Η μονοπολική στιγμή των ΗΠΑ έχει τελειώσει. Στις 30 Ιανουαρίου, ο YΠΕΞ Μάρκο Ρούμπιο αποκάλεσε την επί τρεις δεκαετίες ηγεμονία της χώρας ως κριτή των παγκοσμίων υποθέσεων, «ανωμαλία». Ενα δεκαπενθήμερο αργότερα, ο υπουργός Αμυνας Πιτ Χέγκσεθ ξεκαθάρισε τη νέα δυναμική όταν περιέγραψε την Κίνα ως «ομότιμο ανταγωνιστή» και είπε σε άλλα μέλη της συμμαχίας του ΝΑΤΟ ότι οι ΗΠΑ πρέπει στο εξής να επικεντρωθούν στην αποτροπή της νέας υπερδύναμης. Οι γενικοί δασμοί του προέδρου Τραμπ υπογραμμίζουν περαιτέρω τη στροφή. Οι διεθνείς επενδύσεις, ωστόσο, δεν έχουν συγχρονιστεί με αυτή τη γεωπολιτική αλλαγή. Την τελευταία μιάμιση δεκαετία, οι αμερικανικές κεφαλαιαγορές ήταν το μόνο «παιχνίδι στην πόλη». Οι επενδυτές επιδιώκουν να ευθυγραμμίσουν εκ νέου τα χαρτοφυλάκιά τους με τη νέα γεωπολιτική πραγματικότητα, ωστόσο το πού θα πρέπει να αναδιανείμουν τα κεφάλαιά τους δεν είναι απλό. Μια συναρπαστική κατηγορία επενδυτικών προορισμών μπορούν να ονομαστούν «οι ενδιάμεσοι» (inbetweeners): εκείνες οι μεγάλες αναδυόμενες αγορές που συνδυάζουν επενδυτικές χρηματοπιστωτικές αγορές με το οικονομικό και γεωπολιτικό βάρος για να αποφύγουν την ευθυγράμμιση είτε με τις ΗΠΑ είτε με την Κίνα. Η Βραζιλία, η Τουρκία, η Νότια Αφρική, οι έξι χώρες του Συμβουλίου Συνεργασίας του Κόλπου, η Ινδία και η Ινδονησία θα μπορούσαν να πληρούν τα κριτήρια.
Το 1961 οι ηγέτες 25 αναπτυσσόμενων χωρών ίδρυσαν το «Κίνημα των Αδέσμευτων» με ρητή πρόθεση να διατηρήσουν την αυτονομία στο εμπόριο, στην τεχνολογία και τις οικονομικές σχέσεις με τις δύο υπερδυνάμεις του Ψυχρού Πολέμου. Τις επόμενες δύο δεκαετίες, αυτή η στρατηγική απέδωσε καρπούς. Ωστόσο, ενώ η μη ευθυγράμμιση εξυπηρέτησε πολύ καλά τους «Αδέσμευτους» στις δεκαετίες του 1960 και του ’70, η απόδοσή τους τη δεκαετία του 1980 ήταν λιγότερο εντυπωσιακή. Αυτή είναι μια προειδοποιητική ιστορία για τους επενδυτές που προσελκύονται από τους σημερινούς «ενδιάμεσους».
Η μεγαλύτερη απειλή ωστόσο για την προσφορά των inbetweeners προέρχεται από μια εντελώς διαφορετική κατεύθυνση. Η πιο έντονη διαφορά μεταξύ του Ψυχρού Πολέμου και της τελευταίας αναμέτρησης υπερδυνάμεων είναι η ξαφνική αποκήρυξη από τις ΗΠΑ των μακροχρόνιων συμμάχων τους σε Ευρώπη, Βόρεια Αμερική και Ασία. Αυτό δημιουργεί μια προφανή πιθανότητα. Ισως οι πραγματικοί inbetweeners να είναι πλέον πιο κοντά στο σπίτι από όσο πιστεύουν οι επενδυτές. Οι επενδυτικοί προορισμοί που προσφέρουν τη μεγαλύτερη ευκαιρία γεωπολιτικού αρμπιτράζ στους πρόσφυγες από τις μη συγχρονισμένες μονοπολικές αγορές των ΗΠΑ δεν είναι άλλοι από την Ευρώπη, τον Καναδά και την Ιαπωνία.
