Οι φόβοι για μια εταιρική αποκάλυψη λόγω της επέλασης της τεχνητής νοημοσύνης προκαλούν παραισθήσεις στην αγορά. Η Anthropic, εταιρεία ανάπτυξης μεγάλων γλωσσικών μοντέλων (LLM), κυκλοφόρησε πρόσφατα νέα εργαλεία που υπόσχονται να αυτοματοποιήσουν εργασίες, από τις πωλήσεις έως τη νομική και οικονομική ανάλυση. Προκάλεσε μαζικές ρευστοποιήσεις μετοχών την Τρίτη και την Τετάρτη για εταιρείες πληροφορικής και επαγγελματικών υπηρεσιών, το μέγεθος των οποίων υποδηλώνει ότι ορισμένα προϊόντα που χρησιμοποιούνται ευρέως θα εξαφανιστούν εν μια νυκτί. Οι επενδυτές αντέδρασαν υπερβολικά. Οι εταιρείες λογισμικού έχουν περάσει δύσκολες στιγμές στο χρηματιστήριο μετά την κυκλοφορία του ChatGPT τον Νοέμβριο του 2022. Ο δείκτης BVP Nasdaq Emerging Cloud Index (EMCLOUD, που παρακολουθεί την απόδοση εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον τομέα του cloud) έχει σημειώσει οριακή άνοδο από τότε, ενώ οι τεχνολογικοί γίγαντες που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη έχουν σημειώσει άνοδο. Ο φόβος είναι ότι τα LLM θα μπορούσαν να κάνουν δουλειά σε πολλές εργασίες που απαιτούν επί του παρόντος ειδικό λογισμικό, όπως η διαχείριση εξόδων.
Με τις νέες προσθήκες στο προϊόν Claude Cowork της Anthropic, αυτοί οι φόβοι εξαπλώνονται. Η εταιρεία πληροφοριών και αναλύσεων RELX σημείωσε πτώση 14% την Τρίτη, ενώ εταιρείες συμβούλων και διαφημιστικές εταιρείες, όπως η WPP, ένιωσαν επίσης τον πόνο. Η Thomson Reuters, μητρική της Reuters Breakingviews, σημείωσε πτώση 16%. Η ανησυχία είναι ότι οι εταιρείες τελικά θα αναπτύξουν απλώς ειδικά προσαρμοσμένα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης αντί να χρησιμοποιούν εξωτερικές υπηρεσίες. Kοιτάζοντας απλώς τους ρυθμούς αύξησης των εσόδων, είναι εύκολο να καταλάβει κανείς τον λόγο ανησυχίας. Οι εταιρείες που αποτελούν τον δείκτη BVP Nasdaq Emerging Cloud, για παράδειγμα, αύξησαν τις πωλήσεις τους κατά 16%. Οι εταιρείες επαγγελματικών υπηρεσιών αναπτύσσονται συνήθως πολύ κάτω από αυτό το επίπεδο, την ώρα που οι Anthropic και OpenAI πολλαπλασιάζουν τα κέρδη τους κάθε χρόνο. Επίσης, η Gartner εκτιμά ότι οι δαπάνες πληροφορικής σε μοντέλα ΑΙ θα αυξηθούν 1,5 φορές ταχύτερα από ό,τι σε λογισμικό μεταξύ 2025 και 2027.
Ωστόσο, ορισμένες από τις κινήσεις των μετοχών φαίνονται υπερβολικά ακραίες. Πάρτε για παράδειγμα τη RELX, εισηγμένη στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, της οποίας η αξία μειώθηκε κατά 9 δισ. δολάρια, στα 55 δισ. δολάρια την Τρίτη. Πωλεί εργαλεία δεδομένων και ανάλυσης για πελάτες που καλύπτουν τις νομικές επιχειρήσεις και τις επιχειρήσεις διαχείρισης κινδύνων και επίσης δημοσιεύει ακαδημαϊκά περιοδικά. Σύμφωνα με αναλυτές της UBS, το 88% των εσόδων του ομίλου στο Ηνωμένο Βασίλειο υπέστη πολύ μικρή αναστάτωση από τα LLM. Το τμήμα νομικών βάσεων δεδομένων LexisNexis της RELX, όπου θα μπορούσαν να προκύψουν κίνδυνοι τεχνητής νοημοσύνης, αποτελούσε μόνο το 12% των συνολικών κερδών στο πιο πρόσφατο οικονομικό έτος. Εφαρμόστε ένα πολλαπλάσιο 15 φορές στα περίπου 660 εκατ. δολάρια προσαρμοσμένων λειτουργικών κερδών που αναμένουν οι αναλυτές για τον νομικό τομέα υψηλού κινδύνου το 2026. Η προκύπτουσα αξία των 10 δισ. δολαρίων είναι κοντά στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς που έχασε η RELX. Με άλλα λόγια, οι επενδυτές υποθέτουν ότι η LexisNexis είναι άχρηστη επιχειρηματικά. Στην πραγματικότητα, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων στον τομέα έχει επιταχυνθεί από χαμηλά μονοψήφια ποσοστά το 2019 και το 2020 σε μεσαία μονοψήφια ποσοστά τώρα. Η RELX και η Thomson Reuters έχουν θέσει σε εφαρμογή εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης που έχουν εκπαιδευτεί στις αντίστοιχες βάσεις δεδομένων τους. Το γενικό δίδαγμα είναι ότι πολύτιμα επιχειρηματικά δεδομένα εξακολουθούν να βρίσκονται στις κατεστημένες εταιρείες. Ο επικεφαλής της εταιρείας Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ, χαρακτήρισε «παράλογη» την ιδέα ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα αντικαταστήσει το λογισμικό και τα σχετικά εργαλεία. Η αγορά δεν έχει ακούσει ακόμη αυτό το μήνυμα.
