Ο συγγραφέας του «Μαύρου Κύκνου», Nασίμ Τάλεμπ, προειδοποιεί ότι το απότομο sell off της Δευτέρας της Nvidia είναι απλώς μια γεύση αυτών που πρόκειται να συμβούν και να ανακόψουν το ράλι των μετοχών της Wall Street που καθοδηγείται από την τεχνητή νοημοσύνη.
Οι μελλοντικές ρευστοποιήσεις θα μπορούσαν να είναι δύο ή και τρεις φορές μεγαλύτερες από την πτώση 17% που καταγράφηκε από την Nvidia στην αρχή αυτής της εβδομάδας, δήλωσε ο Τάλεμπ στο περιθώριο του Hedge Fund Week στο Μαϊάμι. Αυτή η πτώση εξαφάνισε 589 δισεκατομμύρια δολάρια από την αποτίμηση του κορυφαίου κατασκευαστή chip, καθιστώντας την τη χειρότερη στην ιστορία της αγοράς.
«Αυτή είναι η αρχή», είπε ο Tάλεμπ μιλώντας στο Bloomberg σε συνέντευξή του μετά το κλείσιμο των αγορών τη Δευτέρα. «Η αρχή μιας προσαρμογής των ανθρώπων στην πραγματικότητα. Γιατί τώρα συνειδητοποιούν ότι η πορεία δεν είναι αδιατάρκτη».
Οι ξέφρενες πωλήσεις πυροδοτήθηκαν από φόβους ότι οι αμερικανικοί τεχνολογικοί γίγαντες μπορεί να μην κυριαρχήσουν στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης όπως αναμενόταν. Οι ανησυχίες έλαβαν χώρα μετά την εμφάνιση της DeepSeek, της κινεζικής startup τεχνητής νοημοσύνης που έχει επιδείξει μια προσέγγιση χαμηλού κόστους για την ανάπτυξη της τεχνολογίας.
Οι επενδυτές το ερμήνευσαν ως απειλή τόσο για τη ζήτηση όσο και για την εξάρτηση από τα προηγμένα τσιπ της Nvidia. Ο Tάλεμπ είπε ότι οι επενδυτές μέχρι τώρα είχαν επικεντρωθεί υπερβολικά σε μια ενιαία αφήγηση: ότι οι μετοχές της εταιρείας θα συνεχίσουν να αυξάνονται καθώς διατηρεί την κυριαρχία της στην τεχνητή νοημοσύνη. Η υποχώρηση της Δευτέρας ήταν στην πραγματικότητα «πολύ μικρή» λαμβάνοντας υπόψη τους κινδύνους στον κλάδο, είπε.
Προστασία από την κατάρρευση
Ο Tάλεμπ, του οποίου το μπεστ σέλερ εξερευνά τις ακραίες επιπτώσεις σπάνιων και απρόβλεπτων περιστατικών, είναι επίσης επιστημονικός σύμβουλος της Universa Investments. Πρόκειται για ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου, το οποίο προσφέρει ουσιαστικά μια μορφή ασφάλισης για να βοηθήσει στην προστασία των χαρτοφυλακίων από βίαια γεγονότα της αγοράς.
Ο Τάλεμπ είναι γνωστός στη Wall Street για τις ζοφερές του δηλώσεις, οι οποίες δεν έχουν αποδειχθεί όλες ακριβείς. Στις αρχές του 2023, είπε ότι πολλοί επενδυτές δεν ήταν καλά προετοιμασμένοι για την εποχή των υψηλότερων επιτοκίων. Ωστόσο, έκτοτε, ο S&P 500 έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 50%, σε μεγάλο βαθμό λόγω της φρενίτιδας για τις προοπτικές της τεχνητής νοημοσύνης.
Το επιχείρημα του Τάλεμπ και της Universa δεν είναι ότι οι επενδυτές πρέπει να φεύγουν από την αγορά και ως εκ τούτου να χάνουν τέτοια κέρδη. Αντίθετα, υποστηρίζουν την κατανομή ενός χαρτοφυλακίου για προστασία από απροσδόκητους κραδασμούς.
Ο Tάλεμπ είπε ότι πάρα πολλοί επενδυτές έχουν υποβάλει προσφορές για να αυξήσουν τις τιμές των εταιρειών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη χωρίς να γνωρίζουν σωστά τις λεπτομέρειες για το πώς λειτουργεί ή είναι σε θέση να πετύχει. Περιέγραψε τις εταιρείες τεχνολογίας ως «γκρίζους κύκνους», επειδή οι επενδυτές υποτιμούν τις αποκλίσεις στις τιμές τους, οι οποίες μπορεί να συμβούν μέσα σε μια μέρα.
Εν τω μεταξύ, ο Tάλεμπ εξέφρασε επίσης ανησυχίες για τον κίνδυνο «έκρηξης του πληθωρισμού» εάν το υψηλότερο κόστος εργασίας συνδυαστεί με επιθετικούς δασμούς και είπε ότι η αγορά ομολόγων «δεν είναι μια σοφή επένδυση» δεδομένου αυτού του κινδύνου.
Πηγή: MoneyReview
