Επενδυτές και ενοικιαστές επιστρέφουν στα πολυτελή κτίρια, ανεβάζοντας τα ενοίκια και τις αξίες τους, ακόμη και υπό την απειλή της τεχνητής νοημοσύνης και τον αντίκτυπό της στις θέσεις εργασίας γραφείου που πλήττουν τον κλάδο. Ενας πολύ αναλογικός περιορισμός –η έλλειψη των κατάλληλων γραφείων στα σωστά μέρη– σημαίνει ότι ο τομέας μπορεί να συνεχίσει να αγνοεί τους ψηφιακούς κινδύνους της τεχνητής νοημοσύνης.
Αφού αποκλείστηκαν μετά την πανδημία, τα γραφεία επανέρχονται στη μόδα μεταξύ των μεγάλων αγοραστών ακινήτων. Η έρευνα της Knight Frank σε 119 παγκόσμιους επενδυτές που επιβλέπουν περιουσιακά στοιχεία αξίας 1,4 τρισ. δολαρίων, δείχνει ότι τα γραφεία είναι πλέον η πιο στοχευμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων εμπορικών ακινήτων, με το 69% των διαχειριστών κεφαλαίων να επιθυμούν να αγοράσουν. Η τιμολόγηση λέει την ίδια ιστορία: οι αποδόσεις των γραφείων υψηλής ποιότητας είναι μόλις 3,25% στο West End του Λονδίνου και περίπου 5,25% στο City. Αυτό φέρνει τα καλύτερα γραφεία πολύ πιο κοντά σε άλλους ευνοημένους τομείς από ό,τι πριν από λίγα χρόνια – οι αποδόσεις των βιομηχανικών ακινήτων του Λονδίνου κυμαίνονται περίπου στο 5%, των κατοικιών περίπου στο 5,5% και των λιανικών αποθηκών κοντά στο 5,7%. Παρόμοια μοτίβα εμφανίζονται και σε άλλες αγορές, με τις αποδόσεις των γραφείων να είναι κοντά στο 3,25% στη Σιγκαπούρη και περίπου στο 4,15% στο Παρίσι.
Από το Λονδίνο μέχρι τη Νέα Υόρκη και το Χονγκ Κονγκ, εταιρείες με μεγάλα κεφάλαια κινούνται νωρίς για να εξασφαλίσουν τους καλύτερους ορόφους. Στην κεντρική περιοχή του Χονγκ Κονγκ, η εμπορική εταιρεία Jane Street έχει αποκτήσει χιλιάδες τετραγωνικά μέτρα στη Central Yards, ενώ η εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Qube με τις νέες συμφωνίες της στην Two IFC διπλασίασε περίπου την παρουσία της. Αυτή η δυναμική φαίνεται περίεργη στο πλαίσιο του άγχους για την τεχνητή νοημοσύνη.
Οι τράπεζες, οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα δικηγορικά γραφεία –οι παραδοσιακοί κολοσσοί των γραφείων– είναι προφανείς υποψήφιοι για την αυτοματοποίηση των θέσεων εργασίας κατώτερων στελεχών. Ο Μπράιαν Μόινιχαν της Bank of America δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι τα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης μείωσαν τις ανάγκες προγραμματισμού της εταιρείας κατά 30% πέρυσι, υποδηλώνοντας περίπου 2.000 λιγότερες θέσεις προγραμματισμού. Οταν έσκασε η «φούσκα» των dotcom, η ανεργία στις ΗΠΑ αυξήθηκε στο 6% μέχρι το 2003, ενώ τα ποσοστά κενών θέσεων εργασίας στο Μανχάταν αυξήθηκαν από 3% το 2000 σε 12% το 2002. Προς το παρόν, κυριαρχεί μια πιο πεζή δύναμη: η έλλειψη προσφοράς. Τα lockdowns λόγω COVID, ο πληθωρισμός του κόστους κατασκευής και η αργοπορία στον σχεδιασμό έχουν καθυστερήσει τα νέα έργα τα τελευταία χρόνια, με αποτέλεσμα πολλές πόλεις να παρακάμπτουν ουσιαστικά έναν κύκλο ανάπτυξης.
Η ανάκαμψη ωστόσο είναι εξαιρετικά επιλεκτική: τα παλαιότερα, λιγότερο ενεργειακά αποδοτικά κτίρια σε μη προνομιούχες τοποθεσίες δεν προσελκύουν το ίδιο ενδιαφέρον από τους ενοικιαστές. Το ποσοστό κενών κατοικιών για τα καλύτερα κτίρια στο κέντρο της Νέας Υόρκης έχει μειωθεί από 11,4% στο τέλος του 2024 σε 3,4% το 2025, ενώ το ποσοστό για τα λιγότερο προνομιούχα ακίνητα εξακολουθεί να είναι στο 13,3%, εκτιμά η Savills. Αυτό, ωστόσο, ενισχύει μόνο τη ζήτηση για χώρους υψηλότερης ποιότητας, καθώς οι ενοικιαστές συγκεντρώνονται στους πιο πολυτελείς χώρους. Εάν ο αυτοματισμός συρρικνώσει σημαντικά το εργατικό δυναμικό, η ζήτηση για ακίνητα στην πόλη και η αξία τους θα υποφέρουν. Ωστόσο, οι κύκλοι των ακινήτων κινούνται αργά. Τουλάχιστον για τα επόμενα χρόνια τα γραφεία υψηλής ποιότητας μοιάζουν λιγότερο με αχρησιμοποίητα περιουσιακά στοιχεία και περισσότερο με σπάνια.
