«Αγκάθι» για την αξιολόγηση της Ελλάδας χαρακτηρίζει o οίκος Moody’s τις πιστωτικές συνθήκες στη χώρα καθώς, ενώ έχουν βελτιωθεί τα τελευταία χρόνια, παραμένουν αρνητικές, με τις προκλήσεις στο μέτωπο των δανείων να είναι σημαντικές και να επηρεάζουν τις προοπτικές της οικονομίας και των τραπεζών. Παρά το γεγονός ότι οι τράπεζες έχουν «ξεφορτωθεί» τα NPEs αυτά συνεχίζουν να παραμένουν στο σύστημα, ενώ νέα δάνεια χορηγούνται τα οποία δεν έχουν δοκιμαστεί στον οικονομικό κύκλο, όπως επισημαίνει.
Ειδικότερα, η Moody’s σημειώνει πως οι πιστωτικές συνθήκες στην Ελλάδα, τις οποίες βαθμολογεί ως αρνητικές, βελτιώθηκαν τα τελευταία τρία με τέσσερα χρόνια, με σημαντική μείωση των NPEs των τραπεζών, τα οποία ωστόσο παραμένουν υψηλότερα από εκείνα των ευρωπαϊκών ομολόγων. Οπως αναφέρει, τα NPEs των τραπεζών έχουν μειωθεί στα 6 δισ. ευρώ ή στο 3,8% του συνόλου των δανείων (σύμφωνα με τα στοιχεία του Μαρτίου), από 47,2 δισ. ευρώ (ή 30% των δανείων) τον Δεκέμβριο του 2020. Παρ’ όλα αυτά, επισημαίνει η Moody’s, περίπου 78,3 δισ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων δανείων που αφορούν τόσο νοικοκυριά όσο και επιχειρήσεις, παραμένουν στα χέρια των servicers και άρα επηρεάζουν τη συνολική εκτίμηση των πιστωτικών συνθηκών στην Ελλάδα.
Η σημαντική μείωση των συνολικών πιστώσεων αντανακλά την απομάκρυνση μη βασικών περιουσιακών στοιχείων από τους ισολογισμούς των τραπεζών, την τιτλοποίηση/πώληση χαρτοφυλακίων NPE και τις διαγραφές, επισημαίνει η Moody’s.
Οι ελληνικές τράπεζες ωστόσο έχουν αρχίσει να χορηγούν νέα δάνεια, με στόχο να αξιοποιήσουν την οικονομική ανάκαμψη και τις θετικές επιπτώσεις του Ταμείου Ανάκαμψης. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, η καθαρή ροή πιστώσεων μεταξύ Ιουνίου 2024 και Ιουνίου 2025 ήταν σημαντική, περίπου 12,6 δισ. ευρώ, όπως αναφέρει. «Ομως, αυτός ο νέος δανεισμός προς την πραγματική οικονομία, που περιλαμβάνει κυρίως εταιρικά δάνεια καθώς τα νοικοκυριά συνεχίζουν να μειώνουν τη μόχλευση, δεν έχει ακόμη δοκιμαστεί σε έναν πλήρη οικονομικό κύκλο. Αυτός ο παράγοντας οδηγεί στην αρνητική προσαρμογή στην αξιολόγησή μας για τις πιστωτικές συνθήκες στην Ελλάδα», σημειώνει η Moody’s.
Ο οίκος, πάντως, εκτιμά ότι οι όποιοι πιθανοί κίνδυνοι για τους ευάλωτους δανειολήπτες αναμένεται να αντισταθμιστούν από την ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού τομέα και τα νέα δάνεια που σχετίζονται με έργα του Ταμείου Ανάκαμψης, που θα βοηθήσουν τα χαρτοφυλάκια εξυπηρετούμενων δανείων των τραπεζών να συνεχίσουν να διευρύνονται. Επιπλέον, η βελτίωση των μακροοικονομικών συνθηκών θα στηρίξει την ποιότητα ενεργητικού των τραπεζών. Οπως αναφέρει, ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ του ιδιωτικού τομέα ήταν περίπου 51% στο τέλος του 2024, από 113% το 2015. Αυτή η μείωση αντανακλά τη συνεχιζόμενη μείωση των NPEs από τις τράπεζες και την περαιτέρω αύξηση του ΑΕΠ, καθώς οι οικονομικές συνθήκες σταδιακά ομαλοποιούνται. Ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ της χώρας είναι πιθανό να διαμορφωθεί κατά μέσον όρο γύρω στο 2,2% τα επόμενα δύο έως τρία χρόνια, ξεπερνώντας τον μέσο όρο της Ε.Ε., εκτιμά η Moody’s.
