Το δολάριο και οι αμερικανικοί τίτλοι κινδυνεύουν από νέες μαζικές πωλήσεις καθώς απειλείται η αξιοπιστία των αμερικανικών θεσμών. Αυτό εκτιμούν οικονομολόγοι και στρατηγικοί αναλυτές και επισημαίνουν πως επιλέγοντας τον αντικαταστάτη της Αντριάνα Κούγκλερ που παραιτήθηκε από στέλεχος της Federal Reserve, ο Ντόναλντ Τραμπ δημιουργεί μια δυναμική ικανή να υπονομεύσει την επιρροή του προέδρου, Ζερόμ Πάουελ. Αν οι επενδυτές συνδυάσουν αυτή την αντικατάσταση με την απόλυση της Ερικα ΜακΕντάρφερ, επικεφαλής της Στατιστικής Αγοράς Εργασίας, ίσως υποβαθμίσουν τους αμερικανικούς τίτλους θεωρώντας αμφίβολη την αξιοπιστία των οικονομικών στοιχείων και την ανεξαρτησία της νομισματικής πολιτικής. Τέτοιοι προβληματισμοί έχουν ήδη πλήξει το δολάριο φέτος και πολλές επενδυτικές εταιρείες αποφεύγουν τα αμερικανικά ομόλογα και τις αμερικανικές μετοχές.
Αυτή η πολιτικοποίηση των θεσμών συμπίπτει με τη συγκυρία της επιβράδυνσης που καταγράφει η αμερικανική οικονομία. Το δολάριο παρουσίαζε τάσεις ανάκαμψης την περασμένη εβδομάδα, αλλά υποχώρησε ραγδαία την Παρασκευή όταν δημοσιεύθηκαν τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση. Τώρα οι επενδυτές δίνουν σαφώς μεγαλύτερες πιθανότητες σε μια νέα μείωση των επιτοκίων και θεωρούν πολύ πιθανότερο να προχωρήσει η Fed τον επόμενο μήνα κιόλας σε χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της παρά να τηρήσει στάση αναμονής. Οι εκτιμήσεις πως επίκειται μείωση επιτοκίων ενισχύθηκαν με την παραίτηση της Κούγκλερ, η οποία την περασμένη εβδομάδα ψήφισε να παραμείνουν αμετάβλητα τα επιτόκια παρά τις πιέσεις του Τραμπ για άμεση μείωσή τους.
Οι επενδυτές προέβλεπαν ήδη πως ο Τραμπ θα διορίσει διοικητή της Fed κάποιον υπέρμαχο της χαλαρής νομισματικής πολιτικής και εκτιμούσαν πως με τη λήξη της θητείας του Πάουελ το επόμενο έτος θα επισπεύδονταν οι μειώσεις των επιτοκίων. Αν ο Τραμπ ανακοινώσει πρόωρα τον επόμενο διοικητή της Fed ενδέχεται να δημιουργήσει μια δυναμική «σκιώδους προέδρου». Τότε οι επενδυτές θα παρακολουθούν περισσότερο τις κατευθυντήριες γραμμές του «διοικητή εν αναμονή» και διαδόχου του Πάουελ παρά τον ίδιο τον Πάουελ. Σε ό,τι αφορά το ποιος θα είναι αυτός, ο Ντέρεκ Χάλπενι, στέλεχος της MUFG στο Λονδίνο, υπογραμμίζει πως ένας εκ των υποψηφίων, ο Κέβιν Χάσετ, που είναι τώρα διευθυντής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, θα είναι «η χειρότερη επιλογή για το δολάριο δεδομένου ότι έχει πολύ στενή σχέση με τον Αμερικανό πρόεδρο». Επίσης, ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ θα αντιμετωπισθεί αρνητικά από τους επενδυτές καθώς συνδέεται στενά με τον Τραμπ, αν και όχι τόσο στενά όσο ο Χάσετ. Σε κάθε περίπτωση, πάντως, ο διορισμός του νέου διοικητή της Fed ενέχει ρίσκο για τις αγορές εν μέσω της μειωμένης ρευστότητας του Αυγούστου, καθώς οι επενδυτές είναι σε διακοπές.
