Η μεγαλύτερη αύξηση επενδύσεων της χρονιάς σε εβδομαδιαία βάση καταγράφηκε στα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων κατηγορίας junk με έδρα την Ευρώπη την περασμένη εβδομάδα, καθώς συνεχίζονται οι επενδύσεις σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που δίνει σχετικά μεγάλες αποδόσεις, ενώ προσφέρει σταθερότητα και διαφοροποίηση από το δολάριο ΗΠΑ.
Πάνω από 1,233 δισ. δολάρια εισέρρευσαν σε αμοιβαία κεφάλαια υψηλής απόδοσης με έδρα την Ευρώπη την εβδομάδα που έληξε στις 16 Ιουλίου, σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA Global Research, που επικαλούνται στοιχεία της EPFR Global. Την προηγούμενη εβδομάδα σημειώθηκαν εισροές άνω του 1 δισ. δολαρίων. «Οι αποδόσεις εξακολουθούν να οδηγούν εν γένει σε αύξηση των εισροών στα πιστωτικά κεφάλαια», δήλωσε ο Τίμοθι Ράχιλ, στρατηγικός αναλυτής πίστωσης της ING Groep N.V. «Παράλληλα, υπάρχει αυτή η τάση της αποδολαριοποίησης – όπου οι επενδυτές μεταφέρουν κεφάλαια από το δολάριο ΗΠΑ στην πίστωση σε ευρώ».
Οι ευρωπαϊκές εκδόσεις ομολόγων κατηγορίας junk σημείωσαν νέο ρεκόρ τον Ιούνιο και δεν διαφαίνονται σημάδια ύφεσης μέχρι στιγμής τον Ιούλιο. Οι εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ συνέβαλαν στην αναπροσαρμογή των χαρτοφυλακίων των επενδυτών, με πολλούς να αυξάνουν την κατανομή τους σε περιουσιακά στοιχεία σε ευρώ.
Η αύξηση της δραστηριότητας αντανακλάται στο κλίμα της αγοράς: μια βασική μέτρηση του πιστωτικού κινδύνου στον χώρο των ευρωπαϊκών ομολόγων «σκουπιδιών» κυμαίνεται γύρω στις 280 μονάδες βάσης, κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα που παρατηρήθηκαν για τελευταία φορά το 2022, λίγο πριν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία καθώς και ένας γύρος αυξήσεων των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών προκαλέσει την εκτόξευση των ασφαλίστρων κινδύνου.
Η πτώση από την αβεβαιότητα που προκάλεσε η «Ημέρα Απελευθέρωσης» που κήρυξε ο Ντόναλντ Τραμπ τον Απρίλιο στον δείκτη iTraxx Crossover –ο οποίος παρακολουθεί το κόστος ασφάλισης των ευρωπαϊκών πιστώσεων με διαβάθμιση junk έναντι αθέτησης– υπογραμμίζει την τρέχουσα διάθεση των επενδυτών για κίνδυνο, ακόμη και εν μέσω της γεωπολιτικής αστάθειας και των απειλών των δασμών.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της EPFR Global, το ενεργητικό των αμοιβαίων κεφαλαίων με επίκεντρο την Ευρώπη αυξάνεται επί 12 συνεχείς εβδομάδες, ενώ τα αντίστοιχα με επίκεντρο τις ΗΠΑ κατέγραψαν για δεύτερη εβδομάδα οριακές εκροές. Οι εισροές στα αμοιβαία κεφάλαια υψηλής απόδοσης γενικά αυξάνονται για 10 συνεχόμενες εβδομάδες, σύμφωνα με τα στοιχεία.
