Τα επόμενα βήματα της Euronext με στόχο την πλήρη εξαγορά της ΕΧΑΕ περιγράφει στην «Κ» ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Στεφάν Μπουζνά. Αυτό που έχει τώρα σημασία, επισημαίνει, είναι να διασφαλιστεί η έναρξη της διαδικασίας ενσωμάτωσης ώστε οι ελληνικές κεφαλαιαγορές να αποκτήσουν μομέντουμ. Οσον αφορά τους μετόχους που προσέφεραν τις μετοχές τους, από αύριο, όπως τονίζει, θα είναι πλέον μέτοχοι της Euronext και ως εκ τούτου θα επωφεληθούν από την υψηλή ρευστότητα της μετοχής της και την έκθεσή της σε διεθνείς επενδυτές. Ο κ. Μπουζνά θα βρεθεί στην Αθήνα στα τέλη της επόμενης εβδομάδας για να συναντήσει τους εργαζομένους της ΕΧΑΕ, ενώ σύντομα θα αρχίσει η συνεργασία με όλους τους ανθρώπους του χρηματιστηρίου. Οπως επισημαίνει, η ενσωμάτωση των κεντρικών λειτουργιών θα ξεκινήσει το 2026, ενώ το 2027 θα εφαρμοστεί η προηγμένη τεχνολογία συναλλαγών.
– H αποδοχή της δημόσιας πρότασης έφτασε το 74,25%, υπερβαίνοντας σημαντικά το κατώτατο όριο που είχε τεθεί. Το περιμένατε αυτό το αποτέλεσμα και τι σημαίνει για εσάς;
– Η πρόταση της Euronext για την ΕΧΑΕ είναι μια εντυπωσιακή επιτυχία και πάνω απ’ όλα μια ισχυρή έκφραση εμπιστοσύνης της ελληνικής χρηματοοικονομικής κοινότητας στο κοινό μας εγχείρημα. Τους τελευταίους πέντε μήνες ακούσαμε προσεκτικά και συνεργαστήκαμε στενά με τους μετόχους, το ελληνικό χρηματοοικονομικό οικοσύστημα και τους θεσμικούς φορείς με στόχο να μοιραστούμε το όραμά μας για το Χρηματιστήριο Αθηνών. Σε όλες αυτές τις συζητήσεις διαπιστώσαμε σταθερά μια θετική αντίληψη και μια θερμή υποδοχή στην πρότασή μας. Η ελληνική αγορά διαθέτει διεθνή προοπτική που φυσικά ευθυγραμμίζεται με το ευρωπαϊκό μας σχέδιο. Το αποτέλεσμα αντικατοπτρίζει τη δέσμευσή μας να συνεργαστούμε με την Ελλάδα, ώστε να εντάξουμε τις ελληνικές κεφαλαιαγορές σε ένα πλήρως πανευρωπαϊκό πλαίσιο, διασφαλίζοντας τον ρόλο μας μακροπρόθεσμα.
– Βασικό ζήτημα για τη Euronext τώρα είναι να διασφαλίσει το 90% της ΕΧΑΕ ώστε να προχωρήσει στη διαδικασία του squeeze-out. Πώς στοχεύετε να το πετύχετε;
– Πριν αναφερθώ στο τι ακολουθεί, θα ήθελα να ευχαριστήσω όλους τους μετόχους του Χ.Α. που συμμετείχαν στη διαδικασία, εκφράζοντας την εμπιστοσύνη τους στην ικανότητά μας να οδηγήσουμε το Χρηματιστήριο Αθηνών και τις υποδομές μετα-συναλλαγών σε μια νέα εποχή ανάπτυξης, καθώς και την εμπιστοσύνη τους στη Euronext. Αύριο, Δευτέρα, οι μέτοχοι του Χ.Α. που προσέφεραν τις μετοχές τους θα είναι πλέον μέτοχοι της Euronext. Ως εκ τούτου, θα επωφεληθούν από την υψηλή ρευστότητα της μετοχής μας και την έκθεσή της σε διεθνείς επενδυτές, καθώς και από τις προοπτικές ανόδου της τιμής της.
