Νέα χρονιά-ρεκόρ για την κερδοφορία των ελληνικών εισηγμένων αποτέλεσε το 2024, μια χρήση η οποία χαρακτηρίζεται από τους αναλυτές η καλύτερη και ποιοτικότερη όλων των εποχών. Παρά τις προκλήσεις από το οικονομικό περιβάλλον, με διακυμάνσεις σε σημαντικά στοιχεία κόστους όπως στην ενέργεια και στην αύξηση του εργασιακού κόστους, ο υψηλός ρυθμός ανάπτυξης και η υπεραπόδοση της ελληνικής οικονομίας, η συνέχιση των αναβαθμίσεων της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας από τους οίκους, η ενίσχυση του τουρισμού, τα έργα από το Ταμείο Ανάκαμψης και η ωρίμανση επενδύσεων αποτέλεσαν καταλύτες για την καταγραφή νέων ιστορικών εταιρικών επιδόσεων.
Ειδικότερα, οι 149 εισηγμένες που δημοσίευσαν αποτελέσματα –συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών, των επενδυτικών και των ασφαλιστικών εταιρειών– εμφάνισαν καθαρά κέρδη 11,484 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 2,2% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τα στοιχεία της Beta Securities, γράφοντας έτσι «ιστορία», αφού ξεπέρασαν το ρεκόρ που είχε επιτευχθεί το 2023 (10,81 δισ. ευρώ), ένα έτος το οποίο είχε χαρακτηριστεί ορόσημο και αποτελούσε μια ισχυρή βάση σύγκρισης.
Τα λειτουργικά κέρδη, που αφορούν αμιγώς τις εμποροβιομηχανικές εταιρείες, σκαρφάλωσαν επίσης σε ιστορικά υψηλά και στα 15,353 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 4,6%. Ο κύκλος εργασιών ενισχύθηκε σε σχέση με το 2023 κατά 4,9%, στα 98,755 δισ. ευρώ, μια ισχυρή επίδοση που ωστόσο δεν αποτελεί ιστορικό υψηλό, καθώς αυτό είχε καταγραφεί το 2022, όταν οι πολύ υψηλές τιμές στον κλάδο ενέργειας είχαν εκτινάξει τον τζίρο των εισηγμένων στα 106,8 δισ. ευρώ.
«Εξαιρουμένων των εκτάκτων αποτελεσμάτων που παρατηρήθηκαν σε 27 εταιρείες, χωρίς αυτό να αποκλείει και άλλες εγγραφές που χρήζουν προσαρμογής, τα λειτουργικά κέρδη θα ήταν υψηλότερα κατά 200 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη θα ήταν υψηλότερα κατά 310 εκατ. ευρώ», παρατηρεί ο κ. Μάνος Χατζηδάκης, υπεύθυνος του Τμήματος Ανάλυσης της Beta Securities. Το λειτουργικό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 15,55%, ενώ αν εξαιρεθεί ο κλάδος των διυλιστηρίων φτάνει στο 19,27%, από 18,86% στη χρήση του 2023. Ανάλογα ικανοποιητικό ήταν και το καθαρό περιθώριο κέρδους, το οποίο διαμορφώθηκε στο 6,81%, μειωμένο κατά 48 μονάδες βάσης. Την ίδια στιγμή, προς ιστορικό ρεκόρ κινούνται και τα μερίσματα που θα διανείμουν οι εισηγμένες. Μέχρι στιγμής 65 εισηγμένες έχουν ανακοινώσει μέρισμα ή χρηματική διανομή προς τους μετόχους τους, συνολικού ύψους 4,78 δισ. ευρώ. Αξίζει να σημειώσουμε πως αυτά είναι ήδη τα υψηλότερα επίπεδα από το 2008 (4,49 δισ. ευρώ), ενώ είναι αυξημένα σε σχέση με τα 4,25 δισ. ευρώ που είχαν μοιράσει οι εισηγμένες από τη χρήση 2023. Τουλάχιστον άλλες 22 εταιρείες έχουν αναφέρει την πρόθεσή τους να μοιράσουν μέρισμα το οποίο θα ανακοινωθεί κοντά στις ημερομηνίες των γενικών συνελεύσεων, γεγονός που σημαίνει ότι είναι πολύ πιθανό το συνολικό μέγεθος των μερισμάτων να «νικήσει» το ιστορικό ρεκόρ του 2007 και τα 5,36 δισ. ευρώ.
Σε νέα ιστορικά υψηλά αναμένεται να διαμορφωθούν και τα μερίσματα. Μέχρι στιγμής 65 εταιρείες έχουν ανακοινώσει ότι θα διανείμουν 4,78 δισ.
Πέραν όμως των παραπάνω ισχυρών επιδόσεων, η χρήση του 2024 είναι επίσης και πολύ ποιοτική. Ειδικότερα, από τις 149 εισηγμένες, το 80% παρουσίασε κέρδη, εκ των οποίων το 50% (74 εταιρείες) βελτίωσε τη θετική επίδοση της προηγούμενης χρήσης, ενώ 40 εισηγμένες εμφάνισαν μείωση κερδοφορίας. Από ζημίες σε κέρδη πέρασαν πέντε εταιρείες, ενώ από κέρδη σε ζημίες πέρασαν επτά εισηγμένες.
Παράλληλα, η καθαρή θέση των εισηγμένων στο σύνολο του 2024 διαμορφώθηκε στα 86,45 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση της τάξεως του 9,8% σε σχέση με το 2023, τα ταμειακά διαθέσιμα ανήλθαν στα 16,583 δισ. ευρώ με πτώση 1,3%, ενώ σημειώθηκε αύξηση του δανεισμού κατά 20%, στα 31,5 δισ. ευρώ. Η άνοδος «προέρχεται από την αύξηση των μακροπρόθεσμων δανείων (+23,9%), προϊόν της επενδυτικής δραστηριότητας και της έντασης και ολοκλήρωσης εξαγορών που παρατηρήθηκε κατά την προηγούμενη χρήση. Χαρακτηρίζεται υγιής καθώς τα μακροπρόθεσμα κεφάλαια εξασφαλίζουν καλύτερα περιθώρια απόδοσης σε επενδύσεις με μακρύτερο ορίζοντα», σχολιάζει ο κ. Χατζηδάκης.
Η μεγάλη πρόκληση
Το «στοίχημα» και η μεγάλη πρόκληση συνεπώς για τη φετινή χρήση είναι η διατήρηση αυτών των επιδόσεων, οι οποίες, αν και αναμένεται να υποστηριχθούν και από τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής –με τα επιτόκια της ΕΚΤ να αναμένεται να μειωθούν στο 2% ή και χαμηλότερα φέτος–, είναι αντιμέτωπες με τον αντίκτυπο των γεωπολιτικών εξελίξεων και της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ, η οποία έχει δημιουργήσει ασυνήθιστα υψηλή αβεβαιότητα. Πάντως, όπως επισημαίνει και ο κ. Χατζηδάκης, οι μέχρι στιγμής αναγνώσεις του πρώτου τριμήνου αλλά και η προοπτική που ανακοινώνεται από τις εταιρείες για το σύνολο της χρονιάς επιτρέπουν μια συγκρατημένη αισιοδοξία για το αποτέλεσμα που θα φέρουν στο τέλος του 2025.
