Οι οικονομικές φούσκες από τη φύση τους δεν ξεφουσκώνουν αργά. Ωστόσο, η μείωση του επενδυτικού ενθουσιασμού για την τεχνητή νοημοσύνη το τελευταίο διάστημα αποδείχθηκε τελικά ευεργετική για τον τεχνολογικό κολοσσό της Nvidia.
Η μετοχή της Nvidia εκτοξεύτηκε 5% μετά το κλείσιμο της χρηματιστηριακής αγοράς την Τετάρτη, με φόντο την ανακοίνωση των εντυπωσιακών οικονομικών αποτελεσμάτων της εταιρείας για το τρίτο τρίμηνο του έτους. Αυτή η άνοδος, ωστόσο, έρχεται έπειτα από πτώση 10% τις τελευταίες τρεις εβδομάδες, η οποία οφείλεται εν μέρει στην αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για τις ανεξέλεγκτες δαπάνες στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, οι οποίες για ορισμένους αναλυτές παραπέμπουν σε «φούσκα».
Οι ανησυχίες για «φούσκα» έχουν επηρεάσει αρνητικά την αγορά. Ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq έχει χάσει 5% αυτόν τον μήνα, ενώ άλλες μετοχές που εστιάζουν στην τεχνητή νοημοσύνη, όπως η Advanced Micro Devices, η Oracle και η CoreWeave έχουν αποδώσει ακόμη χειρότερα από τη Nvidia.
Ολα αυτά σαφώς τράβηξαν την προσοχή της Nvidia. «Εχει γίνει πολύς λόγος για μια φούσκα τεχνητής νοημοσύνης», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Τζένσεν Χουάνγκ την Τετάρτη κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης για τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας. «Από τη δική μας οπτική γωνία, βλέπουμε κάτι πολύ διαφορετικό», πρόσθεσε.
Τι είναι το διαφορετικό που βλέπει ο Χουάνγκ; Τα οικονομικά στοιχεία είναι σαφή: Αύξηση των τριμηνιαίων πωλήσεων του κέντρου δεδομένων της εταιρείας κατά 66% σε ετήσια βάση και υπέρβαση των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε έσοδα για πρώτη φορά. Τα νούμερα αυτά ξεπέρασαν με διαφορά τις προβλέψεις της Wall Street.
Ο νόμος των μεγάλων αριθμών δεν φαίνεται επίσης να έχει επηρεάσει ακόμα την Nvidia. Τον περασμένο μήνα, ο Χουάνγκ προέβλεψε πωλήσεις ύψους 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων για δύο μόνο γενιές τσιπ τεχνητής νοημοσύνης της εταιρείας σε μια περίοδο δύο ετών που λήγει τον επόμενο χρόνο. Η Nvidia συνήθως αποφεύγει να κάνει προβλέψεις πέραν ενός τριμήνου, αλλά την Τετάρτη η εταιρεία υπονόησε ότι ένας τόσο φιλόδοξος στόχος θα μπορούσε στην πραγματικότητα να αποδειχθεί συντηρητικός. Συγκεκριμένα, η οικονομική διευθύντρια της Nvidia, Κόλετ Κρες, δήλωσε στην τηλεδιάσκεψη της Τετάρτης ότι «υπάρχει σίγουρα η ευκαιρία να έχουμε περισσότερα» από αυτό το ποσό.
Η μεγαλύτερη πρόκληση για την Nvidia, ωστόσο, ενδέχεται να βρίσκεται πέρα από το 2026. Τότε θα είναι η φάση όπου νεοσύστατες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, όπως η OpenAI και η Anthropic, θα πρέπει να έχουν επεκτείνει τις δραστηριότητές τους σε τέτοιο βαθμό που να παράγουν την απαραίτητη ρευστότητα για να υποστηρίξουν τις φιλόδοξες συμφωνίες που έχουν συνάψει. Η Nvidia πρέπει επίσης να αντιμετωπίσει τον αυξανόμενο ανταγωνισμό, ιδίως από την AMD, η οποία έχει συνάψει μερικές σημαντικές συμφωνίες για ένα νέο σύστημα τεχνητής νοημοσύνης που θα κυκλοφορήσει το επόμενο έτος.
Mια πιο βραχυπρόθεσμη πρόκληση για την Nvidia μπορεί επίσης να βρίσκεται στην ικανότητα της εταιρείας να ικανοποιήσει τη ζήτηση για τα συστήματά της, ενώ ταυτόχρονα αντιμετωπίζει περιορισμούς στην παραγωγή και την προμήθεια που δεν είναι πάντα υπό τον έλεγχό της. Ακόμη και η διαθεσιμότητα ισχύος για τα κέντρα δεδομένων θα μπορούσε να επηρεάσει τις αποστολές της εταιρείας.
«Η ανάπτυξη θα απαιτήσει δυναμική διαχείριση της εφοδιαστικής αλυσίδας», έγραψε ο αναλυτής της Morgan Stanley Joe Moore σε μια έκθεση νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.
Από την πλευρά του, ο Τζιλ Λούρια της DA Davidson δήλωσε σε μια έκθεση νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι αναμένει πως «η υπερβολική ζήτηση για υπολογιστική ισχύ τεχνητής νοημοσύνης» να συνεχιστεί για μεγάλο χρονικό διάστημα στο άμεσο μέλλον. Η βιωσιμότητα αυτής της ζήτησης θα εξαρτηθεί τελικά από κάτι που κανείς δεν είναι σε θέση να γνωρίζει από τώρα: την προθυμία των επιχειρήσεων και των καταναλωτών να πληρώσουν υψηλότερες τιμές για να έχουν πρόσβαση σε υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης. Πάντως, η ταχεία ανάπτυξη αυτών των υπηρεσιών θα είναι αρκετή για να διατηρήσει τις πωλήσεις τσιπ της Nvidia σε πολύ υψηλά επίπεδα, τουλάχιστον για την ώρα.
Με πληροφορίες από Wall Street Journal