Η ελληνική αγορά διαθέτει διεθνή προοπτική που φυσικά ευθυγραμμίζεται με το ευρωπαϊκό μας σχέδιο. Το αποτέλεσμα αντικατοπτρίζει τη δέσμευσή μας να συνεργαστούμε με την Ελλάδα, ώστε να εντάξουμε τις ελληνικές κεφαλαιαγορές σε ένα πλήρως πανευρωπαϊκό πλαίσιο, διασφαλίζοντας τον ρόλο μας μακροπρόθεσμα.
Στόχος μας είναι να ολοκληρώσουμε την εξαγορά του Χ.Α. Διατηρούμε την ευελιξία να χρησιμοποιήσουμε οποιαδήποτε νομικά επιτρεπτή επιλογή για την επίτευξη αυτού του σκοπού. Σε αυτό το στάδιο, δεν έχει ληφθεί καμία απόφαση και θα επικοινωνήσουμε με πλήρη διαφάνεια και εντός του κατάλληλου χρόνου μόλις επιβεβαιωθούν τα επόμενα βήματα. Αυτό που έχει τώρα σημασία είναι να διασφαλίσουμε την έναρξη της διαδικασίας ενσωμάτωσης ώστε οι ελληνικές κεφαλαιαγορές να αποκτήσουν momentum.
– Υποθέτοντας ότι το ποσοστό της Euronext φτάνει το 90%. Μπορείτε να μας περιγράψετε τα επόμενα βήματα;
– Αύριο, 24 Νοεμβρίου, η Euronext θα αναδειχθεί ο βασικός μέτοχος του Χ.Α., γεγονός που θα μας επιτρέψει να ξεκινήσουμε την υλοποίηση του roadmap για την ενσωμάτωση, για τον οποίο και έχουμε συζητήσει δημόσια τους τελευταίους μήνες. Η κατεύθυνση είναι σαφής: το Χ.Α. θα ενταχθεί σταδιακά στο ομοσπονδιακό μοντέλο της Euronext, επωφελούμενο από την κοινή τεχνολογία, την ενισχυμένη ευρωπαϊκή έκθεση και τους πόρους μιας ευρύτερης αγοράς, διατηρώντας παράλληλα τα τοπικά του πλεονεκτήματα και συνεχίζοντας να εξυπηρετεί την ελληνική οικονομία. Οποιαδήποτε απόφαση σχετικά με τα επόμενα βήματα της δημόσιας πρότασής μας θα ανακοινωθεί εν ευθέτω χρόνω. Η Euronext διαθέτει αρκετές επιλογές για να καταστεί μοναδικός μέτοχος του Χ.Α.
– Σχεδιάζετε κάποιο ταξίδι στην Αθήνα σε αυτό το πλαίσιο;
– Θα βρίσκομαι στην Αθήνα στις 28 Νοεμβρίου για να συναντήσω όλους τους εργαζομένους του Χ.Α. και να τους καλωσορίσω στην οικογένεια της Euronext. Φυσικά, σύντομα θα αρχίσουμε να συνεργαζόμαστε με όλους τους ανθρώπους του Χ.Α. για την ένταξη του χρηματιστηρίου στη Euronext. Θα ξεκινήσουμε με την ενσωμάτωση των κεντρικών λειτουργιών το 2026. Το 2027, η προηγμένη τεχνολογία συναλλαγών μας αναμένεται να εφαρμοστεί στις ελληνικές αγορές. Το 2028, αναμένουμε τα πρώτα ορόσημα της ενσωμάτωσης για τις διαδικασίες μετα-συναλλαγών στο ευρωπαϊκό μας πλαίσιο. Αυτά τα διαδοχικά βήματα θα επιτρέψουν στις ελληνικές κεφαλαιαγορές να εισέλθουν σε μια νέα εποχή ανάπτυξης.
– Στόχος της Euronext είναι να εκσυγχρονίσει τεχνολογικά τον όμιλο ΕΧΑΕ. Ποιο θα είναι το ύψος των επενδύσεων που δρομολογεί;
– Στόχος μας είναι ο τεχνολογικός εκσυγχρονισμός του Χ.Α. Ο ακρογωνιαίος λίθος αυτής της εξέλιξης θα είναι η μετάβαση των αγορών του Χ.Α. στην προηγμένη, ενοποιημένη ευρωπαϊκή πλατφόρμα συναλλαγών της Euronext, Optiq. Πρόκειται για μία από τις πιο ανθεκτικές και αποδοτικές τεχνολογίες συναλλαγών παγκοσμίως, η οποία ήδη υποστηρίζει ορισμένες από τις μεγαλύτερες και με υψηλή ρευστότητα αγορές της Ευρώπης, που αντιπροσωπεύουν περίπου το 25% του συνόλου των όγκων συναλλαγών μετοχών στην ήπειρο· ποσοστό διπλάσιο από το μέγεθος της αγοράς μετοχών του Λονδίνου.
