Ντόμινο εξελίξεων φέρνει στον κλάδο των ελληνικών χρηματιστηριακών εταιρειών η ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην ομπρέλα του Euronext, επιβάλλοντας ουσιαστικά τη συγκέντρωση, λόγω του αυξημένου ανταγωνισμού σε μία πανευρωπαϊκή πλέον πίστα. Ολα τα μέλη του Χρηματιστηρίου θα χρειαστεί να εναρμονίσουν το λειτουργικό τους μοντέλο με τα νέα πρότυπα, προσαρμόζοντας και ενισχύοντας τις τεχνολογικές τους υποδομές. Αυτό άλλωστε συνέβη και στην Πορτογαλία όπου, ως αποτέλεσμα της εξαγοράς του χρηματιστηρίου της χώρας από το Euronext το 2002, σημειώθηκε σημαντική ενοποίηση των χρηματιστηριακών εταιρειών. Το νέο τοπίο βρίσκει τις χρηματιστηριακές εταιρείες των ελληνικών τραπεζών να έχουν σημαντικό πλεονέκτημα το οποίο οι τράπεζες θέλουν να ενισχύουν. Την ίδια στιγμή, η «επόμενη ημέρα» για πολλές μικρές εγχώριες χρηματιστηριακές εταιρείες διαγράφεται εξαιρετικά δύσκολη.
Η ενσωμάτωση του ελληνικού Χρηματιστηρίου στο Euronext για τις ελληνικές χρηματιστηριακές εταιρείες σημαίνει ένα πολύ πιο απαιτητικό κανονιστικό περιβάλλον και επιβάλλει σημαντικές επενδύσεις. Πλέον θα υπάρχει η ενοποιημένη ευρωπαϊκή πλατφόρμα, Optiq, όπου γίνεται 25% του συνόλου των όγκων συναλλαγών μετοχών στην ήπειρο, ενώ η μετάβαση στις μετα-συναλλακτικές υπηρεσίες εκκαθάρισης και διακανονισμού Euronext Clearing απαιτεί ενίσχυση των συστημάτων διαχείρισης κινδύνου, των τεχνολογικών υποδομών καθώς και εξειδικευμένο ανθρώπινο δυναμικό. Την ίδια στιγμή, η σύνδεση με τη ρευστότητα όλων των αγορών του Euronext, όπου οι συναλλαγές σε καθημερινή βάση κινούνται στα 12 δισ. ευρώ κατά μέσον όρο, σημαίνει ότι οι ελληνικές χρηματιστηριακές θα ανταγωνίζονται πλέον με διεθνείς brokers και market makers. Οι προμήθειες που χρεώνουν ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές ή πλατφόρμες συναλλαγών είναι κοντά στο 0,1%, τη στιγμή που στην Ελλάδα οι προμήθειες διαμορφώνονται στο 0,3%-0,4%. Πολλές, κυρίως μικρές χρηματιστηριακές που σημαντικό μέρος των εσόδων τους βασίζεται στις προμήθειες (και άρα στο brokerage), θα αντιμετωπίσουν ένα «ασφυκτικό» περιβάλλον.
Οπως έχει δηλώσει στην «Κ« ο Στεφάν Μπουζνά, διευθύνων σύμβουλος και πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου του Euronext, η ενσωμάτωση των κεντρικών λειτουργιών θα ξεκινήσει το 2026, ενώ το 2027 η προηγμένη τεχνολογία συναλλαγών αναμένεται να εφαρμοστεί στις ελληνικές αγορές και το 2028 αναμένονται τα πρώτα ορόσημα της ενσωμάτωσης για τις διαδικασίες μετα-συναλλαγών στο ευρωπαϊκό πλαίσιο. Αυτά τα διαδοχικά βήματα επιβάλλουν, συνεπώς, ολική μεταμόρφωση του τοπίου για τις χρηματιστηριακές εταιρείες, «πιέζοντας» ουσιαστικά για αύξηση του μεγέθους τους.
Πολλές, κυρίως μικρές χρηματιστηριακές που σημαντικό μέρος των εσόδων τους βασίζεται στις προμήθειες, θα αντιμετωπίσουν ένα «ασφυκτικό» περιβάλλον.
Σε αυτό το πλαίσιο, οι τράπεζες οι οποίες και διαθέτουν «δύναμη πυρός», θέλουν να εδραιώσουν τη θέση τους στο νέο περιβάλλον, κάτι που θα ενισχύσει τα έσοδα από προμήθειες καθώς και τη δραστηριότητα στον τομέα του asset management (διαχείριση κεφαλαίων).
Οι τράπεζες οι οποίες διαθέτουν «δύναμη πυρός», θέλουν να εδραιώσουν τη θέση τους στο νέο περιβάλλον, κάτι που θα ενισχύσει τα έσοδα από προμήθειες.
