Ο χρυσός λάμπει περισσότερο από κάθε άλλη φορά. Η διαχρονικότητα του κίτρινου μετάλλου ως αντισταθμίσματος σε περιόδους οικονομικής αναταραχής έχει αυξηθεί σε αξία, καθώς οι επενδυτές φοβούνται ολοένα και περισσότερο ότι οι πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ θα υπονομεύσουν τους θεσμούς των ΗΠΑ.
Δεδομένου ότι τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ή το άλλοτε πανίσχυρο δολάριο έχουν χάσει την αίγλη τους, ο χρυσός γίνεται το επόμενο καλύτερο καταφύγιο σε έναν κόσμο που «καταρρέει».
Τα μεγάλα funds και οι κεντρικές τράπεζες αναθεωρούν ανοδικά την τιμή του χρυσού, καθώς η κυβέρνηση Τραμπ αμφιταλαντεύεται σχετικά με τους δασμούς. Το πολύτιμο μέταλλο έχει ενισχυθεί 28% φέτος, φτάνοντας το ρεκόρ των 3.425 δολαρίων ανά ουγγιά αυτή την εβδομάδα. Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων έχουν επίσης σημειώσει άλμα, με το κόστος δανεισμού στην 20ετία να ξεπερνά το 4,9% την ίδια ημέρα που ο χρυσός κορυφώθηκε. Τέτοιες ταυτόχρονες αυξήσεις είναι ασυνήθιστες και προκαλούν μεγάλη ανησυχία για την οικονομία.
Οι νομισματικές αρχές αποθηκεύουν χρυσό εδώ και χρόνια, με απότομες αυξήσεις μετά την εισβολή της Ρωσίας το 2022 στην Ουκρανία. Αφού οι Ηνωμένες Πολιτείες και οι σύμμαχοί τους πάγωσαν 300 δισ. δολάρια από τα συναλλαγματικά αποθέματα της Μόσχας, οι κυβερνήσεις έσπευσαν να διαφοροποιηθούν μακριά από το αμερικανικό δολάριο και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Μεταξύ 2010 και 2021, οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν κατά μέσο όρο 473 τόνους χρυσού ετησίως, ενώ από το 2022 έως το 2024, η ποσότητα ξεπέρασε τους 1.000 τόνους, εκπροσωπώντας περίπου το 20% των παγκόσμιων αποθεματικών. Φυσικά πρόσωπα διακρατούν σχεδόν το ήμισυ, κυρίως σε μορφή κοσμήματος.
Οι άγριες διακυμάνσεις της τιμής του χρυσού στρεβλώνουν επίσης τις προβλέψεις. Η περιφερειακή κεντρική τράπεζα της Ατλάντα άλλαξε τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη μετά την αρχική εκτίμηση για συρρίκνωση της αμερικανικής οικονομίας, εξαιτίας των εισαγωγών χρυσού, οι οποίες επηρεάζουν τα συνολικά εμπορικά ισοζύγια.
Αναλυτές της JPMorgan και άλλων μεγάλων τραπεζών επικαλέστηκαν τη μεταφορά ράβδων χρυσού σε υπερατλαντικές πτήσεις προκειμένου οι traders να επωφεληθούν από τις υψηλότερες τιμές στη Νέα Υόρκη από ό,τι στα χρηματιστήρια του Λονδίνου. Αυτές οι κινήσεις δεν αντικατοπτρίζουν μια εύρυθμη λειτουργία της διεθνούς αγοράς, αλλά μάλλον εντάσσονται στην εντατικοποίηση των προσπαθειών αναζήτησης ασφάλειας από την «καταιγίδα» των δασμών Τραμπ.
Ο χρυσός δεν παρέχει ωστόσο έσοδα από τόκους όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και είναι πολύ πιο δύσκολο να μεταφερθεί συγκριτικά με τα δολάρια.
Επιπλέον, το δολάριο αντιπροσωπεύει σχεδόν τα τρία πέμπτα όλων των αποθεματικών των κορυφαίων κεντρικών τραπεζών, αλλά υπάρχουν αρκετοί λόγοι για τους οποίους αναλυτές πιστεύουν ότι οι πολιτικές Τραμπ θα συνεχίσουν να υπονομεύουν την αξία του αμερικανικού νομίσματος.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs, Jan Hatzius, εκτιμά ότι το δολάριο θα μπορούσε να αποδυναμωθεί επιπλέον 25% έναντι ενός καλαθιού με παγκόσμια νομίσματα. Και όσο ξεθωριάζουν το δολάριο και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, ο χρυσός θα λάμπει ακόμη περισσότερο.
Πηγή: MoneyReview
