Είναι φούσκα ή δεν είναι; Ιδού η απορία. Πρόκειται για το βασικό ερώτημα που ταλανίζει τους επενδυτές παγκοσμίως σε σχέση με τις μετοχές τεχνολογίας, το οποίο έχει οδηγήσει τα τελευταία 24ωρα σε γενικό ξεπούλημα ειδικά των μετοχών εταιρειών που κατασκευάζουν τσιπ. Για τις συγκεκριμένες εταιρείες υπάρχει αμφιβολία εάν η άνοδος της μετοχής που εμφανίζουν και τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη έχει τρέξει περισσότερο από τις δίκαιες αποτιμήσεις τους. Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor έχει ήδη υποχωρήσει 8,5% αυτή την εβδομάδα, η μεγαλύτερη πτώση του από τη μεγάλη κατρακύλα του περασμένου Απριλίου που ο πρόεδρος Τραμπ ανακοίνωσε τους δασμούς. Συνολικά ο δείκτης υποχωρεί 19% από το υψηλό ρεκόρ του Ιουνίου.
Η σύγκριση με το 2000 και την κρίση των dot-com γίνεται σχεδόν αυτόματα. Αλλά είναι πιθανότατα λαθεμένη. Τότε οι επενδυτές πίστευαν ότι το Διαδίκτυο θα άλλαζε τον κόσμο. Είχαν δίκιο. Εκαναν όμως λάθος στις αποτιμήσεις. Χιλιάδες εταιρείες εξαφανίστηκαν. Παρ’ όλα αυτά, μέσα από εκείνη τη συντριβή γεννήθηκαν οι πραγματικοί νικητές της επόμενης εικοσαετίας.
Στη σημερινή εποχή της τεχνητής νοημοσύνης, η αγορά καθοδηγείται από μερικές από τις πιο καινοτόμους, επιδραστικές και κερδοφόρες επιχειρήσεις που έχει δημιουργήσει ποτέ ο κόσμος. Είναι βέβαιο ότι οι επενδυτές θα πληρώσουν ένα μεγαλύτερο ποσό για να τις αποκτήσουν. Αλλά μπροστά στην προσδοκία αύξησης της παραγωγικότητας και των κερδών που φέρνει η νέα τεχνολογία, δεν φαίνεται παράλογο αυτό το επιπλέον ποσό.
Το θέμα είναι πώς χρησιμοποιείται και κυρίως πώς της επιτρέπεται να χρησιμοποιείται, και αυτό δεν έχει ακόμα λυθεί. Για παράδειγμα, μόνο τυχαίοι χρονικά, χωρίς να αποτελούν τη βασική αιτία, δεν είναι οι περιορισμοί που επιβλήθηκαν στα ισχυρότερα μοντέλα της Anthropic και της Claude από την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Η εξέλιξη αυτή επηρέασε το χρηματιστηριακό αφήγημα, αυξάνοντας το ρυθμιστικό ρίσκο και τις αμφιβολίες για απόδοση τεράστιων επενδύσεων σε παγκόσμια κλίμακα. Την ίδια στιγμή, πληθαίνουν οι φωνές από την Ευρώπη για υπερβολική τεχνολογική εξάρτηση από τις ΗΠΑ. Τελευταία ήταν η προειδοποίηση του Κλάους Χόμελς, ιδρυτή της Lakestar και επενδυτή της Revolut και της Spotify, ότι η Ευρώπη πρέπει να παραμείνει όσο το δυνατόν περισσότερο τεχνολογικά ανεξάρτητη.
Για όσους δεν κατάλαβαν, η τεχνητή νοημοσύνη είναι πλέον πολύ σημαντική για να μείνει μόνο στα χέρια των εταιρειών ή ενός κράτους. Και ίσως εκεί να βρίσκεται η πραγματική υπερβολή των σημερινών αποτιμήσεων. Οχι στην τεχνολογία. Αλλά στην υπόθεση ότι η πολιτική θα παρακολουθεί αμέτοχη την εξέλιξή της.
