Οι οικονομίες της αναδυόμενης Ευρώπης επέδειξαν ανθεκτικότητα το πρώτο τρίμηνο του 2025, εν μέσω ισχνών πιθανοτήτων για συμφωνία εκεχειρίας/λήξης στον πόλεμο στην Ουκρανία και αυξανόμενης ανησυχίας για την επιβολή δασμών από τις ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία για εννέα χώρες της περιοχής, μεταξύ των οποίων ο «πυρήνας» της (Πολωνία, Τσεχία, Ουγγαρία), ο μέσος ρυθμός ετήσιας αύξησης του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο φέτος διαμορφώθηκε στο 2,2%, οριακά χαμηλότερος από το 2,3% του προηγούμενου τριμήνου (μέγιστο 2,5 ετών), υψηλότερος όμως του 1,7% στο πρώτο τρίμηνο του 2024. Η Πολωνία συνέχισε να αναπτύσσεται ταχύτερα από τις υπόλοιπες χώρες (+3,8% έναντι +3,9% το τέταρτο τρίμηνο), καθώς η κατασκευαστική δραστηριότητα ανήλθε ύστερα από τέσσερα καθοδικά τρίμηνα ενώ η διεύρυνση της βιομηχανικής παραγωγής ήταν οριακά μικρότερη από ό,τι στο τέλος του 2024.
Ωστόσο, ο όγκος των λιανικών πωλήσεων μειώθηκε την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου, για πρώτη φορά από το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Στην Τσεχία σημειώθηκε μικρή επιτάχυνση της ανάπτυξης, από 1,8% στο τέλος του 2024 σε 2,0% στην αρχή του τρέχοντος έτους, υποβοηθούμενη από την κατανάλωση των νοικοκυριών και την επιτάχυνση της κατασκευαστικής δραστηριότητας. Αντιθέτως, η Ουγγαρία βρέθηκε σε ύφεση (-0,4%) μετά τη στασιμότητα στο τέλος του 2024 (+0,1%), λόγω ισχυρότερων καθοδικών πιέσεων κυρίως στον κατασκευαστικό τομέα και δευτερευόντως στη βιομηχανική παραγωγή. Η οικονομία της Ρουμανίας, που είναι εξίσου σημαντική με τις προηγούμενες στην περιοχή, παρουσίασε οριακή επιτάχυνση εν μέσω προεκλογικής αβεβαιότητας, στο 0,5% από 0,4%, χάρη στην ταχύτερη αύξηση του κύκλου εργασιών στις υπηρεσίες, υπό τη στήριξη της πιστωτικής επέκτασης, η οποία προς τα νοικοκυριά ήταν η ταχύτερη της πρόσφατης τριετίας.
Ως προς τις προοπτικές των παραπάνω οικονομιών στο υπόλοιπο του 2025 και το 2026, ευνόητα, θα εξαρτηθούν και από τις εξελίξεις στο πεδίο των διεθνών εμπορικών σχέσεων. Η συμβολή της κατανάλωσης των νοικοκυριών εκτιμάται πως θα είναι κομβική για την ανάπτυξή τους, εξαιτίας της χαμηλής και φθίνουσας ανεργίας και της αύξησης των πραγματικών εισοδημάτων. Ωθηση αναμένεται και από τις επενδύσεις, υπό την κλιμάκωση των εισροών από το Ταμείο Ανάκαμψης και των ξένων άμεσων επενδύσεων (π.χ. σε Τσεχία, Ουγγαρία), καθώς και από τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
*EUROBANK RESEARCH
