Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο της μονάδας στις 8 Μαΐου, καθώς η επιβολή δασμών από τον πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, επισκιάζουν τις προοπτικές για την παγκόσμια ανάπτυξη. Ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας σύντομα θα χρειαστεί να επιταχύνει τις μειώσεις επιτοκίων.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Αντριου Μπέιλι, μιλώντας στην Ουάσιγκτον την περασμένη εβδομάδα μετά την υποβάθμιση των προοπτικών ανάπτυξης του Ηνωμένου Βασιλείου και της παγκόσμιας οικονομίας από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, δήλωσε ότι λαμβάνει «πολύ σοβαρά» υπ’ όψιν τους κινδύνους που εγκυμονούν οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ.
Ο δείκτης δραστηριότητας του βρετανικού ιδιωτικού τομέα βυθίστηκε τον Απρίλιο στο χαμηλότερο επίπεδο έπειτα από την αναταραχή που προκλήθηκε στα τέλη του 2022 από τα σχέδια προϋπολογισμού της τότε πρωθυπουργού Λιζ Τρας, ενώ η παραγωγή των ΗΠΑ έχει μειωθεί για πρώτη φορά σε τρία χρόνια.
Μέχρι τώρα η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας τηρεί αυτό που αποκαλεί «σταδιακή και προσεκτική» προσέγγιση, μειώνοντας τα επιτόκια μόνο τρεις φορές από τον Αύγουστο του 2024, λόγω των πληθωριστικών πιέσεων, συμπεριλαμβανομένης της ισχυρής αύξησης των μισθών.
Αυτό θα πρέπει τώρα να αλλάξει, σύμφωνα με τον Ρομπ Γουντ, επικεφαλής οικονομολόγο του Ηνωμένου Βασιλείου στην συμβουλευτική εταιρεία Pantheon Macroeconomics.
«Η Επιτροπή Χρηματοοικονομικών της Τράπεζας της Αγγλίας (MPC) θα καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η οικονομία τα πήγαινε καλά πριν από τους δασμούς και πιθανότατα δικαιολογούσε μόνο πολύ σταδιακές μειώσεις επιτοκίων. Αλλά η παράλογη συμπεριφορά του Ντόναλντ Τραμπ σχετικά με τους δασμούς θα υπονομεύσει την ανάπτυξη, θα επιβραδύνει τον πληθωρισμό λίγο πιο γρήγορα και θα δικαιολογήσει νωρίτερα και ελαφρώς περισσότερες μειώσεις επιτοκίων», προέβλεψε.
Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters αναμένουν μειώσεις επιτοκίων κατά 0,25% από την Τράπεζα της Αγγλίας κάθε τρεις μήνες, ώστε τα επιτόκια να διαμορφωθούν στο 3,75% μέχρι το τέλος του έτους από 4,5% που είναι τώρα. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές βλέπουν τα επιτόκια να μειώνονται ελαφρώς περαιτέρω, στο 3,5%.
Ο Ρομπ Γουντ αναμένει διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων τον Μάιο και τον Ιούνιο. «Αυτό είναι η εγγύηση έναντι της ασταθούς συμπεριφοράς του Ντόναλντ Τραμπ», είπε.
Πληθωριστικές πιέσεις
Ορισμένα μέλη της MPC μπορεί να διστάζουν να επιταχύνουν τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων.
Ο πληθωρισμός ήταν χαμηλότερος από τον προβλεπόμενο τον Μάρτιο, καθώς διαμορφώθηκε στο 2,6%, αλλά παρέμεινε πολύ πάνω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η Τράπεζα της Αγγλίας και οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι αυξήθηκε πάνω από 3% τον Απρίλιο λόγω των υψηλότερων δασμών στην ενέργεια.
Η ετήσια αύξηση των μισθών κατά σχεδόν 6% είναι περίπου διπλάσια από αυτήν που η Τράπεζα της Αγγλίας θεωρεί συμβατή με τον πληθωρισμό 2% και οι μετρήσεις των προσδοκιών των επιχειρήσεων και του κοινού για τον μελλοντικό πληθωρισμό είναι επίσης υψηλές.
Ωστόσο, σύμφωνα με τη Μέγκαν Γκριν, μέλος της MPC, οι δασμοί του Trump θα μειώσουν τον πληθωρισμό.
Η Βρετανία δεν έχει επιβάλει δασμούς στις ΗΠΑ και θα μπορούσε να λάβει πληθώρα ευρωπαϊκών και κινεζικών αγαθών που δεν είναι πλέον οικονομικά αποδοτικά για πώληση στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Ερευνες σε βρετανικές επιχειρήσεις έχουν δείξει απότομη πτώση στις προσλήψεις, η οποία, σύμφωνα με τις εταιρείες, αντανακλά τις υψηλότερες εργοδοτικές εισφορές και την αύξηση του κατώτατου μισθού, καθώς και τη διεθνή αναταραχή. Αυτό θα μπορούσε τελικά να περιορίσει την αύξηση των μισθών.
Η οικονομολόγος της UBS, Ανα Τιταβέρα, εκτιμά ότι οι χαμηλότερες τιμές ενέργειας και η άνοδος της λίρας Αγγλίας θα ωθήσουν την κεντρική τράπεζα να μειώσει τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό για τα τέλη του 2025 και του 2026 κατά περίπου 0,3 ποσοστιαίες μονάδες σε 3,2% και 2,1% αντίστοιχα.
Οι οικονομολόγοι δήλωσαν ότι είναι πιθανό να μειωθούν οι προβλέψεις για την ανάπτυξη του 2026, παρά για το 2025. Η πρόβλεψη της Τράπεζας της Αγγλίας τον Φεβρουάριο για ανάπτυξη 0,75% για φέτος ήταν στο χαμηλότερο άκρο των προβλέψεων και η οικονομία ήταν ισχυρότερη από την αναμενόμενη στο τέλος του 2024 και στις αρχές του 2025.
Εάν η Τράπεζα της Αγγλίας επικεντρωθεί σε μεγάλο βαθμό στην πιθανότητα παρατεταμένης διαταραχής εξαιτίας των δασμών, αυτό θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι ότι θα εξετάσει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων τον Ιούνιο καθώς και τον Μάιο, δήλωσε ο Ρομπ Γουντ.
Η οικονομολόγος της HSBC, Λιζ Μάρτινς, είπε επίσης ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα μπορούσε επίσης να προσαρμόσει τη «σταδιακή και προσεκτική» τακτική της σχετικά με τις μειώσεις των επιτοκίων. «Η υπερβολική προσοχή είναι δίκοπο μαχαίρι. Υπάρχει κίνδυνος να κάνουμε πολύ λίγα, καθώς και κίνδυνος να κάνουμε πάρα πολλά», είπε.
Πηγή: Reuters
