Η Βουλγαρία βρίσκεται για άλλη μία φορά από το 2021 εν μέσω ραγδαίων πολιτικών εξελίξεων, λόγω της παραίτησης του κυβερνητικού συνασπισμού στις 11 Δεκεμβρίου, κατόπιν γενικευμένων αντιδράσεων στον προϋπολογισμό του 2026. Ωστόσο, η τρέχουσα περίσταση διαφέρει από παρόμοιες στο παρελθόν, καθώς η χώρα θα πρέπει επιπροσθέτως να ανταποκριθεί στις προκλήσεις από την είσοδό της στην Ευρωζώνη από την αρχή του νέου έτους. Η ένταξή της στο κοινό νόμισμα ολοκληρώθηκε με τις αποφάσεις του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου τον περασμένο Ιούλιο, μεταξύ των οποίων αυτή για την ισοτιμία ευρώ – λέβα, στο επίπεδο που ορίστηκε από τη θέσπιση του ευρώ (1 ευρώ = 1,95583 λέβα). Οι πλέον σημαντικές προκλήσεις αμέσως μετά την είσοδο στην Ευρωζώνη αναμένεται να είναι η αποτροπή πληθωριστικών φαινομένων από τη μετάβαση στο νέο νόμισμα και η συνέχιση συνετής δημοσιονομικής διαχείρισης.
Σχετικά με τον πληθωρισμό, τροποποιήθηκε τον περασμένο Ιούλιο ο «νόμος για το ευρώ», με στόχους τη διαφάνεια στον προσδιορισμό των τιμών και την προστασία των καταναλωτών κατά τη μεταβατική περίοδο που ορίστηκε έως τον Αύγουστο του 2026. Τα αρχικά αποτελέσματα της εφαρμογής των νέων αγορανομικών διατάξεων δείχνουν ήπια επιβράδυνση του πληθωρισμού στο δίμηνο Οκτωβρίου – Νοεμβρίου, από 4,1% τον Σεπτέμβριο σε 3,7%. Ως προς τις προοπτικές στα δημόσια οικονομικά, η μεγαλύτερη πρόκληση έγκειται στη συγκράτηση των δημοσίων δαπανών, υπό την επίδραση της κυβερνητικής αστάθειας και των διαδοχικών εκλογικών κύκλων, π.χ. μέσω αυξήσεων στους μισθούς των δημοσίων υπαλλήλων, που ήδη ήταν σημαντικές το 2025, αλλά και στις συντάξεις και στα επιδόματα, όπως προβλεπόταν στον προϋπολογισμό που αποσύρθηκε. Οι επιπτώσεις μιας τέτοιας δυναμικής στις δαπάνες θα μπορούσαν να επιδεινωθούν από μια σχετικά μικρότερη ενίσχυση των δημοσίων εσόδων. Σύμφωνα με τις φθινοπωρινές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, το δημοσιονομικό έλλειμμα θα παραμείνει στο 3% του ΑΕΠ το 2025, θα υποχωρήσει στο 2,7% το 2026 και θα ανέλθει στο 4,3% το 2027, υπό τις αυξημένες αμυντικές δαπάνες λόγω του προγράμματος SAFE.
Οι σημαντικότερες μεσο-μακροπρόθεσμες προκλήσεις για τη Βουλγαρία αφορούν στην αντιμετώπιση των επιπτώσεων της κλιμακούμενης γήρανσης του πληθυσμού και στη βελτίωση της ανταγωνιστικότητάς της. Ως προς το δεύτερο ζήτημα, υφίστανται δυνατότητες, π.χ. από την οπισθοβαρή υλοποίηση του RRF, τη γεωστρατηγική θέση της χώρας στον ενεργειακό εφοδιασμό της ΝA Ευρώπης και την ισχυρή αμυντική βιομηχανία της.
* EUROBANK RESEARCH