Αύριο, 24 Νοεμβρίου, η Euronext θα αναδειχθεί ο βασικός μέτοχος του Χ.Α., γεγονός που θα μας επιτρέψει να ξεκινήσουμε την υλοποίηση του roadmap για την ενσωμάτωση, για τον οποίο και έχουμε συζητήσει δημόσια, τους τελευταίους μήνες.
Η ένταξη του Χ.Α. θα απαιτήσει σημαντικές επενδύσεις από οικονομικής, τεχνολογικής και επιχειρησιακής σκοπιάς. Οι επενδύσεις θα σχεδιαστούν σε στενή συνεργασία με τις ομάδες του Χ.Α., ώστε να διασφαλιστεί η ευθυγράμμιση με τις ανάγκες της αγοράς και η συνέχεια για όλους τους συμμετέχοντες. Το ακριβές ύψος της επένδυσης θα ανακοινωθεί με την οριστικοποίηση του roadmap της ενοποίησης. Η ένταξη του Χ.Α. στη Euronext αποτελεί μια ιστορική ευκαιρία για την Ελλάδα ώστε να αναβαθμίσει την κεφαλαιαγορά της σε πανευρωπαϊκό επίπεδο. Ουσιαστικά, είναι ένα βήμα που ανοίγει νέο ορίζοντα ευκαιριών για την Ελλάδα και τους συμμετέχοντες στην ελληνική αγορά.
Για τις ελληνικές επιχειρήσεις –και για την ελληνική οικονομία γενικότερα– αυτό σημαίνει ευκολότερη πρόσβαση σε χρηματοδότηση, ευκολότερη πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές και μεγαλύτερο ενδιαφέρον από διεθνείς επενδυτές. Για τους επενδυτές, σημαίνει μια πιο ελκυστική και με μεγαλύτερη ρευστότητα αγορά. Για τις χρηματιστηριακές εταιρείες, σημαίνει πρόσβαση σε υψηλότερους όγκους και δραστηριότητα, σε μια πανευρωπαϊκή και διεθνή «δεξαμενή» ρευστότητας, σε ευρύτερη και πιο καινοτόμο ποικιλία προϊόντων, καθώς και στην αξιοποίηση μιας ιδιαίτερα ανθεκτικής και αποδοτικής τεχνολογίας. Πρόθεσή μας δεν είναι να επιβάλουμε ανατρεπτικές αλλαγές, αλλά να ενισχύσουμε και να θωρακίσουμε το ελληνικό χρηματιστήριο για το μέλλον – βοηθώντας το να αναπτυχθεί, να προσελκύσει επενδύσεις και να ενισχύσει τον ρόλο του στην Ευρώπη.
– Η ΕΧΑΕ ήταν δραστήρια στην υποστήριξη των εισηγμένων, πραγματοποιώντας roadshows στο εξωτερικό. Υπάρχει μέριμνα ώστε να συνεχιστεί αυτή η πρακτική;
– Η προβολή και η ανταγωνιστικότητα είναι βασικά πλεονεκτήματα για κάθε εταιρεία εισηγμένη στη Euronext. Οι ελληνικές εισηγμένες εταιρείες θα αποκτήσουν πρόσβαση στη μεγαλύτερη επενδυτική κοινότητα της Ευρώπης και θα επωφεληθούν από τα ίδια εργαλεία προβολής και τη διεθνή έκθεση που διαθέτουν όλοι οι εκδότες της Euronext. Μέσα από πρωτοβουλίες όπως το Euronext Tech Leaders, οι θεματικοί δείκτες και το πρόγραμμα IPOready, προωθούμε ενεργά τις τοπικές εταιρείες σε όλη την Ευρώπη.
Η ένταξη στη Euronext δεν μειώνει την προβολή· την ενισχύει, συνδέοντας τις ελληνικές εισηγμένες εταιρείες με νέους επενδυτές και αγορές που προηγουμένως δεν μπορούσαν να προσεγγίσουν. Στόχος μας είναι να χτίσουμε πάνω στα ισχυρά θεμέλια που δημιούργησε το Χ.Α. και να ανοίξουμε ακόμη περισσότερες πόρτες για τις ελληνικές εταιρείες, μικρές και μεγάλες.
