Σημαντικές ευκαιρίες για τις ελληνικές τράπεζες «βλέπει» η Bank of America από την παρουσία σε χώρες όπως η Κύπρος και η Βουλγαρία, οι οποίες και αναμένεται να προσφέρουν νέες ισχυρές πηγές εσόδων μακροπρόθεσμα, ειδικά τη στιγμή που τα οφέλη του Ταμείου Ανάκαμψης στην Ελλάδα θα «ξεθωριάσουν» τα επόμενα χρόνια.
Αυτός είναι ένας από τους λόγους που η αμερικανική τράπεζα, ενώ είναι γενικότερα θετική για το σύνολο των ελληνικών συστημικών τραπεζών, τοποθετεί τη Eurobank ως κορυφαία επιλογή της.
Οπως σημειώνει, ενώ το επενδυτικό στοίχημα «Ελλάδα» παραμένει και αναμένει ισχυρά οικονομικά μεγέθη στη χώρα την επόμενη τριετία, πιστεύει ότι η Κύπρος και η Βουλγαρία παρέχουν περαιτέρω ευκαιρίες μακροπρόθεσμα.
Η χρηματοδότηση από το Ταμείο Ανάκαμψης θα ολοκληρωθεί έως το 2026 (εκτός εάν παραταθεί), αλλά μπορεί οι εκταμιεύσεις να γίνουν αργότερα, κυρίως το 2027 και εν μέρει το 2028, όπως εκτιμά η BofA. Ωστόσο, μετά την εξάλειψη της θετικής επίδρασης του Ταμείου, η βιωσιμότητα των βασικών μεγεθών της Ελλάδας καθίσταται πιο αβέβαιη. Η Κύπρος και η Βουλγαρία προβλέπεται να αναπτυχθούν με ισχυρότερους ρυθμούς από την Ελλάδα και την Ευρωζώνη, επομένως η Eurobank, η οποία έχει παρουσία στις δύο χώρες (Ελληνική Τράπεζα, Postbank), θα επωφεληθεί από τους εξής δύο θετικούς καταλύτες:
Πρώτον, η Κύπρος πιθανότατα θα ενταχθεί στη Ζώνη Σένγκεν το 2026. Η Eurobank μπορεί να χρησιμοποιήσει την ισχυρή παρουσία της στη χώρα (μερίδιο αγοράς 40%) για να επωφεληθεί από την αυξημένη δραστηριότητα, αλλά και από τον συνδετικό διάδρομο μεταξύ Ευρώπης και Μέσης Ανατολής. Αυτό ανοίγει πρόσθετες ευκαιρίες για εξαγωγή υπηρεσιών διαχείρισης περιουσίας και για συμμετοχή σε διηπειρωτικές κοινοπραξίες δανείων.
Δεύτερον, η Βουλγαρία γίνεται μέλος της Ευρωζώνης στις αρχές του 2026. Αυτό θα απελευθερώσει 1 δισ. ευρώ ρευστότητας της Postbank, καθώς από το 12% του ισολογισμού της που έπρεπε σύμφωνα με τους κανόνες της χώρας να καταθέτει άτοκα στην κεντρική τράπεζα ως απόθεμα ασφαλείας, το ποσοστό θα περιοριστεί στο 1% όταν η χώρα ενταχθεί στο Ευρωσύστημα. Περαιτέρω οφέλη αναμένεται επίσης να προκύψουν από την αυξημένη δραστηριότητα και τις περισσότερες άμεσες ξένες επενδύσεις στη χώρα.
Παράλληλα, όπως επισημαίνει, η διείσδυση των προμηθειών στην Κύπρο και στη Βουλγαρία είναι χαμηλή ακόμη και σε σύγκριση με την Ελλάδα, γεγονός που ανοίγει τον δρόμο για την εισαγωγή νέων προϊόντων στις θυγατρικές.
Επίσης, όπως αναφέρει η BofA, και η Alpha Bank, η οποία έχει προχωρήσει σε σημαντικές συγχωνεύσεις και εξαγορές, έχει παρουσία στην Κύπρο μέσω της AstroBank, η οποία αναμένεται να αποτελέσει την τρίτη συστημική τράπεζα στη χώρα.
H προσοχή των επενδυτών είναι τώρα στραμμένη στην επένδυση της UniCredit στην Alpha Bank, η οποία ανέρχεται στο 26%, με ένα ακόμη ποσοστό περίπου 3% να κατέχεται μέσω παραγώγων, όπως τονίζει.
Η BofA αναφέρει επίσης και τη συμφωνία της Τράπεζας Πειραιώς για την απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του 2025. Εάν επιτύχει, όπως τονίζει, αναμένεται να ενισχύσει το προφίλ της Πειραιώς ως story αναδιάρθρωσης και να διαφοροποιήσει το μείγμα εσόδων, αν και οι κίνδυνοι εκτέλεσης παραμένουν.
