Η παγκόσμια οικονομία έχει μια εκπληκτική συνήθεια να αγνοεί δυσάρεστα σοκ. Από το 2020, ο πλανήτης έχει αντιμετωπίσει πανδημία, πληθωρισμό, απότομα αυξανόμενα επιτόκια και πόλεμο. Το 2025, ένα τσουνάμι ενθουσιασμού για την τεχνητή νοημοσύνη αντιστάθμισε τις επιπτώσεις της εμπορικής αναταραχής του Τραμπ, διατηρώντας τις οικονομίες και τις χρηματοπιστωτικές αγορές σε λειτουργία. Οι αντίρροπες δυνάμεις όμως ετοιμάζονται να ανακτήσουν ξανά το πάνω χέρι το 2026.
Η ανθεκτικότητα του παγκόσμιου εμπορίου και των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών φάνηκε πλήρως μετά την επιστροφή του Τραμπ στο Οβάλ Γραφείο στις αρχές του 2025. Γρήγορα προκάλεσε το δασμολογικό σοκ που πολλοί είχαν θεωρήσει μπλόφα, αντιμετώπισε τη γραφειοκρατία, αποξένωσε συμμάχους των ΗΠΑ και επιτέθηκε στην ανεξαρτησία της Fed. Ωστόσο μια εξαιρετική σπατάλη επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων και άλλες υποδομές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, σε συνδυασμό με τις δυνάμεις ενίσχυσης της εμπιστοσύνης μιας ανοδικής χρηματιστηριακής αγοράς, αποδείχθηκαν μια πιο ισχυρή οικονομική δύναμη, αψηφώντας και πάλι τις προβλέψεις για πληθωριστικό σοκ ή ύφεση.
Τις τελευταίες εβδομάδες του 2025, η απόδοση των 10ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου κυμαινόταν γύρω στο 4% – ελαφρώς χαμηλότερη από ό,τι κατά την επανεκλογή του Τραμπ ένα χρόνο νωρίτερα. Ενα ασθενέστερο δολάριο και η άνοδος της τιμής του χρυσού ήταν οι μόνες ορατές υπενθυμίσεις ρωγμών στην οικονομική τάξη.
Η νέα χρονιά προβλέπεται να είναι ένας ακόμη αγώνας πάλης βαρέων βαρών. Στη μία γωνία βρίσκεται η παγκόσμια οικονομία, που σύμφωνα με τους αναλυτές θα συνεχίσει να αναπτύσσεται σταθερά, βοηθούμενη από τα κίνητρα που παρέχει το «μεγάλο όμορφο νομοσχέδιο» του Τραμπ, την υπόσχεση για χαμηλότερα επιτόκια, τη συνέχιση των δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη και την πιθανή ειρήνη στην Ουκρανία.
Στην άλλη γωνία βρίσκεται μια ομάδα ανατρεπτικών κινδύνων. Αυτοί περιλαμβάνουν την απογοήτευση για την τεχνητή νοημοσύνη, δυσλειτουργικές πολιτικές σε όλη τη Δύση, την επιδεινούμενη εταιρική πιστοληπτική ικανότητα, μια Κίνα και Ρωσία με ολοένα και μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση, και την πανταχού παρούσα πιθανότητα η οικονομική βαρύτητα να επαναβεβαιωθεί πάνω από τις ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών.
Η παγκόσμια οικονομία επωφελείται από αρκετούς ισχυρούς ανέμους. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ εξακολουθεί να βρίσκεται σε λειτουργία τόνωσης της οικονομίας. Η άνθηση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη εξαπλώνεται. Χιλιάδες οπαδοί από όλο τον πλανήτη πρόκειται να παρακολουθήσουν το Παγκόσμιο Κύπελλο Ποδοσφαίρου. Εφόσον ο πληθωρισμός δεν αυξηθεί –ένα μεγάλο «αν»– τα επιτόκια μπορούν να μειωθούν περαιτέρω, βοηθώντας τους επενδυτές ομολόγων να ξεπεράσουν τις αμφιβολίες τους σχετικά με το δημόσιο χρέος.
Πολλοί κρυφοί κίνδυνοι, ωστόσο, θα μπορούσαν να εκτροχιάσουν αυτό το αισιόδοξο σενάριο. Η αυξημένη κρατική παρέμβαση στις επιχειρήσεις είναι αναπόφευκτη, με την Boeing να αποτελεί ισχυρή υποψήφια για να γίνει ο επόμενος προβληματικός αμερικανικός εταιρικός πρωταθλητής που θα λάβει κυβερνητική βοήθεια. Η υπερβολική κερδοσκοπία σε κρυπτονομίσματα και η αχαλίνωτη αυτοπεποίθηση της οικογένειας Τραμπ και των μελών της κυβέρνησής του θα μπορούσαν να συνδυαστούν για να οδηγήσουν σε μια κυβερνητική διάσωση ψηφιακών tokens.
Εν τω μεταξύ, το 2026 διαμορφώνεται ως μια καθοριστική χρονιά για την τεχνητή νοημοσύνη. Η καινοτομία των chatbots θα τονώσει την ανάπτυξη συσκευών που ανταποκρίνονται στην ανθρώπινη φωνή. Αλλά οι υπολογιστές θα προκαλέσουν επίσης πόνο. Η τεχνολογία θα απομακρύνει τους υποψήφιους φοιτητές από τα πτυχία πανεπιστημίου, ενώ οι δικηγόροι θα δικάσουν τους πολλούς τρόπους με τους οποίους τα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα παραβιάζουν την πνευματική ιδιοκτησία. Και αν η επενδυτική άνθηση καταρρεύσει, θα εμφανιστούν νέοι επιχειρηματίες για να σκεφτούν νέες, ευφάνταστες χρήσεις για όλα αυτά τα κέντρα δεδομένων.
