Σε τροχιά για ρεκόρ πενταετίας, πιθανότατα και 25ετίας, κινείται η χρηματοδότηση εταιρειών μέσω του Euronext Athens, καθώς πριν τελειώσει το πρώτο εξάμηνο του έτους έχουν ήδη «σηκωθεί» κεφάλαια ύψους 5,6 δισ. ευρώ, ενώ έως το τέλος του μηνός αναμένεται να ξεπεράσουν τα 6,6 δισ. ευρώ.
Αυτή η επίδοση μπορεί να συγκριθεί με εκείνη του συνόλου του 2021, όταν αντλήθηκαν 8,1 δισ. ευρώ, καταγράφοντας τότε ρεκόρ 20ετίας, με εξαίρεση τα έτη ανακεφαλαιοποιήσεων των τραπεζών 2013-2015. Η έντονη κινητικότητα που καταγράφεται φέτος από τις εισηγμένες, παρά τις γεωπολιτικές αναταραχές, συνδέεται άμεσα με τα υψηλά επίπεδα ρευστότητας που υπάρχουν διεθνώς, δεδομένης και της χαλαρής νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών τα τελευταία περίπου δύο χρόνια. Σε αυτό το πλαίσιο, μέρος της εξήγησης των εμπροσθοβαρών εταιρικών κινήσεων αποτελεί και η αναμενόμενη «στροφή» στις αυξήσεις επιτοκίων, λόγω των επιπτώσεων του πολέμου στο Ιράν.
Ενας άλλος σημαντικός παράγοντας για την κινητικότητα καθώς και το επενδυτικό ενδιαφέρον είναι ότι το ελληνικό μακροοικονομικό story παραμένει ισχυρό. Αν και οι προσδοκίες για την ανάπτυξη φέτος έχουν χαμηλώσει και κινούνται στο 1,7%-2%, η Ελλάδα αναμένεται και πάλι να υπεραποδώσει, ενώ θα συνεχίσει να καταγράφει πρωτογενή πλεονάσματα και ταχεία μείωση του χρέους προς ΑΕΠ.
Πολλούς πόντους έχουν επίσης προσθέσει η εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τη Euronext και η αναμενόμενη αναβάθμιση σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς, τα οποία και ενισχύουν τη διεθνή προβολής της ελληνικής αγοράς. Οι παραπάνω παράγοντες «συναντούν» και την επιθυμία των εταιρειών να αντλήσουν ρευστότητα και να συνεχίσουν τα επενδυτικά τους σχέδια, αν και υπάρχει κάποια επιφυλακτικότητα για το υπόλοιπο του έτους δεδομένων και των αβεβαιοτήτων του διεθνούς περιβάλλοντος, οι οποίες εξακολουθούν να επηρεάζουν κρίσιμες μεταβλητές, τόσο στην πλευρά της ζήτησης όσο και στο κόστος παραγωγής.
Στην ισχυρή επίδοση μέχρι στιγμής φέτος όσον αφορά τη χρηματοδότηση μέσω του Euronext Athens έχει αδιαμφισβήτητα παίξει ρόλο η ύψους 4,25 δισ. ευρώ αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, που αποτελεί το μεγαλύτερο ύψος ιδιωτικών κεφαλαίων που έχει τοποθετηθεί σε δημόσια προσφορά ελληνικής εισηγμένης εταιρείας.
Πριν τελειώσει το α΄ εξάμηνο έχουν ήδη αντληθεί 5,6 δισ. ευρώ, ενώ έως το τέλος του μηνός αναμένεται να ξεπεράσουν τα 6,6 δισ. ευρώ.
Ετσι, συνολικά και έως την πρώτη εβδομάδα του Ιουνίου έχουν αντληθεί 5,6 δισ. ευρώ με τη μορφή αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου, επανεπένδυσης μερισμάτων, εκδόσεων ομολόγων και private placements. Ειδικότερα, πλην της ΑΜΚ της ΔΕΗ, συμπεριλαμβάνονται οι εκδόσεις ομόλογων (Capital Clean Energy Carrier, Premia, Lamda Development – συνολικού ύψους 750 εκατ. ευρώ), οι ΑΜK/private placements των Trastor, Fourlis, Softweb, Unibios, CrediaBank, European Innovation Solutions, Y/KNOT (453 εκατ. ευρώ) και οι επανεπενδύσεις μερισμάτων από ΔΑΑ, BRIQ και Allwyn (σύνολο 120 εκατ. ευρώ περίπου).
Σε αυτά, αν προστεθούν η αναμενόμενη ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ ύψους 1 δισ. ευρώ και η δημόσια εγγραφή των Attica Stores, η οποία αναμένεται από τις 24 έως τις 26 Ιουνίου, το σύνολο του α΄ εξαμήνου θα ξεπεράσει τα 6,6 δισ. ευρώ.