Η Alpha Bank ολοκλήρωσε την εξαγορά της AXIA Ventures, η οποία δημιουργεί τη μεγαλύτερη πλατφόρμα Investment Banking & Capital Markets σε Ελλάδα και Κύπρο, ενισχύοντας έτσι τη θέση της Alpha Finance στο νέο περιβάλλον, η οποία έχει ήδη συνεργασία με την Kepler Cheuvreux, μία από τις σημαντικότερες ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές και μέλος του Euronext.
Η CrediaBank ανακοίνωσε ότι έχει ξεκινήσει αποκλειστικές συζητήσεις με τους μετόχους της Pantelakis Χρηματιστηριακή για την πιθανή απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού 70,0% στην εταιρεία, η οποία περιλαμβάνει και δικαίωμα προαιρετικής αγοράς και πώλησης για την απόκτηση του υπόλοιπου 30% των μετοχών τρία έτη μετά την ολοκλήρωση της προβλεπόμενης συναλλαγής.
Παράλληλα πολλές συζητήσεις βρίσκονται σε εξέλιξη μεταξύ και άλλων παικτών, ενώ κίνηση για να διευρύνει την παρουσία της στις κεφαλαιαγορές αναμένεται, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, να κάνει και η Τράπεζα Πειραιώς, παρά το γεγονός ότι η Πειραιώς Χρηματιστηριακή κατέχει ηγετική θέση όσον αφορά τις συναλλαγές στο Χρηματιστήριο (23,7%). Από τα μέσα του φθινοπώρου έχουν υπάρξει αναφορές ότι ενδιαφέρεται για τη Euroxx Χρηματιστηριακή, την τρίτη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή στην Ελλάδα ως προς το μερίδιο αγοράς (12,4%), ωστόσο πριν από μερικές ημέρες η Euroxx δήλωσε ότι δεν έχει δεχθεί καμία πρόταση εξαγοράς. Πηγές της αγοράς επισημαίνουν, πάντως, ότι μέχρι τον Φεβρουάριο θα υπάρξουν εξελίξεις.
Το μεγάλο πλεονέκτημα των τραπεζών είναι ότι μπορούν να ανταποκριθούν στις νέες απαιτήσεις που δημιουργεί η «γέννηση» του «Euronext Athens», καθώς μεταξύ άλλων διαθέτουν πολύ μεγάλη κεφαλαιακή επάρκεια. Το Euronext θα διαμορφώσει πιθανότατα ένα νέο πλαίσιο κεφαλαιακών απαιτήσεων για τα μέλη της ελληνικής αγοράς και αυτό σημαίνει πως οι μικρότερες εταιρείες δεν θα μπορέσουν να «επιβιώσουν» εάν δεν πραγματοποιήσουν κινήσεις που να ενισχύουν τα μεγέθη τους.
Διαπραγματεύσεις
Η CrediaBank βρίστεται σε αποκλειστικές συζητήσεις με τους μετόχους της Pantelakis Χρηματιστηριακή για την πιθανή απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού 70%, η οποία περιλαμβάνει και δικαίωμα προαιρετικής αγοράς και πώλησης για την απόκτηση του υπόλοιπου 30% των μετοχών, τρία έτη μετά την ολοκλήρωση του προβλεπόμενου ντιλ.
12
δισ. ευρώ συναλλαγές πραγματοποιούνται κατά μέσον όρο καθημερινά στις αγορές του Euronext και στην υπερσύγχρονη τεχνολογική πλατφόρμα Optiq.
Εξαγορά
Η Alpha Bank ολοκλήρωσε την εξαγορά της AXIA Ventures δημιουργώντας τη μεγαλύτερη πλατφόρμα Investment Banking & Capital Markets σε Ελλάδα και Κύπρο, ενισχύοντας έτσι τη θέση της Alpha Finance που έχει ήδη συνεργασία με την Kepler Cheuvreux που είναι μέλος του Euronext.
25
ελληνικές χρηματιστηριακές (εκτός των εξ αποστάσεως μελών) δραστηριοποιούνται στην ελληνική αγορά, με 15 από αυτές να έχουν μερίδιο κάτω του 1%.
Οι αλλαγές
Το 2026 ξεκινάει η ενσωμάτωση των κεντρικών λειτουργιών των ελληνικών αγορών, το 2027 θα εφαρμοστεί η προηγμένη τεχνολογία συναλλαγών και το 2028 αναμένονται τα πρώτα ορόσημα της ενσωμάτωσης για τις διαδικασίες μετα-συναλλαγών, δήλωσε πρόσφατα στην «Κ» ο Στεφάν Μπουζνά, CEO και πρόεδρος του Δ.Σ. του Euronext.
