Καλημέρα σας,
Νέα δεδομένα στον τραπεζικό κλάδο από την αύξηση της συμμετοχής της UniCredit στην Alpha Bank. Πώς επηρεάζει την οικονομία, τον τραπεζικό κλάδο και τι λένε UBS και JP Morgan. Τι είπε ο παραιτηθείς πρόεδρος της Αρχής Προστασίας Δεδομένων, Κωνσταντίνος Μενουδάκος, και πόσα πρόστιμα έχει βάλει η Αρχή για το GDPR. Ποιοι πήγαν στο πάρτι του ΠΣΕ, τι προτείνει ο πρόεδρος του ΣΕΒ, το «φτωχό» τραπέζι του τριμήνου και πού έχουν προβάδισμα οι Ελληνικές Αλυκές.
Πώς διαβάζουν οι επενδυτές το deal UniCredit με Alpha Bank
- Σε μια κίνηση που αλλάζει ξανά τις ισορροπίες στον εγχώριο τραπεζικό κλάδο, η ιταλική UniCredit αύξησε τη συμμετοχή της στην Alpha Bank σε σχεδόν 20%, αποκτώντας επιπλέον 9,75%, πέραν του 9,6% που κατείχε. Η συμφωνία συνοδεύεται από αίτημα στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για αύξηση του ποσοστού έως το 29,9%. Οπως επισημαίνουν αναλυτές από τις UBS και JP Morgan, η UniCredit δείχνει ξεκάθαρα στρατηγικό ενδιαφέρον για την ελληνική τράπεζα και την εγχώρια αγορά. Η αύξηση του ποσοστού της UniCredit θεωρείται ψήφος εμπιστοσύνης τόσο στην Alpha Bank όσο και στην ελληνική οικονομία, η οποία εμφανίζει καλύτερες επιδόσεις σε σχέση με άλλες χώρες της Ευρωζώνης. Η είδηση είχε άμεσο αντίκτυπο στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τη μετοχή της Alpha Bank να ξεκινά με άνοδο +5,23% και να ξεπερνά ενδοσυνεδριακά το +7%, συμπαρασύροντας ανοδικά τον τραπεζικό δείκτη αλλά και τον Γενικό Δείκτη.
Τι βλέπει η Morgan Stanley
- Παρά την ισχυρή άνοδο των μετοχών τους κατά 38% από τις αρχές του έτους, οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ελκυστικές, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, η οποία διατηρεί τη θετική της στάση για τον κλάδο. Με εκτιμώμενο δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) στο 6,8x και τιμής προς λογιστική αξία (P/BV) στο 0,9x για το 2026, εξακολουθούν να τελούν υπό διαπραγμάτευση με σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών ομολόγων τους. Η επενδυτική τράπεζα έβαλε τον πήχυ για την Eurobank στα 3,53 ευρώ από 3,18 ευρώ πριν, για την Alpha Bank στα 3,35 ευρώ (από 2,64 ευρώ), για την Εθνική Τράπεζα στα 12,64 ευρώ (από 10,63 ευρώ) και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 7,70 ευρώ από 6,14 ευρώ. Η Morgan Stanley αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή των ελληνικών τραπεζών κατά περίπου 5% για την περίοδο 2025-2027, ενσωματώνοντας θετικότερη επίδραση από τις καμπύλες αποδόσεων και την αύξηση του καθαρού επιτοκιακού εσόδου (NII), παρά το χαμηλότερο προφίλ επιτοκίων της ΕΚΤ. Ταυτόχρονα, μείωσε το κόστος ιδίων κεφαλαίων (COE) κατά 77 μονάδες βάσης, στο 11,5%, ευθυγραμμίζοντάς το με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Ποιοι πήγαν στο πάρτι του ΠΣΕ
- Ηταν όλοι εκεί. Ή σχεδόν όλοι. Το χθεσινό συνέδριο του Πανελλήνιου Συνδέσμου Εξαγωγέων (ΠΣΕ), που συνέπεσε με τα 80 χρόνια από την ίδρυσή του, συγκέντρωσε εκπροσώπους της κυβέρνησης, μεταξύ αυτών τον υπουργό Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Κυριάκο Πιερρακάκη, εκπροσώπους φορέων και, φυσικά, επιχειρηματίες. Η αίθουσα ήταν γεμάτη και το κλίμα επίσημο. Μόνο που υπήρξαν κάποιες απουσίες προσώπων που είχαν προσκληθεί αλλά δεν κατάφεραν, λόγω ανειλημμένων υποχρεώσεων, να δώσουν το «παρών». Υπήρξαν θεματικές, όπως η ανάλυση συγκεκριμένων αγορών, προϊόντων και case studies επιτυχημένων εξαγωγικών επιχειρήσεων. Πάντως, το κεντρικό ζήτημα και σε αυτό το συνέδριο ήταν η έλλειψη ουσιαστικού διαλόγου. Οι περισσότεροι μίλησαν, λίγοι συζήτησαν. Και αυτό το συνέδριο λειτούργησε περισσότερο ως βήμα επιβεβαίωσης γνωστών θέσεων και λιγότερο ως χώρος ανάδειξης στρατηγικών για το «επόμενο βήμα» των ελληνικών εξαγωγών. Το θετικό; Ο ΠΣΕ έχει πίσω του οκτώ δεκαετίες εμπειρίας. Το δύσκολο; Χρειάζεται πλέον να αποδείξει ότι δεν γιορτάζει μόνο το παρελθόν, αλλά μπορεί να πρωταγωνιστήσει και στο μέλλον.
