Ενα ισχυρό β΄ τρίμηνο σε επίπεδο κερδοφορίας αναμένει η Jefferies για την Τράπεζα Πειραιώς, παρόμοιο όπως επισημαίνει με το πρώτο τρίμηνο του 2025, με τα κέρδη πριν από φόρους να αναμένονται στο επίπεδο των 382 εκατ. ευρώ και στα 273 εκατ. ευρώ μετά από φόρους. Για το σύνολο του έτους η Jefferies αναβαθμίζει τον στόχο για την καθαρή κερδοφορία που αναμένεται να ξεπεράσει το 1,1 δισ.
Η Τράπεζα Πειραιώς πρόκειται να ανακοινώσει τα τριμηνιαία αποτελέσματα στις 30 Ιουλίου και όπως σημειώνει η Jefferies, η διοίκηση αναμένεται να αναβαθμίσει τις προβλέψεις της για την πιστωτική επέκταση το 2025, που σύμφωνα με τον στόχο που έχει θέσει στην αρχή της χρονιάς θα ανέλθει στα 2,6 δισ. ευρώ για το σύνολο του έτους.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσιάστηκαν σε προκαταρκτική ενημέρωση των αναλυτών για την τάση των αποτελεσμάτων β΄ τριμήνου, η τράπεζα παρουσίασε ήδη καθαρή πιστωτική επέκταση το β΄ τρίμηνο του έτους ύψους 1 δισ. ευρώ, επαναλαμβάνοντας την επίδοση του α΄ τριμήνου. Με βάση αυτή την πρόβλεψη, η Τράπεζα Πειραιώς θα έχει επιτύχει περίπου το 90% του ετήσιου στόχου πιστωτικής επέκτασης, τάση που προεξοφλεί την ανοδική αναθεώρηση του στόχου.
Ο ετήσιος στόχος για τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται σε 1,9 δισ. ευρώ και τα έσοδα από προμήθειες σε 650 εκατ.
Να σημειωθεί ότι το χαρτοφυλάκιο των ενήμερων δανείων ανήλθε στα 34,8 δισ. ευρώ το α΄ τρίμηνο του έτους, επιτυγχάνοντας νέες εκταμιεύσεις 3,2 δισ. και με βάση την πρόβλεψη της διοίκησης η καθαρή πιστωτική επέκταση των 2,6 δισ. ευρώ το 2025 θα προέλθει κυρίως από τις χορηγήσεις προς επιχειρήσεις. Ο ετήσιος στόχος για τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται σε 1,9 δισ. ευρώ και τα έσοδα από προμήθειες σε 650 εκατ. ευρώ.
Το κόστος πιστωτικού κινδύνου αναμένεται να είναι αυξημένο –ευθυγραμμισμένο πάντως με την πρόβλεψη– καθώς η διοίκηση αναμένεται να εγγράψει την απομείωση από το χαρτοφυλάκιο των δανείων σε ελβετικό φράγκο που ανέρχεται συνολικά σε 500 εκατ. ευρώ. Η ζημία λόγω «κουρέματος» απαιτήσεων από δάνεια σε ελβετικό φράγκο εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί μεταξύ 30-60 εκατ. ευρώ, ανάλογα με την τελική λύση και το εύρος συμμετοχής. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να διαμορφωθούν στα 472 εκατ. ευρώ μειωμένα στο β΄ τρίμηνο κατά περίπου 2% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, λόγω της μείωσης των επιτοκίων από την ΕΚΤ. Η συγκράτηση της μείωσης των εσόδων από τόκους αποδίδεται αφενός στην πιστωτική επέκταση, στο χαμηλότερο κόστος καταθέσεων από την ανατιμολόγηση των προθεσμιακών καταθέσεων και στο όφελος από τα μέτρα αντιστάθμισης κινδύνου.
Τα έσοδα από προμήθειες αναμένεται να διατηρηθούν στο επίπεδο των 164 εκατ. ευρώ, λόγω των αμοιβών από τις τραπεζοασφαλιστικές εργασίες, την επέκταση του δανειακού χαρτοφυλακίου και τη διαχείριση περιουσίας. Σύμφωνα με την Jefferies, η Πειραιώς έχει ήδη πετύχει τον στόχο της για τα κεφάλαια υπό διαχείριση του οικονομικού έτους 2025.
Οι δαπάνες αναμένονται σε χαμηλότερα επίπεδα των αντίστοιχων περυσινών και όπως παρατηρεί η Jefferies, η τράπεζα εξακολουθεί να εμφανίζει τον χαμηλότερο δείκτη κόστους προς έσοδα στον κλάδο. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών της Jefferies μέχρι το 2027 θα διαθέτει περίσσια κεφάλαια της τάξης των 300 μονάδων βάσης (CET1 στο 16% έναντι στόχου 13%). Για το τρέχον τρίμηνο ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 αναμένεται να διαμορφωθεί στο 14,3% (αύξηση 10 μονάδων βάσης), με την οργανική δημιουργία κεφαλαίου να αντισταθμίζεται εν μέρει από την αύξηση των στοιχείων σταθμισμένου ενεργητικού, τη διανομή μερισμάτων (υπόθεση στο 50%) και την απόσβεση DTC (επίδραση 20 μονάδων βάσης).
