Η εμπορική συμφωνία ΗΠΑ – Ε.Ε. έχει επικριθεί έντονα ως συνθηκολόγηση από το μπλοκ. Αλλά αν εμβαθύνει κανείς στις λεπτομέρειες, η Ε.Ε. πιθανότατα θα υποφέρει λιγότερο από τις ΗΠΑ, ενώ μπορεί ακόμη και να δει την οικονομία της να επωφελείται. Στις 28 Ιουλίου η Ε.Ε. κατέληξε σε συμφωνία με τις ΗΠΑ, που όρισε τους βασικούς δασμούς στα προϊόντα της στο 15%, κάτω από το 30% που είχε απειλήσει ο Τραμπ, ενώ οι δασμοί εξακολουθούν να είναι πολύ υψηλότεροι από ό,τι ήταν πριν από την έναρξη του εμπορικού πολέμου. Πολλοί αναλυτές επιμένουν ότι η εμπορική συμφωνία ήταν μεγάλη νίκη για τις ΗΠΑ και ήττα για την Ε.Ε.
Το κύριο επιχείρημα είναι ότι η Ε.Ε. θα έπρεπε να ήταν αρκετά ισχυρή για να προκαλέσει μετρήσιμο πόνο στις ΗΠΑ, αλλά αντ’ αυτού έδωσε πολλές υποσχέσεις χωρίς να πάρει πολλά σε αντάλλαγμα. Επιπλέον, ορισμένοι Ευρωπαίοι ηγέτες ανησυχούν ότι οι εξαγωγές τους θα υποφέρουν βραχυπρόθεσμα. Επιτρέψτε μου να διαφωνήσω και να δηλώσω ότι, όπως έχουν τα πράγματα σήμερα, η Ε.Ε. κερδίζει τον εμπορικό πόλεμο.
Πρώτον, η Ε.Ε. πέτυχε καλύτερη συμφωνία σε σχέση με εκείνη που είχε συνάψει πέντε ημέρες νωρίτερα η Ιαπωνία, ένας από τους κύριους ανταγωνιστές της. Και οι δύο χώρες επλήγησαν από δασμούς 15% και αμφότερες υποσχέθηκαν ενίσχυση των επενδύσεων στις ΗΠΑ. Ενώ η συνολική δέσμευση της Ευρώπης είναι μεγαλύτερη σε ονομαστικούς όρους, αντιπροσωπεύει μόλις το 7% του ΑΕΠ της σε σύγκριση με πάνω από 13% για την Ιαπωνία. Επιπλέον, ούτε οι υποσχέσεις της Ε.Ε. για επενδύσεις ύψους 600 δισ. δολ. στις ΗΠΑ ούτε η αγορά 750 δισ. δολ. σε ενεργειακά προϊόντα αποτελούν πραγματική παραχώρηση. Τα τελευταία τρία χρόνια οι επιχειρήσεις της Ε.Ε. έχουν επενδύσει περίπου 605 δισ. δολ. στις ΗΠΑ, επομένως η επένδυση άλλων 600 δισ. δολ. τα επόμενα τρία χρόνια πιθανότατα θα είχε συμβεί ούτως ή άλλως.
Και μεσοπρόθεσμα, η Ε.Ε. θα μπορούσε κάλλιστα να κερδίσει από αυτό το νέο εμπορικό περιβάλλον, καθώς δημιουργούνται νέες αλυσίδες εφοδιασμού. Στην πραγματικότητα, το μοντέλο μού δείχνει ότι το ΑΕΠ της Ε.Ε. θα μπορούσε στην πραγματικότητα να αυξηθεί κατά περίπου 0,1 ποσοστιαία μονάδα σε σύγκριση με ένα σενάριο χωρίς δασμούς. Γιατί; Επειδή η Κίνα και άλλες οικονομίες όπως η Ινδία, η Βραζιλία και ενδεχομένως η Ελβετία αντιμετωπίζουν υψηλότερους δασμούς, κάτι που θα μπορούσε να επιτρέψει στους εξαγωγείς της Ε.Ε. να κερδίσουν μερίδιο αγοράς από αυτούς τους διεθνείς ανταγωνιστές.
Το κλίμα στην Ε.Ε. μετά την εμπορική συμφωνία έχει γίνει πολύ αρνητικό, ενώ οι επενδυτές εμφανίζονται ταυτόχρονα πολύ εφησυχασμένοι για τις οικονομικές προοπτικές της Αμερικής. Αυτό θυμίζει την ατμόσφαιρα στην αρχή του έτους, λίγο πριν η Ευρώπη αρχίσει να υπεραποδίδει.