Οι επιδόσεις είναι υπερδιπλάσιες από αυτές του συνόλου του 2025, όταν αντλήθηκαν από το χρηματιστήριο 2,6 δισ. ευρώ, και σημαντικά μεγαλύτερες από τα 4,6 δισ. ευρώ που αντλήθηκαν το 2024, τα 2,044 δισ. ευρώ του 2023 και το μόλις 1,094 δισ. ευρώ του 2022. Χρονιά-ορόσημο ήταν το 2021, όταν αντλήθηκαν 8,1 δισ. ευρώ, καθώς ολοκληρώθηκαν επιτυχώς μεγάλες ΑΜΚ (ΔΕΗ, Πειραιώς, Alpha), ενώ πραγματοποιήθηκαν επτά νέες εκδόσεις ομολόγων και τρεις νέες εισαγωγές εταιρειών.
Είναι γεγονός πως τα πράγματα στην ελληνική αγορά έχουν αλλάξει πολύ τα τελευταία χρόνια. Κατά τη διάρκεια των τελευταίων τεσσάρων ετών, είναι η δεύτερη καλύτερη σε απόδοση αγορά παγκοσμίως, ενώ έχουν εισέλθει (IPOs) συνολικά 26 εταιρείες, αντλώντας πάνω από 7,6 δισ. ευρώ. Επιπλέον, σε μέσο όρο ο ημερήσιος τζίρος του ελληνικού χρηματιστηρίου διαμορφώνεται στα 350 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας άλλες αγορές όπως η Ιρλανδία και η Πορτογαλία.
Κατά τη διάρκεια των τελευταίων τεσσάρων ετών, η ελληνική αγορά είναι η δεύτερη καλύτερη σε απόδοση παγκοσμίως.
Ωστόσο, περισσότερες από αυτές τις μεγάλες αλλαγές έχουν συμβεί με την πολύ ενεργή συμμετοχή ξένων επενδυτών. Τα δύο τρίτα της ιδιοκτησίας των εισηγμένων ανήκουν σε ξένους θεσμικούς, ενώ σχεδόν τα δύο τρίτα της συναλλακτικής δραστηριότητας γίνονται από ξένους. Οι Ελληνες επενδυτές γενικότερα απέχουν. Οπως παρατηρεί και η Κομισιόν, «μόνο ένα μικρό ποσοστό του πληθυσμού δείχνει ενδιαφέρον για επενδύσεις σε χρηματοοικονομικά προϊόντα». Αυτό οφείλεται, όπως εξηγεί, κυρίως στον ισχυρό αντίκτυπο της κρίσης χρέους, η οποία είδε πολλούς ιδιώτες επενδυτές να υφίστανται μεγάλες ζημίες. Τα χαμηλά επίπεδα διαθέσιμου εισοδήματος, η γενική αποστροφή προς τον κίνδυνο και η έντονη προτίμηση για την ιδιοκτησία ακινήτων αποτελούν επίσης παράγοντες.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Κομισιόν, τα ελληνικά νοικοκυριά κατέχουν λιγότερα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (ισοδύναμα του 145% του ΑΕΠ) από τα νοικοκυριά στην Ε.Ε., όπου ο μέσος όρος είναι στο 212% του ΑΕΠ (στοιχεία 2024). Τα ελληνικά νοικοκυριά κατέχουν το 50,4% των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τους σε μετρητά και καταθέσεις (πολύ πάνω από τον μέσο όρο της Ε.Ε., που είναι 31,6%).
Το ορόσημο
Η ΑΜΚ της ΔΕΗ αποτελεί ορόσημο για το Euronext Athens. Η ΔΕΗ κατάφερε να συγκεντρώσει ενδιαφέρον-ρεκόρ και το μεγαλύτερο ύψος ιδιωτικών κεφαλαίων που έχει τοποθετηθεί σε δημόσια προσφορά ελληνικής εισηγμένης, προσφέροντας σημαντικές αποδόσεις σε όσους επέλεξαν να συμμετάσχουν.
8,1
δισ. ευρώ είναι το ρεκόρ άντλησης κεφαλαίων –με εξαίρεση τα έτη ανακεφαλαιοποιήσεων των τραπεζών– και σημειώθηκε το 2021.
Μικρό ενδιαφέρον
Μικρό ποσοστό των Ελλήνων δείχνει ενδιαφέρον για επενδύσεις σε χρηματοοικονομικά προϊόντα, σημειώνει η Ε.Ε. Αυτό οφείλεται κυρίως στον ισχυρό αντίκτυπο της κρίσης χρέους, ενώ τα χαμηλά επίπεδα διαθέσιμου εισοδήματος, η αποστροφή προς τον κίνδυνο και η προτίμηση για ιδιοκτησία ακινήτων αποτελούν επίσης παράγοντες.
26
εταιρείες συνολικά έχουν εισέλθει στο ελληνικό Χρηματιστήριο (IPOs) τα τελευταία πέντε χρόνια, αντλώντας πάνω από 7,6 δισ. ευρώ.
Ο ΑΔΜΗΕ
Την τρίτη εβδομάδα του Ιουνίου δρομολογείται η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ ύψους 1 δισ. ευρώ, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου στις 15 Ιουνίου. Την περασμένη εβδομάδα η διοίκηση είχε επαφές με Αμερικανούς θεσμικούς επενδυτές, ενώ είχε προηγηθεί roadshow στο Λονδίνο στα τέλη Μαΐου.
