Η γερμανική οικονομία ενδέχεται να επιστρέψει σε τροχιά ανάπτυξης το τελευταίο τρίμηνο του έτους, καθώς η αστάθεια που προκάλεσαν οι αμερικανικοί δασμοί υποχωρεί, σύμφωνα με την Bundesbank.
Μετά την αύξηση των εξαγωγών στις αρχές του 2025, η οποία μετατράπηκε σε επιβράδυνση τους επόμενους μήνες, οι εξαγωγές και η βιομηχανία είναι πιθανό να «σταθεροποιηθούν το τέταρτο τρίμηνο», ανέφερε η γερμανική κεντρική τράπεζα στη μηνιαία έκθεσή της την Τετάρτη. Ο τομέας των υπηρεσιών ενδέχεται επίσης να στηρίξει την οικονομία, «αν και όχι απαραίτητα από τομείς που σχετίζονται με τους καταναλωτές», σημείωσε. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε «ελαφρά αύξηση» της συνολικής ανάπτυξης, σύμφωνα με την Bundesbank.
Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης παρέμεινε στάσιμη το τρίτο τρίμηνο, δείχνοντας λίγα σημάδια ανάκαμψης έπειτα από μια μακρά περίοδο ύφεσης που οδήγησε σε συρρίκνωση της παραγωγής το 2023 και το 2024. Με τις ΗΠΑ να αυξάνουν τους δασμούς και τον ανταγωνισμό από την Κίνα να εντείνεται, ο καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς προσπαθεί να επιτύχει ανάκαμψη επενδύοντας εκατοντάδες δισ. ευρώ σε υποδομές και άμυνα.
Η Bundesbank αναφέρει στην έκθεσή της ότι η διαρκής επίδραση αυτής της δημοσιονομικής γενναιοδωρίας στις κατασκευές και τις επενδύσεις θα είναι ορατή μόνο το επόμενο έτος. Προς το παρόν, η επιδείνωση της ανταγωνιστικότητας της Γερμανίας σημαίνει ότι επωφελείται μόνο σε περιορισμένο βαθμό από την παγκόσμια ανάπτυξη.
Εν τω μεταξύ, η ιδιωτική κατανάλωση επιβαρύνεται από την υποτονική αγορά εργασίας. Οι κατασκευαστικές έχουν μειώσει σημαντικά το προσωπικό τους, αν και αυτό έχει αντισταθμιστεί από την ανάπτυξη σε άλλους τομείς οι οποίοι «επωφελούνται από τη δημογραφική αλλαγή και την ενεργειακή μετάβαση», σύμφωνα με την έκθεση.
Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχουν στο μικροσκόπιό τους την αγορά εργασίας για να εκτιμήσουν πώς οι μισθοί των εργαζομένων θα επηρεάσουν τον υποκείμενο πληθωρισμό. Νέα στοιχεία για τις συλλογικές διαπραγματεύσεις στο τρίτο τρίμηνο αναμένεται να δημοσιευθούν σήμερα.
Στη Γερμανία, οι μισθοί από συλλογικές συμβάσεις μειώθηκαν ελαφρώς κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου σε σύγκριση με πέρυσι, λόγω της εφάπαξ επίδρασης της υψηλής αποζημίωσης για τον πληθωρισμό το 2024, σύμφωνα με την Bundesbank. Εξαιρουμένων αυτών των ειδικών πληρωμών, οι μισθοί αυξήθηκαν κατά 5%, παραμένοντας σε υψηλά επίπεδα, αλλά σημειώνοντας πτώση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
«Οι παλαιότερες συλλογικές συμβάσεις με υψηλότερες αυξήσεις μισθών λήγουν σταδιακά», αναφέρεται στην έκθεση. «Λόγω του ασθενέστερου μακροοικονομικού περιβάλλοντος και της μείωσης του πληθωρισμού, είναι πιθανό να συνεχιστούν οι χαμηλότερες νέες συμβάσεις».
