Οι ελλείψεις προμηθειών και η πρόσφατη επιβολή σκληρότερων μέτρων για την πανδημία εξακολουθούν να ανακόπτουν την οικονομική ανάκαμψη της Γερμανίας. Εντούτοις, πέραν της προσωρινής αναδίπλωσης, οι προοπτικές ενδεχομένως να βελτιώνονται. Ακολούθως προς την έρευνα των οικονομικών αναλυτών του έγκριτου οικονομικού ινστιτούτου ZEW, οι προσδοκίες για το επόμενο εξάμηνο αναβαθμίστηκαν πολύ περισσότερο από όσο αναμενόταν τον Δεκέμβριο. Δεδομένου πως η σημερινή κατάσταση είναι ασυνήθιστα υποτονική, ολοένα και περισσότεροι είναι όσοι πιστεύουν ότι μόνο καλύτερα μπορεί να πάει. Κι αυτό θα συμβεί στο εγγύς μέλλον. Ο δε δείκτης των τωρινών συνθηκών για τη Γερμανία παρουσίασε τέταρτη φορά διαδοχικά κάμψη στις -10,2 μονάδες τον Ιανουάριο, ενώ τον Δεκέμβριο είχε διαμορφωθεί στις -7,4 μονάδες. Ο μέσος όρος των αναλυτών του ειδησεογραφικού πρακτορείου Reuters έφερε την πρόβλεψη για τον δείκτη των σημερινών συνθηκών στις -8,5 μονάδες.
Αναφορικά με την αύξηση του ΑΕΠ της χώρας αυτόν τον χειμώνα, ίσως να είναι απογοητευτική. Σύμφωνα με μια πρώιμη εκτίμηση από το Ομοσπονδιακό Γραφείο Στατιστικής, το ΑΕΠ εξασθένησε από 0,5% έως και 1% το δ΄ τρίμηνο του 2021 σε σχέση με το τρίτο. Εξαιτίας της μετάλλαξης «Ομικρον», τώρα, η αδυναμία αυτή δεν αποκλείεται να διατηρηθεί έως τις αρχές Φεβρουαρίου. Θα φανεί, συν τω χρόνω, πόσο σύντομα οι περιορισμοί θα καταστεί δυνατόν να χαλαρώσουν και πάλι. Κι αυτός είναι ένας μείζονος σημασίας παράγοντας, ο οποίος καθορίζει το πότε η γερμανική οικονομία μπορεί να επαναφέρει την ακόμα ατελή της ανάκαμψη από την κρίση της πανδημίας. Εκτιμούμε πως η οπισθοδρόμηση του χειμώνα θα έχει μόνο προσωρινό χαρακτήρα. Αφότου οι άνθρωποι θα μπορέσουν και πάλι να βγουν έξω και να ξοδέψουν, τόσο η Γερμανία όσο και η Ευρωζώνη εν συνόλω θα ζήσουν μια περίοδο έκρηξης στην κατανάλωση με την αρωγή των υπερβολικών αποταμιεύσεων, που τα νοικοκυριά σώρευσαν διαρκούσης της κρίσης. Επιπροσθέτως, οι επιχειρήσεις θα θελήσουν να επενδύσουν, ούτως ώστε να αυξήσουν τις παραγωγικές τους δυνατότητες και να αποκαταστήσουν τα αποθέματά τους.
Βάσει του καλού σεναρίου, από την άνοιξη αναμένεται ουσια- στική επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης.
Οι προσλήψεις εκτιμάται πως θα παραμείνουν δυναμικές, ενώ οι μισθοί θα τείνουν να συμβαδίσουν με την πρόσφατη άνοδο του πληθωρισμού. Προβλέπουμε πως η αύξηση του ΑΕΠ θα επιταχυνθεί στο 4,1% το 2022 από το 2,7% το 2021. Η έρευνα του ινστιτούτου ZEW, εν κατακλείδι, δείχνει να συντάσσεται με τις βελτιωμένες προοπτικές. Ο δείκτης προσδοκιών ενισχύθηκε στις 51,7 μονάδες τον Ιανουάριο εν συγκρίσει με τις μόλις 29,9 μονάδες του Δεκεμβρίου, αγγίζοντας τα υψηλότερα επίπεδά του μετά τον Ιούλιο και ξεπερνώντας κατά πολύ τις προσδοκίες του Reuters για 32,0 μονάδες.
* Ο κ. Salomon Fiedler είναι οικονομολόγος της Berenberg Bank.
