Πριν από τρία χρόνια, η OpenAI έβαλε στη ζωή μας το ChatGPT, πυροδοτώντας μια μανία στη Wall Street για ό,τι έχει να κάνει με την τεχνητή νοημοσύνη. Γεγονός είναι ότι από τότε η χρηματιστηριακή αγορά δεν είναι πια η ίδια. Τα στοιχήματα ότι η πρωτοποριακή τεχνολογία θα αναδιαμορφώσει την κοινωνία έχουν δημιουργήσει νέους ηγέτες στην αγορά και έχουν αφήσει πίσω εταιρείες και κλάδους που θεωρούνται ότι κινδυνεύουν από την απειλή της τεχνητής νοημοσύνης.
Ναι, εξακολουθούν να υπάρχουν ανησυχίες ότι η φρενίτιδα των δαπανών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη δεν είναι βιώσιμη, καθώς τα μεγάλα κέρδη παραμένουν αόριστα. Ωστόσο, οι επενδύσεις στην τεχνολογία αυτή έχουν αποτελέσει την κινητήρια δύναμη πίσω από την ανοδική πορεία των αμερικανικών μετοχών, η οποία ξεκίνησε λιγότερο από δύο μήνες πριν από την κυκλοφορία του ChatGPT στις 30 Νοεμβρίου 2022 – και αυτό δεν φαίνεται να αλλάζει δραματικά ακόμη.
Οι εκτιμήσεις ότι οι μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο θα γίνουν οι κυρίαρχοι παίκτες στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης συνέβαλαν στην ανάκαμψη των μετοχών των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας, οι οποίες υπέστησαν σημαντικές απώλειες το 2022 λόγω της μείωσης των κερδών και της αύξησης των επιτοκίων.
Το ράλι που προκάλεσε ο ενθουσιασμός για την τεχνητή νοημοσύνη ήταν η κινητήρια δύναμη πίσω από την άνοδο κατά 64% του S&P 500 από την κυκλοφορία του chatbot. Οι επτά πιο πολύτιμες εταιρείες του S&P 500 –Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta και Broadcom– είναι όλες σημαντικοί παίκτες στον τομέα της τεχνολογίας και αντιπροσωπεύουν σχεδόν το ήμισυ των κερδών του δείκτη αναφοράς κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Καμία εταιρεία δεν έχει επωφεληθεί από την έκρηξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη περισσότερο από την κατασκευάστρια chip Nvidia. Με εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια να δαπανώνται ετησίως σε υπολογιστικό εξοπλισμό, οι μονάδες επεξεργασίας γραφικών της, που κυριαρχούν στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης, αντιμετωπίζουν μια φαινομενικά ακόρεστη ζήτηση. Η μετοχή της έχει σημειώσει άνοδο 979% από την παρουσίαση του ChatGPT, την τρίτη καλύτερη απόδοση στον S&P 500 κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Η ευφορία που περιβάλλει την τεχνητή νοημοσύνη έχει στρέψει την προσοχή στους νικητές της τεχνολογίας, αλλά η ανάπτυξή της έχει προκαλέσει και ζημίες σε πολλούς. Οι φόβοι αυτοί έχουν προκαλέσει φυγή από εταιρείες που θεωρούνται ιδιαίτερα ευάλωτες στην τεχνητή νοημοσύνη. Σε αυτές περιλαμβάνονται κατασκευαστές λογισμικού, εταιρείες στελέχωσης προσωπικού και ακόμη και διαφημιστικές εταιρείες. Ενα καλάθι με τέτοιες μετοχές, σύμφωνα με την UBS, έχει υποχωρήσει κατά περισσότερο από ένα τρίτο από την κυκλοφορία του ChatGPT, ενώ ο δείκτης Nasdaq 100, με μεγάλη συμμετοχή τεχνολογικών εταιρειών, έχει διπλασιαστεί.
Η LivePerson., κατασκευαστής λογισμικού υποστήριξης πελατών, και η εταιρεία διαδικτυακής εκπαίδευσης Chegg έχουν υποχωρήσει κατά 97% από τις 30 Νοεμβρίου 2022. Οι εταιρείες παροχής υπηρεσιών στελέχωσης ManpowerGroup και Robert Half έχουν υποχωρήσει κατά περισσότερο από 65%.
Η ραγδαία άνοδος των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών έχει καταστήσει μια ήδη ανισοβαρή χρηματιστηριακή αγορά ακόμη πιο εξαρτημένη από έναν μικρό αριθμό εταιρειών. Οι επτά μεγαλύτερες εταιρείες του S&P 500 αντιπροσωπεύουν πλέον περίπου το 35% της στάθμισης του δείκτη με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, από περίπου 20% στα τέλη του 2022.
Αυτός ο βαθμός συγκέντρωσης είναι πρωτοφανής. Και δημιουργεί ανησυχίες για τους κινδύνους που ενέχει για την ευρύτερη αγορά η πιθανή πτώση αυτής της μικρής ομάδας μετοχών, σύμφωνα με τον Τζιν Γκόλντμαν, διευθυντή επενδύσεων της Cetera Financial Group.
