Iσχυρές απώλειες καταγράφουν οι μετοχές των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας, αφού αποκάλυψαν σχέδια για τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) φέτος, επαναφέροντας στο προσκήνιο φόβους μιας νέας χρηματιστηριακής φούσκας. Οι κολοσσοί Amazon, Google, Microsoft και Meta ανακοίνωσαν σχέδια για κεφαλαιουχικές δαπάνες που αγγίζουν το αστρονομικό ποσό των 660 δισ. δολαρίων για το τρέχον έτος, στρατηγική επιλογή που, αντί να καθησυχάσει τις αγορές, πυροδότησε κύμα sell-off. Παρά τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα και την αύξηση των εσόδων, οι μετοχές των εταιρειών υποχώρησαν σημαντικά. Κι αυτό γιατί οι επενδυτές ανησυχούν ότι αυτές οι «εκπληκτικές» δαπάνες, οι οποίες ξεπερνούν το ΑΕΠ ολόκληρων κρατών όπως το Ισραήλ, πιθανότατα δεν θα μεταφραστούν σε κέρδη στο άμεσο μέλλον. Χαρακτηριστικό είναι ότι οι Amazon, Google και Microsoft αναμένεται να απολέσουν συνολικά 900 δισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία από τη στιγμή που δημοσιοποίησαν τα τριμηνιαία αποτελέσματά τους, καθώς η αγορά «τιμωρεί» την επιθετική τους πολιτική.
Amazon, Google και Microsoft αναμένεται να απολέσουν συνολικά 900 δισ. δολ. σε χρηματιστηριακή αξία.
Η Amazon ηγείται της νέας κούρσας, με τον διευθύνοντα σύμβουλο Αντι Τζάσι να ανακοινώνει επενδύσεις ύψους 200 δισ. δολαρίων σε τεχνητή νοημοσύνη, τσιπ και ρομποτική. Η ανακοίνωση αυτή οδήγησε τη μετοχή της εταιρείας σε πτώση άνω του 11%, παρά τα εντυπωσιακά έσοδα του τμήματος cloud. Αντιστοίχως η Microsoft δέχθηκε ισχυρό πλήγμα, βλέποντας τη μετοχή της να υποχωρεί κατά 18%, καθώς οι αναλυτές εξέφρασαν ανησυχίες για την υπερβολική εξάρτησή της από την OpenAI και την επιβράδυνση της ανάπτυξης στις υπηρεσίες cloud σε σχέση με τις κολοσσιαίες δαπάνες για κέντρα δεδομένων.
Στον αντίποδα, η Apple φαίνεται να είναι η μόνη που βγαίνει αλώβητη από αυτή την καταιγίδα. Ακολουθώντας μια πιο συντηρητική προσέγγιση στις δαπάνες και επιλέγοντας στρατηγικές συνεργασίες, όπως αυτή με την Google για τη χρήση του μοντέλου Gemini, κατάφερε να σημειώσει άνοδο 7,5% στη μετοχή της. Η κίνηση αυτή της επιτρέπει να επωφελείται από την τεχνητή νοημοσύνη χωρίς να επωμίζεται το τεράστιο κόστος των υποδομών, μετατρέποντας τις κεφαλαιουχικές δαπάνες σε ένα μοντέλο «πληρωμής κατά τη χρήση». Η αύξηση των δαπανών κατά 60% σε σύγκριση με το 2025 αντανακλά την πεποίθηση των ηγετών της τεχνολογίας, όπως ο Μαρκ Ζούκερμπεργκ της Μeta και ο Σαντάρ Πιτσάι της Google, ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα επανεφεύρει κάθε πτυχή της ανθρώπινης δραστηριότητας. Οι αναλυτές προειδοποιούν, ωστόσο, ότι οι επενδυτές έχουν χάσει την υπομονή τους. Η ευφορία που προκαλούσαν κάποτε οι ανακοινώσεις επενδύσεων έχει δώσει τη θέση της στην απαισιοδοξία, με την αγορά να απαιτεί πλέον σαφείς αποδείξεις για την απόδοση των κεφαλαίων σε έναν χρονικό ορίζοντα που οι εταιρείες δεν φαίνεται να μπορούν ακόμη να εγγυηθούν. «Οι φόβοι για τη φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης επανέρχονται», δήλωσε ο Μπρεντ Θιλ, αναλυτής στην Jefferies. «Οι επενδυτές κάνουν ουσιαστικά ένα μίνι timeout γύρω από την τεχνολογία και τίποτα από όσα λένε οι εταιρείες δεν έχει ουσιαστική σημασία». Καθώς η κατασκευάστρια τσιπ Nvidia, η πιο πολύτιμη εισηγμένη εταιρεία στον κόσμο, ετοιμάζεται να ανακοινώσει τα δικά της αποτελέσματα σε ένα ιδιαίτερα ασταθές περιβάλλον, παραμένει το ερώτημα αν αυτή η «πίστη» στην τεχνητή νοημοσύνη θα δικαιωθεί ή αν βρισκόμαστε μπροστά σε μια επανάληψη της ιστορίας, όπου οι προσδοκίες ξεπέρασαν κατά πολύ την πραγματικότητα της αγοράς. Για την ώρα, οι ψηφιακοί γίγαντες συνεχίζουν να ποντάρουν δισεκατομμύρια, την ίδια στιγμή που οι μέτοχοί τους αναζητούν την έξοδο κινδύνου. «Αυτές είναι άγριες εποχές», συνοψίζει ο Ντρου Ντίκσον, ιδρυτής της Albert Bridge Capital. «Eχουμε εξελιχθεί από ένα περιβάλλον όπου οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ήταν αρκετές για να προκαλέσουν ευφορία, σε ένα περιβάλλον όπου η αγορά αναμένει ότι θα μεταφραστούν σε αύξηση εσόδων σε έναν χρονικό ορίζοντα που δεν έχει νόημα».
