Σε αναβάθμιση – εξπρές του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ανεπτυγμένες αγορές από τον προσεχή Αύγουστο προσανατολίζεται η MSCI, όπως δείχνει η αιφνιδιαστική ανακοίνωση που δημοσίευσε αργά το βράδυ της Δευτέρας, γεγονός που προκάλεσε χαμόγελα στη Λεωφόρο Αθηνών αλλά και… «αντιδράσεις» από αναλυτές.
Ο οίκος MSCI είναι ο πιο σημαντικός πάροχος δεικτών, καθώς παρακολουθείται από τους περισσότερους επενδυτές διεθνώς. Είναι ο μόνος που δεν έχει θέσει το Χ.Α. σε «λίστα παρακολούθησης» για αναβάθμιση, μια διαδικασία που πάντα προηγείται μήνες, ίσως και χρόνια, πριν από την αναταξινόμηση μιας αγοράς. Τον Ιούνιο του 2025 ανακοίνωσε ότι θα ήθελε να θέσει σε διαβούλευση στους επενδυτές το θέμα της αναβάθμισης, καθώς αναγνώρισε ότι η ελληνική αγορά σημείωσε πρόοδο στην ευθυγράμμιση με τα πρότυπα προσβασιμότητας που παρατηρούνται συνήθως στις ανεπτυγμένες αγορές στην Ευρώπη, αν και δεν πληρούσε ακόμη όλα τα κριτήρια για αναβάθμιση. Ετσι, ίσως θα πρέπει να γίνει μια εξαίρεση, καθώς αντιμετωπίζει τις ευρωπαϊκές χώρες ως ενιαία οντότητα λόγω του υψηλού βαθμού ολοκλήρωσης και άρα η Ελλάδα θα πρέπει έτσι κι αλλιώς να συμπεριληφθεί στο γκρουπ των ανεπτυγμένων αγορών.
Ξεκινάει η διαβούλευση
Επτά μήνες μετά η MSCI αποφάσισε τη Δευτέρα να ξεκινήσει επίσημα τη διαβούλευση, καθώς τα σχόλια που έχει λάβει έως τώρα από επενδυτές είναι θετικά. Καλεί έτσι τους συμμετέχοντες στην αγορά να απαντήσουν (διαδικτυακά) στην πρόταση της αναβάθμισης, με την τελική απόφαση να αναμένεται έως τις 31 Μαρτίου. Στόχος είναι η ελληνική αγορά να αλλάξει πίστα κατά την αναθεώρηση δεικτών της MSCI τον Αύγουστο.
«Οι επενδυτές αντιλαμβάνονται την Ευρωπαϊκή Ενωση ως ένα ολοκληρωμένο οικονομικό και χρηματοπιστωτικό μπλοκ, γεγονός που καθιστά τη διαφορετική μεταχείριση της Ελλάδας στην ταξινόμηση ασυνεπή», σημείωσε ο οίκος. «Η αύξηση της ρευστότητας και οι μεταρρυθμίσεις που εφαρμόστηκαν τα τελευταία χρόνια έχουν ευθυγραμμίσει την Ελλάδα περισσότερο με τα πρότυπα της ανεπτυγμένης ευρωπαϊκής αγοράς, δικαιολογώντας μια διαβούλευση σχετικά με την αναταξινόμησή της».
Εάν «εγκριθεί» η αναβάθμιση της MSCI, η Ελλάδα είναι πιθανό να βρίσκεται στο γκρουπ των ανεπτυγμένων αγορών από όλους τους παρόχους φέτος. Υπενθυμίζεται ότι ο FTSE έχει ανακοινώσει ότι θα αναβαθμιστεί τον Σεπτέμβριο, ενώ ο STOXX έχει την Ελλάδα στη «λίστα παρακολούθησης» για αναβάθμιση και θα επανεξετάσει την κατάσταση τον Απρίλιο.
Οι 20 μετοχές
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της MSCI, από τις συνολικά 25 ελληνικές μετοχές που υπάρχουν σήμερα στους δείκτες της στις αναδυόμενες αγορές, οι 20 θα ενταχθούν στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών. Πέντε θα ενταχθούν στον βασικό δείκτη MSCI Ελλάδας και στον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης – Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, ΟΠΑΠ. Οι υπόλοιπες 15 θα ενταχθούν στον δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης – ΟΤΕ, ΔΕΗ, Jumbo, ΔΑΑ, Cenergy, Motor Oil, HELLENiQ ENERGY, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Intralot, Βιοχάλκο, Aktor, Lamda Development, Aegean, Σαράντης.
Ετσι, η ελληνική αγορά θα έχει μικρότερη εκπροσώπηση, ενώ καμιά ελληνική μετοχή δεν θα βρίσκεται στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση της MSCI. Αυτό, κατά την JPMorgan, θα είναι αρνητικό για την υγεία του Χ.Α. συνολικά, καθώς θα μειωθεί η κάλυψη των αναλυτών για ελληνικές μετοχές, πολλοί επενδυτές θα αγνοούν την Ελλάδα –δεδομένου ότι το βάρος της στον δείκτη της MSCI θα είναι 0,36% από άνω του 4% που ήταν στον δείκτη των αναδυόμενων αγορών–, ενώ το καθαρό αποτέλεσμα των ροών θα είναι αρνητικό (εκροές).
