Στη σιγουριά του ρευστού ωθεί η κρίση ακόμα και τα πλουσιότερα αμερικανικά πανεπιστήμια, με πρώτο όλων το Χάρβαρντ. Βλέποντας τις αποδόσεις στα κληροδοτήματά τους να συρρικνώνονται φέτος, με ορατό τον κίνδυνο περαιτέρω μείωσης της αξίας των μεριδίων τους σε εταιρείες επένδυσης ιδιωτικών κεφαλαίων (private equity), τα πανεπιστήμια καταρτίζουν σχέδια αύξησης των πωλήσεων τέτοιων συμμετοχών στη δευτερογενή αγορά, αν βεβαίως βρεθεί αγοραστής στους σημερινούς χαλεπούς καιρούς.
Τα πανεπιστημιακά ιδρύματα σχεδιάζουν για το 2009 αύξηση στα 100 δισ. δολάρια και πλέον των πωλήσεων μεριδίων τους σε εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων όπως οι KKR & Co, Madison Dearborn LLC και Terra Firm Capital Partners. Σύμφωνα με πηγές, το Χάρβαρντ -που διαχειρίζεται κληροδότημα 36,9 δισ. δολαρίων, το μεγαλύτερο στις ΗΠΑ- συζητεί πώληση συμμετοχών σε εταιρείες με υψηλή μόχλευση, όπως η Bain Capital. Από την πλευρά του, το πανεπιστήμιο της Βιρτζίνια ανακοίνωσε στην ηλεκτρονική σελίδα του ότι μπορεί να πωλήσει μέρος του 1,6 δισ. δολαρίων που έχει επενδύσει σε εταιρείες εξαγορών, με την επισήμανση ότι το ποσό που θα συγκεντρωθεί «μπορεί να είναι πολύ χαμηλότερο από την ονομαστική αξία».
Οπως υπολογίζεται, ώς και το 10% των μεριδίων ύψους 1,2 τρισ. δολαρίων σε εταιρείες private equity μπορεί να αλλάξει χέρια το ερχόμενο έτος στη δευτερογενή αγορά. Οι εταιρείες αυτές έχουν στο χαρτοφυλάκιό τους συμμετοχές μεταξύ άλλων σε χρεοκοπημένους, πλέον, κολοσσούς, όπως η AIG και η Lehman Brothers. Τα συγκεκριμένα στοιχεία ενεργητικού κάθε άλλο παρά ενισχύουν την αξία των χαρτοφυλακίων, σε περιβάλλον επιδεινούμενης οικονομικής κρίσης, όπου οι αγοραστές ήδη σπανίζουν και οι αναλυτές κάνουν λόγο για «τεράστια ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης».
Το κύμα πωλήσεων επιφέρει «εκπτώσεις» ώς και 50% στην αξία των εταιρειών ιδιωτικών κεφαλαίων στη δευτερογενή αγορά. Καθώς τα πανεπιστήμια επιδιώκουν να απαλλαγούν από τις συμμετοχές σε εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων και να αποδεσμεύσουν ρευστό για νέες επενδύσεις, ωθούν τις τιμές σε ανεπιθύμητα χαμηλά επίπεδα και κρίνεται ότι μπορεί να χρειαστεί να περιμένουν ανάκαμψη της αγοράς. Τις ελπίδες τους εναποθέτουν στο γεγονός ότι τα μερίδια σε εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων σε χαμηλότερη τιμή, λόγω δευτερογενούς αγοράς, μπορεί να αποδειχθούν ελκυστική εναλλακτική λύση έναντι της απευθείας επένδυσης στις εταιρείες, η οποία δεν μπορεί να γίνει σε τιμή κατώτερη της αρχικής. Οι αναλυτές παραδέχονται ότι «οι επενδυτές στην πρωτογενή αγορά εκδηλώνουν πλέον πολύ μεγαλύτερο ενδιαφέρον για τη δευτερογενή». Σύμφωνα με στοιχεία, περίπου 40 δισ. δολάρια έχουν συγκεντρωθεί ή σχεδιάζεται να συγκεντρωθούν από επενδυτές για τέτοιες δευτερογενείς αγορές.