Τι προτείνει ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος
- Μιλώντας στο ετήσιο συνέδριο του Πανελλήνιου Συνδέσμου Εξαγωγέων, ο πρόεδρος του ΣΕΒ, Σπύρος Θεοδωρόπουλος, ανέφερε μεταξύ άλλων ότι η κάθε ξένη αγορά πρέπει να εκλαμβάνεται ως μία ανεξάρτητη αγορά, που έχει τις δικές της απαιτήσεις. Σημείωσε ότι η θεώρηση των πωλήσεων στο εξωτερικό ως εξαγωγική δραστηριότητα δημιουργεί μια λογική επιπρόσθετων σταδίων στη διανομή (π.χ. μέσω εισαγωγέων), γεγονός που συχνά συνεπάγεται την απώλεια ελέγχου επί της εμπορικής πολιτικής και της σχέσης με τον τελικό καταναλωτή. Η στρατηγική που προκρίνει ο κ. Θεοδωρόπουλος είναι η απευθείας πρόσβαση στο τελικό σημείο πώλησης μέσω της δημιουργίας ιδιόκτητων ή συνεργατικών δικτύων διανομής, όπου αυτό είναι εφικτό. Αντί να μεσολαβούν εισαγωγείς και τρίτοι συνεργάτες, προτείνεται η ανάπτυξη αυτόνομων οργανισμών που θα διαχειρίζονται τη συνολική παρουσία του ελληνικού προϊόντος σε κάθε χώρα-στόχο. Με αυτόν τον τρόπο, εξασφαλίζεται μεγαλύτερη διαφάνεια, συνέπεια και έλεγχος στον τρόπο τοποθέτησης του προϊόντος, στις τιμολογιακές πολιτικές και –κυρίως– στην εμπορική στρατηγική που υιοθετείται ανά αγορά.
7 χρόνια GDPR με μια ηχηρή αποχώρηση
- Επτά χρόνια μετά την εφαρμογή του GDPR, το ερώτημα δεν είναι αν το ρυθμιστικό πλαίσιο ήταν απαραίτητο. Το ερώτημα είναι αν είμαστε έτοιμοι για το επόμενο επίπεδο και αν η Αρχή που το επιβλέπει έχει τα μέσα να κάνει τη δουλειά της. Ο πρόεδρος της Αρχής Προστασίας Δεδομένων, Κωνσταντίνος Μενουδάκος, στην αποχαιρετιστήρια συνέντευξή του την Τρίτη –έχει παραιτηθεί από τη θέση–, ήταν σαφής. Το GDPR έφερε μια σημαντική αλλαγή, αλλά η εφαρμογή του στην Ελλάδα έγινε συχνά με περιορισμένα εργαλεία και προσωπικό. Παρά τα 36,5 εκατ. ευρώ σε πρόστιμα (με το πρόστιμο των 20 εκατ. ευρώ στην Clearview να ξεχωρίζει), παρά τις χιλιάδες καταγγελίες και γνωμοδοτήσεις, η Αρχή εξακολουθεί να παλεύει με βασικά προβλήματα. Ελλειψη προσωπικού, χρονοβόρες διαδικασίες προσλήψεων και πρόβλημα στέγης. Για τις επιχειρήσεις, ο GDPR έχει γίνει μέρος της καθημερινότητας.
