Κύκλο εργασιών ύψους 3,5 δισ. ευρώ και λειτουργικά κέρδη EBITDA 605 εκατ. ευρώ προβλέπει για τη χρήση του 2025 του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η Πειραιώς Χρηματιστηριακή σε σχετική της ανάλυση. Παράλληλα, κάνει λόγο για καθαρά κέρδη ύψους 136 εκατ. ευρώ.
Για το 2026, μετά και την πρόσφατη συμφωνία στον τομέα της ενέργειας με τον όμιλο Motor Oil, ο κύκλος εργασιών αναμένεται να διαμορφωθεί σε 2,4 δισ. ευρώ, ενώ ενίσχυση αναμένεται να σημειώσουν τα λειτουργικά κέρδη σε 612 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη σε 195 εκατ. ευρώ.
Για την περίοδο 2028-29, τα EBITDA του ομίλου εκτιμώνται περίπου στα 800 εκατ. και τα καθαρά κέρδη περίπου στα 300 εκατ. ευρώ.
Η Πειραιώς Χρηματιστηριακή προσθέτει στην ανάλυσή της, ότι όσον αφορά τη ρευστότητα, οι συνολικές εισπράξεις της μητρικής εταιρείας από τις τρεις βασικές δραστηριότητες για την περίοδο 2025-31 εκτιμώνται σε 2 δισ. ευρώ. Από το ποσό αυτό, άνω του 50% προέρχεται από τα έργα των παραχωρήσεων, με τη συμμετοχή τους να αυξάνεται όσο προχωράει η ωρίμανσή τους.
Παράλληλα, οι ίδιες επενδύσεις (equity) του ομίλου εκτιμώνται σε 1 δισ. ευρώ για την ίδια περίοδο, με τα ταμειακά διαθέσιμα της μητρικής εταιρείας να βρίσκονται κοντά στα 0,4 δισ. ευρώ για τα πρώτα χρόνια και να ξεπερνούν το 1 δισ. ευρώ από το 2030, οπότε και τα έργα της Εγνατίας Οδού και του IRC στο Ελληνικό θα αρχίσουν να συνεισφέρουν.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, η αποτίμηση του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (με τη μέθοδο sum of the parts) δίνει μια αξία 3,2 δισ. ευρώ, με την Πειραιώς Χρηματιστηριακή να προχωράει σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σε 31 ευρώ, από 25,20 προηγουμένως.
Από το ποσό αυτό, τα 2,3 δισ. ευρώ αφορούν την αξία των παραχωρήσεων, εκ των οποίων 1,8 δισ. ευρώ προέρχεται από τους αυτοκινητόδρομους, μη συμπεριλαμβανομένου του ΒΟΑΚ, και με την αξία της συμμετοχής στην Αττική Οδό (90%) να ανέρχεται σε 974 εκατ. ευρώ. Ο τομέας της κατασκευής αποτιμάται σε 0,87 δισ. ευρώ, ως αποτέλεσμα των ισχυρών ταμειακών ροών και της υψηλής ποιότητας του ανεκτέλεστου υπολοίπου. Αντίστοιχα, σε 0,6 δισ. ευρώ αποτιμάται ο τομέας ενέργειας, μετά τη στρατηγική συμμαχία με τον όμιλο Motor Oil.
