Επενδυτικές στρατηγικές δεκαετιών έχουν τιναχτεί στον αέρα λόγω του πολέμου στο Ιράν και οι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές και πιο ασφαλείς τοποθετήσεις συχνά σε μάλλον εξεζητημένες επιλογές. Οσα έχουν συμβεί τελευταία στην αγορά ομολόγων σκιαγραφούν την ανατροπή των όσων γνώριζαν οι επενδυτές που παραδοσιακά στρέφονταν στα κρατικά ομόλογα ως ασφαλή καταφύγια σε περιόδους κρίσης. Τώρα όμως τα ομόλογα κινούνται στην ίδια κατεύθυνση με τις μετοχές καθώς οι αγορές πετρελαίου γνωρίζουν πρωτοφανείς κραδασμούς. Την Πέμπτη, η πτώση των ομολόγων οδήγησε τις αποδόσεις των αμερικανικών δεκαετών σε άνοδο κατά 9 μονάδες βάσης και στα υψηλότερα επίπεδα που έχουν σημειώσει από τον Αύγουστο.
Ετσι οι διαχειριστές κεφαλαίων αναζητούν επενδύσεις έξω από τα συνήθη μέτρα. Στις στρατηγικές τους έχουν εντάξει επιλεγμένες μετοχές, ιδιαίτερες κατηγορίες της αγοράς πιστώσεων όπως οι κινεζικές μετοχές, το δολάριο Αυστραλίας, το αλουμίνιο και το έλαιο σόγιας που τελευταία γνωρίζουν αυξημένη ζήτηση. Βασική αιτία των μεταβολών αυτών είναι η ανησυχία για τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού αν η εκτόξευση της τιμής του πετρελαίου οδηγήσει σε επιτάχυνση του πληθωρισμού και παράλληλα υπονομεύσει την ανάπτυξη. Στην περίπτωση αυτή δεν θα υπάρξει η διέξοδος μιας σειράς επιθετικών μειώσεων του κόστους δανεισμού.
Ο δείκτης του αμερικανικού νομίσματος πλησιάζει τώρα στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο μηνών.
Ετσι, η Invesco συνιστά στην πελατεία της την αγορά εμπορευμάτων που μεταφέρονται από τα Στενά του Ορμούζ, όπως το αλουμίνιο και τα σιτηρά, ενώ η Gama Asset Management έχει αυξήσει τις θέσεις της σε μετρητά δολαρίου και επιλέγει ως μέσο προστασίας τα προθεσμιακά συμβόλαια μετοχών. Σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές της Bloomberg Intelligence, καθώς οι επενδυτές αναζητούν θυλάκους ασφαλείας, κερδίζουν έδαφος στην Ασία οι μετοχές αμυντικών βιομηχανιών με έκθεση στην πυρηνική ενέργεια και στην ψηφιακή οικονομία. Ιδιαιτέρως δημοφιλής είναι η στροφή σε μεγαλύτερη έκθεση στο αμερικανικό δολάριο. Στελέχη της Goldman Sachs συνιστούν την αποφυγή των μετοχών και την αύξηση των μετρητών σε δολάρια, επικαλούμενοι τους κινδύνους που απορρέουν από την κρίση στη Μέση Ανατολή. Προειδοποιούν πως ο νέος πόλεμος στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να προκαλέσει παγκόσμιο ενεργειακό σοκ αντίστοιχο με εκείνο της δεκαετίας του 1970.
Σύμφωνα, πάντως, με τη Φέζα Βιμπάουα, διαχειρίστρια επενδύσεων στην Aberdeen της Σιγκαπούρης, «όλα δείχνουν πως είναι πρόωρο να αποφασίσει κανείς μια δραματική αλλαγή στις επενδύσεις του που θα μπορούσε να έχει επιπτώσεις». Ομως ο δείκτης δολαρίου του Bloomberg πλησιάζει τώρα στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο μηνών και οι διαπραγματευτές νομισμάτων προεξοφλούν πως το αμερικανικό νόμισμα θα φτάσει στο υψηλότερο επίπεδό του από τον Δεκέμβριο. Σε πρόσφατη συνέντευξή του στην τηλεόραση Bloomberg ο Μίτουλ Κοτέχα, στέλεχος της Barclays, επισήμανε πως «αν παρατηρήσει κανείς τι συνέβαινε στο δολάριο πριν από τον πόλεμο, βλέπει ότι επικρατούσε η προσπάθεια των επενδυτών να προστατευτούν από την πτώση του νομίσματος και των τίτλων της Αμερικής». Ο ίδιος προσθέτει ότι τώρα «όλα δείχνουν πως το δολάριο επιστρέφει ως ασφαλές καταφύγιο», γι’ αυτό και έχει σημειώσει ράλι.
Η έκπληξη είναι οι κινεζικές μετοχές που παρουσιάζονται αιφνιδιαστικά ως ασφαλή καταφύγια, με το σκεπτικό ότι η δεύτερη οικονομία στον κόσμο έχει διαφοροποιήσει σημαντικά τους προμηθευτές της σε ενέργεια και δεν έχει τόση εξάρτηση από το πετρέλαιο που διέρχεται από τα Στενά του Ορμούζ. Σε ό,τι αφορά το δολάριο Αυστραλίας, έχει εξελιχθεί σε επένδυση ύστατης καταφυγής με την προσδοκία μιας εσπευσμένης αύξησης των επιτοκίων. Και επίσης, οι τίτλοι της Μαλαισίας βρίσκονται στο στόχαστρο των επενδυτών που ψάχνουν για πολύ ιδιαίτερες επιλογές, επειδή έχουν περιορισμένη αλληλεξάρτηση με τους τίτλους των άλλων αναδυόμενων αγορών, σύμφωνα με αναλυτές της Aletheia Capital.