– Το ελληνικό χρηματιστήριο προσομοιάζει σε μεγέθη με αυτό της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, όπου παρατηρήθηκε μείωση των εισηγμένων από τότε που εντάχθηκαν στη Euronext. Τι θα συμβουλεύατε τις ελληνικές εισηγμένες, πέραν της χρήσης των παραπάνω πρωτοβουλιών;
– Οι επιδόσεις των εισηγμένων εταιρειών σε κάθε αγορά αντικατοπτρίζουν κυρίως την πορεία των ίδιων των επιχειρήσεων, των κλάδων στους οποίους δραστηριοποιούνται και το ευρύτερο εθνικό και διεθνές οικονομικό περιβάλλον – όχι τη μετοχική ή διοικητική δομή του χρηματιστηρίου όπου είναι εισηγμένες.
Ο ρόλος μας, ως η κορυφαία ευρωπαϊκή υποδομή κεφαλαιαγορών, είναι να δημιουργούμε το καλύτερο δυνατό περιβάλλον ώστε οι εταιρείες να αντλήσουν κεφάλαια, να ενισχύσουν την προβολή τους και να προσελκύσουν επενδυτές. Αυτό συνέβη σε κάθε χρηματιστήριο που εντάχθηκε στη Euronext. Στην Ιρλανδία, για παράδειγμα, μετά την ενσωμάτωση του Irish Stock Exchange στη Euronext, ο αριθμός των μελών της αγοράς διπλασιάστηκε, ο όγκος συναλλαγών σε μετοχές αυξήθηκε κατά 20% και ο αριθμός πράξεων κατά 40%.
Η Ελλάδα διαθέτει μια δυναμική οικονομία, με έντονο ενδιαφέρον για τη συμμετοχή των μικρομεσαίων επιχειρήσεων στο χρηματιστήριο. Στόχος μας είναι να διασφαλίσουμε ότι οι ελληνικές εταιρείες, ανεξαρτήτως μεγέθους, θα επωφεληθούν από μια ισχυρότερη πλατφόρμα, διευρυμένη αναγνωρισιμότητα και ευκολότερη πρόσβαση σε κεφάλαια. Πιστεύουμε ακράδαντα πως η ελληνική αγορά διαθέτει όλα τα θεμελιώδη στοιχεία για να ευημερήσει στην οικογένεια της Euronext.
– Ποιο, κατά τη γνώμη σας, θα είναι το τοπίο των ευρωπαϊκών αγορών σε λίγα χρόνια;
– Η Ευρώπη βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι. Για να διασφαλίσει τη μακροπρόθεσμη ανταγωνιστικότητα, τη στρατηγική της αυτονομία και την ευημερία, πρέπει να δράσει τολμηρά και αποφασιστικά. Η Ευρωπαϊκή Ενωση Αποταμίευσης και Επενδύσεων είναι, επομένως, πιο αναγκαία από ποτέ. Με οκτώ ρυθμιζόμενες αγορές, ένα ομοσπονδιακό μοντέλο που συνδυάζει τοπικές ρίζες με ευρωπαϊκή κλίμακα και με παγκόσμια φιλοδοξία, η Euronext υλοποιεί στην πράξη την Ενωση Αποταμίευσης και Επενδύσεων.
Το τοπίο των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών μπορεί να εξελιχθεί μόνο εάν τα τοπικά χρηματιστήρια είναι διατεθειμένα να ενταχθούν σε ένα ομοσπονδιακό μοντέλο. Εμείς, στη Euronext, πιστεύουμε ότι αυτός είναι ο μόνος τρόπος για να παραμείνουμε πραγματικά ανταγωνιστικοί σε παγκόσμιο επίπεδο.
Υπάρχει ακόμη περιθώριο για περαιτέρω ενοποίηση στην Ευρώπη. Αυτό που είναι βέβαιο είναι ότι η Euronext θα συνεχίσει να διαδραματίζει ενεργό και υπεύθυνο ρόλο στην ενίσχυση των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών, όταν και όπου αυτό δημιουργεί αξία για εκδότες, επενδυτές και την ευρύτερη οικονομία.
