Μόλις τρεις εβδομάδες από την έναρξη του νέου έτους, η ροή οικονομικών στοιχείων και γεωπολιτικών εξελίξεων είναι ήδη ιδιαίτερα πυκνή με συχνά αντικρουόμενες επιδράσεις στο μακροοικονομικό περιβάλλον.
Από τη μια πλευρά, οι δημοσιεύσεις στοιχείων για την παγκόσμια οικονομία δείχνουν διατήρηση της θετικής δυναμικής, ενισχύοντας παράλληλα το αφήγημα της απροσδόκητα ανθεκτικής αμερικανικής οικονομίας στους υψηλότερους δασμούς. Επειτα από έναν ιδιαίτερα ισχυρό ετησιοποιημένο ρυθμό ανάπτυξης (4,4% το τρίτο τρίμηνο, ο υψηλότερος των τελευταίων δύο ετών), τα στοιχεία για το τέταρτο τρίμηνο αιφνιδιάζουν θετικά στην πλειονότητά τους, διαψεύδοντας τις αρχικές εκτιμήσεις για σημαντική επιβράδυνση της οικονομίας λόγω της αναστολής λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης για 43 ημέρες (1 Οκτωβρίου – 12 Νοεμβρίου). Για το σύνολο του έτους, η αύξηση του ΑΕΠ αναμένεται να διαμορφωθεί ελαφρώς πάνω από το 2%, με βασική κινητήριο δύναμη την ιδιωτική κατανάλωση η οποία στηρίζεται στη σταθερή αναπτυξιακή πορεία των αμοιβών εξαρτημένης εργασίας καθώς και τη θετική επίδραση πλούτου από την άνοδο των χρηματιστηριακών αγορών. Παράλληλα, τα πρόσφατα στοιχεία για την απασχόληση εκτιμάται ότι σηματοδοτούν υποχώρηση των κινδύνων για τις προοπτικές της αγοράς εργασίας. Ανακόπτοντας την ανοδική πορεία των τελευταίων μηνών, το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε τον Δεκέμβριο κατά 0,1 π.μ., στο 4,4%, με το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό να μειώνεται κατά 0,1 π.μ., στο 62,4%, έπειτα από συνολική αύξηση 0,3 π.μ. την περίοδο Ιουλίου – Νοεμβρίου, εν μέρει λόγω της μειωμένης εισόδου μεταναστών στην αγορά εργασίας.
Από την άλλη πλευρά, τα σημάδια ισχυρής οικονομικής επίδοσης των ΗΠΑ συνοδεύονται από διεθνείς παρεμβάσεις της κυβέρνησης οι οποίες τροφοδοτούν κλιμάκωση γεωπολιτικών εντάσεων. Μεταξύ αυτών, η πρόσφατη στρατιωτική επιχείρηση στη Βενεζουέλα, καθώς και η κατάσταση γύρω από το ζήτημα της Γροιλανδίας, το οποίο, παρότι φαίνεται να οδεύει προς αποκλιμάκωση, απέχει ακόμα από το θεωρηθεί ότι έχει οριστικά επιλυθεί. Παράλληλα, η ανεξαρτησία της Fed τίθεται σε δοκιμασία, με τις πρόσφατες εξελίξεις –υπόθεση κατά του μέλους του διοικητικού συμβουλίου Λίζα Κουκ, έκδοση κλήτευσης από το υπουργείο Δικαιοσύνης προς τον επικεφαλής Τζερόμ Πάουελ– να εντείνουν τις ανησυχίες ως προς το κατά πόσον η άσκηση νομισματικής πολιτικής θα συνεχίσει να βασίζεται σε οικονομικά δεδομένα χωρίς να υπόκειται σε πολιτικές παρεμβάσεις.
*EUROBANK RESEARCH