Το προβάδισμα στις Ελληνικές Αλυκές
- Σε προτεραιότητα βρίσκεται η εύρεση επενδυτή για τις Ελληνικές Αλυκές. Τη δεδομένη στιγμή, έχει εκπονηθεί ένα δεκαετές business plan από το Υπερταμείο, το οποίο αναμένεται να εγκριθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο και να εκκινήσει η διαδικασία του διαγωνισμού. Το αρχικό χρονοδιάγραμμα που έδινε τον Φεβρουάριο το Υπερταμείο ήταν να ξεκινήσει ο διαγωνισμός μέσα στο α΄ τετράμηνο του 2025, ωστόσο, η αλλαγή διοίκησης του Υπερταμείου με την αποχώρηση του Γρηγόρη Δημητριάδη και την ανάληψη των καθηκόντων διευθύνοντος συμβούλου από τον Γιάννη Παπαχρήστου, πήγε λίγο πίσω τη διαδικασία. Πάντως, ο ανοικτός διεθνής διαγωνισμός για την ανάδειξη προτιμητέου επενδυτή έχει ήδη προσελκύσει το ενδιαφέρον επενδυτών από Ελλάδα και εξωτερικό (Αυστρία, Κύπρο, Σκανδιναβία) που δραστηριοποιούνται στο ίδιο business με τις Ελληνικές Αλυκές.
Ανάκαμψη στον τουρισμό, αλλά το τραπέζι είναι «φτωχό»
- Η αύξηση 7,5% στον τζίρο των καταλυμάτων σηματοδοτεί μια δυναμική εκκίνηση για τον ελληνικό τουρισμό το 2025, υποδεικνύοντας σταθερή ζήτηση και πιθανό νωρίτερο «άνοιγμα» της σεζόν. Το ποσό των 488 εκατ. ευρώ, αν και ενθαρρυντικό, δεν αφαιρεί τη σκιά που ρίχνει η εστίαση, με μείωση 7,6% στον κύκλο εργασιών της. Η εικόνα γίνεται πιο περίπλοκη σε περιφερειακό επίπεδο: Η εντυπωσιακή αύξηση 40% στο Ηράκλειο δείχνει ισχυρή περιφερειακή δυναμική, ενώ τα Χανιά καταγράφουν διψήφια πτώση. Στην εστίαση, η Θήρα χάνει το ένα τρίτο του τζίρου της, την ώρα που η Μύκονος κινείται ανοδικά, επιβεβαιώνοντας ότι το luxury segment συνεχίζει να αντέχει καλύτερα στις προκλήσεις. Η ψαλίδα ανάμεσα στη φιλοξενία και την κατανάλωση τροφίμων ενδέχεται να αντικατοπτρίζει μια νέα συμπεριφορά των ταξιδιωτών: περισσότερα χρήματα για διαμονή, λιγότερα για φαγητό – ή τουλάχιστον, για φαγητό εκτός του καταλύματος.
Οι επιδόσεις του Χ.Α.
- Στο υψηλό 15ετίας του Γενικού Δείκτη, στις κορυφαίες αποδόσεις που έχει επιδείξει το ελληνικό χρηματιστήριο, στην επιστροφή της κεφαλαιοποίησης σε προ οικονομικής κρίσης επίπεδα (123,8 δισ. ευρώ) και στην άνοδο της συναλλακτικής δραστηριότητας στο υψηλότερο επίπεδο μετά το 2020 (στα 190 εκατ. ευρώ), στάθηκε μεταξύ άλλων στην παρουσίασή του ο επικεφαλής του ομίλου ΕΧΑ, Γιάννος Κοντόπουλος. Σε ό,τι αφορά τους ενεργούς επενδυτές, αυτοί ανέρχονται σήμερα σε περίπου 28.000.
Περιθώρια ανόδου 35%
- Ανοδικά αναθεώρησε την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Metlen η NBG Securities, στα 61 ευρώ από 51,3 ευρώ πριν, δίνοντας περιθώρια ανόδου ύψους 35%. Η χρηματιστηριακή αναμένει ότι τα λειτουργικά κέρδη της Μetlen θα διαμορφωθούν στο 1,85 δισ., υποδηλώνοντας μέση ετήσια άνοδο 14% στην τετραετία. Στέκεται μεταξύ άλλων στη συνεχή ανάπτυξη της ολοκληρωμένης πλατφόρμας κοινής ωφέλειας της Νοτιοανατολικής Ασίας, στην επέκταση των ΑΠΕ και στις νέες πρωτοβουλίες στους νέους κλάδους υψηλής αξίας.
