Τα στελέχη της ΕΚΤ σχεδιάζουν περαιτέρω μείωση των επιτοκίων, καθώς προβλέπουν πως η οικονομία θα δεχθεί μακροπρόθεσμο πλήγμα, ακόμη κι αν η κυβέρνηση Τραμπ αμβλύνει τη στάση της τις επόμενες εβδομάδες. Οι περισσότεροι αξιωματούχοι που συμμετείχαν στην ετήσια σύνοδο του ΔΝΤ την περασμένη εβδομάδα έφυγαν από την Ουάσιγκτον απογοητευμένοι. Προεξοφλούν πως η απρόβλεπτη συμπεριφορά του Τραμπ θα εξακολουθήσει να καλλιεργεί αβεβαιότητα, να οδηγεί σε μείωση δαπανών και επενδύσεων και επιτάχυνση του πληθωρισμού. Η ανατίμηση του ευρώ, οι αυξημένες δαπάνες και η πτώση των τιμών της ενέργειας αναμένεται να συμπιέσουν τις τιμές ενισχύοντας τα επιχειρήματα υπέρ μιας ακόμη μείωσης των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουνίου. Το τι θα συμβεί στη συνέχεια θα εξαρτηθεί από τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό για το επόμενο έτος και μετά.
Οικονομολόγοι των Bank of America, Deutsche Bank και Morgan Stanley προβλέπουν πως το βασικό επιτόκιο που σήμερα βρίσκεται στο 2,25% θα μειωθεί περαιτέρω στο 1,5% προκειμένου να τονωθεί η ζήτηση. Ορισμένα στελέχη, όπως ο Ολι Ρεν και ο Γκεντιμίνας Σίμκους, δηλώνουν ανοικτά να εξετάσουν τη μείωση του κόστους δανεισμού σ’ αυτά τα επίπεδα, αλλά άλλοι όπως ο Κλάας Κνοτ και ο Μαρτένς Καζάκς προειδοποιούν κατά των τολμηρών κινήσεων και υπογραμμίζουν πως παραμένει ακόμη αβέβαιο ποιος θα είναι ο αντίκτυπος των πρόσφατων εξελίξεων. Η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ παραμένει προσηλωμένη στην επίσημη γραμμή της ΕΚΤ. «Οταν παραμένει αβέβαιο το μέγεθος του πλήγματος δεν μπορούμε να δεσμευθούμε σε ένα συγκεκριμένο επίπεδο επιτοκίων», δήλωσε στους υπουργούς Οικονομικών και τους κεντρικούς τραπεζίτες.
Προ ημερών ο Αλφρεντ Κάμερ, υπεύθυνος του ΔΝΤ για την Ευρώπη, δήλωσε πως ο στόχος του 2% για τον πληθωρισμό «μπορεί να επιτευχθεί με μια ακόμη μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά δεν χρειάζεται να μειωθούν τα επιτόκια κάτω από το 2%». Οι περισσότεροι οικονομολόγοι θεωρούν πως το 2% είναι το «ουδέτερο» επίπεδο επιτοκίων που ούτε τονώνει την ανάπτυξη ούτε περιορίζει τη ζήτηση. Τον Απρίλιο ο πληθωρισμός μάλλον υποχώρησε στο 2,1% και η ανάπτυξη της Ευρωζώνης το α΄ τρίμηνο ήταν 0,2%. Τα στοιχεία αυτά θα επηρεάσουν την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ, όπως και οι νέες προβλέψεις που, όμως, δεν θα έχουν νέα στοιχεία για το εμπόριο. Η προθεσμία των 90 ημερών που έχει δώσει ο Τραμπ δεν θα έχει εκπνεύσει πριν από τις αρχές Ιουλίου. Σύμφωνα με τον Μάντις Μίλερ, της Τράπεζας της Εσθονίας, ίσως η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ διαμορφωθεί «σε κάπως πιο αναπτυξιακά επίπεδα» αν η αβεβαιότητα για το εμπόριο αποδειχθεί ότι πλήττει την ανάπτυξη.
