Ελαφρώς επιδεινωμένη είναι η εικόνα των οικονομικών μεγεθών που έχουν ανακοινώσει έως τώρα οι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών για το πρώτο εξάμηνο του έτους, καθώς η κερδοφορία και τα έσοδα σημειώνουν μικρή υποχώρηση σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Ωστόσο, αναλυτές εκτιμούν ότι η εικόνα μπορεί άνετα να ανατραπεί τις αμέσως επόμενες εβδομάδες, καθώς μεγάλες εισηγμένες μπαίνουν στον «χορό» των ανακοινώσεων έως τις αρχές Σεπτεμβρίου, με τις πιθανότητες έτσι το 2025 να αποτελέσει άλλη μια πολύ δυνατή χρονιά –με τις αποδόσεις να είναι πολύ υψηλές–, έστω κι αν δεν καταγραφεί νέο ρεκόρ μεγεθών.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τα αποτελέσματα των 18 εταιρειών που έχουν μέχρι στιγμής ανακοινώσει επιδόσεις εξαμήνου, τα οποία επεξεργάστηκε η Beta Securities, καταγράφεται πτώση 1,46% στα έσοδα, υποχώρηση 1,95% στα λειτουργικά κέρδη και μείωση 4,47% στα καθαρά κέρδη. Τα έσοδα διαμορφώνονται στα 18,87 δισ. ευρώ, τα EBITDA στα 3,103 δισ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 3,613 δισ. ευρώ. Αν δεν ληφθούν υπόψη τα μεγέθη των έξι τραπεζών (Alpha, Εθνική, Eurobank, Πειραιώς, Optima, Κύπρου), οι εισηγμένες εταιρείες παρουσιάζουν πτώση κερδοφορίας κατά 21,11%, στα 920 εκατ. ευρώ.
Η σημαντική επίδραση της HELLENiQ ENERGY στο δείγμα –καθώς το εξάμηνο τόσο στα λειτουργικά όσο και στα καθαρά κέρδη έχει επηρεαστεί από σημαντικές ζημίες απομείωσης αποθεμάτων ύψους 172 εκατ. ευρώ– δεν βοηθάει στο να εξαχθούν ασφαλή συμπεράσματα για την τάση της περιόδου, ενώ σημαντικό ρόλο έπαιξε και η κάμψη κερδών σε ΤΙΤΑΝ και OTE.
Εκτός αυτού, το φετινό πρώτο εξάμηνο χαρακτηρίζεται από τη δυσκολία ότι η αντίστοιχη περίοδος του 2024, με την οποία και συγκρίνεται, ήταν το καλύτερο πρώτο εξάμηνο όλων των εποχών για τις ελληνικές εισηγμένες.
Σε επίπεδα-ρεκόρ αναμένεται να φτάσουν φέτος οι διανομές μερισμάτων.
Ειδικότερα, είχαν εμφανίσει καθαρά κέρδη 5,79 δισ. ευρώ στο α΄ εξάμηνο του 2024, γράφοντας έτσι ιστορία αφού ξεπέρασαν το ρεκόρ σε επίπεδο εξαμήνου που είχε επιτευχθεί το 2022 (5,46 δισ. ευρώ), ενώ και τα λειτουργικά κέρδη είχαν αγγίξει επίσης ιστορικά υψηλά, τα 7,58 δισ. ευρώ. Οι τράπεζες είχαν συνεισφέρει 2,6 δισ. ευρώ στο σύνολο της καθαρής κερδοφορίας των εισηγμένων και οι εμποροβιομηχανικές εταιρείες 3,2 δισ. ευρώ.
Οι εταιρείες που έχουν έως τώρα ανακοινώσει αποτελέσματα αποτελούν το μισό περίπου (55%) της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς, οπότε η γενική εικόνα μπορεί εύκολα να αλλάξει και να γίνει πιο αντιπροσωπευτική όσο προχωρούν οι δημοσιεύσεις και ειδικά πολλών εταιρειών με ισχυρά μεγέθη, όπως οι ΟΠΑΠ, Metlen, Aegean, ΔΑΑ και Motor Oil (ανακοινώνουν αποτελέσματα το πρώτο 10ήμερο του Σεπτεμβρίου).
Οπως παρατηρεί ο Μάνος Χατζηδάκης, υπεύθυνος του τμήματος ανάλυσης της Beta Securities, «θετικά μηνύματα με βάση τις τάσεις που καταγράφονται σε επιμέρους κλαδικές μετρήσεις δεικτών ή δεδομένα κίνησης υποστηρίζουν ότι και το 2025 εξελίσσεται σε μια δυνατή χρονιά». Οπως εξηγεί, τουρισμός, ενέργεια, κατασκευές, πληροφορική, λιανικό εμπόριο, τυχερά παιχνίδια παρουσιάζουν θετικούς ρυθμούς αύξησης δραστηριότητας μέσα στο δεύτερο τρίμηνο καλύπτοντας το μεγαλύτερο μέρος της εγχώριας οικονομικής δραστηριότητας.
Ο αναλυτής εκτιμά πως, ακόμη κι αν οι εισηγμένες δεν καταγράψουν νέο ρεκόρ κερδοφορίας φέτος, κυρίως λόγω των ειδικών συνθηκών που επικρατούν στον κλάδο διύλισης, αν η πλειονότητα των δεικτοβαρών εταιρειών δείξει εκ νέου βελτίωση στα αποτελέσματα, η αγορά θα βρει νέο πάτημα για θετικές αναθεωρήσεις.
Πάντως, αξίζει να σημειώσουμε πως φέτος οι ελληνικές εισηγμένες φλερτάρουν με ένα άλλο ρεκόρ, αυτό που αφορά τις διανομές προς τους μετόχους τους. Εως τώρα έχουν διανεμηθεί ή έχουν ανακοινωθεί ότι θα διανεμηθούν 4,9 δισ. ευρώ σε μερίσματα ή χρηματικές διανομές προς τους μετόχους.
Συνδυάζοντας το ότι το επόμενο διάστημα αναμένεται να ανακοινωθούν κι άλλες διανομές κατά τις γενικές συνελεύσεις εισηγμένων, καθώς και το ότι οι τράπεζες θα δώσουν προμερίσματα έως το τέλος του έτους (όπως έχουν ήδη ανακοινώσει), είναι πολύ πιθανό το συνολικό μέγεθος των μερισμάτων φέτος να «νικήσει» το ιστορικό ρεκόρ του 2007 και τα 5,36 δισ. ευρώ.
