονται ελάχιστα από την άνοδο των επιτοκίων, παρά σε προθεσμιακές καταθέσεις που θα «τσιμπήσουν» περισσότερο.
Οι διοικήσεις των τραπεζών έχουν υπολογίσει κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του α΄ τριμήνου ότι κάθε αύξηση του euribor κατά 25 μονάδες βάσης οδηγεί σε σημαντική ενίσχυση των καθαρών εσόδων από τόκους. Συγκεκριμένα η Alpha Bank υπολογίζει όφελος περίπου 20 εκατ. ευρώ ετησίως, η Eurobank περίπου 35 εκατ., η Εθνική Τράπεζα περίπου 40 εκατ. και η Τράπεζα Πειραιώς επίσης περίπου 40 εκατ. ευρώ.
Συνολικά, μια αύξηση του euribor κατά 25 μονάδες βάσης ενισχύει τα ετήσια καθαρά έσοδα από τόκους των τεσσάρων συστημικών τραπεζών κατά περίπου 135 εκατ. ευρώ, μετά την αφαίρεση του κόστους των καταθέσεων ή άλλων στοιχείων του παθητικού, ενώ άλλα 12 εκατ. είναι η θετική επίπτωση που αναμένουν η CrediaBank και η Optima Bank. Ετσι, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή μπορεί να φέρνει νέες ανησυχίες για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, αλλά για τις ελληνικές τράπεζες κρύβει και μια θετική επίπτωση, ανατρέποντας τις προβλέψεις που ήθελαν το 2026 να σηματοδοτεί την έναρξη μιας περιόδου σταδιακής υποχώρησης των τραπεζικών εσόδων.
