Ενα βήμα πιο κοντά στον στόχο της ΕΚΤ για πληθωρισμό 2% έγινε στην Ευρωζώνη, όπως έδειξαν τα προκαταρκτικά στοιχεία της Eurostat για τον Μάρτιο, περιπλέκοντας τα πράγματα για τους αρμόδιους αξιωματούχους, οι οποίοι εξετάζουν το ενδεχόμενο παύσης στη νομισματική πολιτική, έπειτα από μήνες που μειώνουν το κόστος δανεισμού.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή διαμορφώθηκε στο 2,2% σε ετήσια βάση από 2,3% τον Φεβρουάριο. Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, τον οποίο παρακολουθούν στενά οι αξιωματούχοι, κατέβασε ταχύτητα στο 3,4% από 3,7% τον αμέσως προηγούμενο μήνα, συνεχίζοντας την πτωτική πορεία που είχε ξεκινήσει από τον Φεβρουάριο. Στο μεταξύ, οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές, ο δομικός δηλαδή πληθωρισμός που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές των τροφίμων, του αλκοόλ και του καπνού, αποκλιμακώθηκε περισσότερο από το προσδοκώμενο στο 2,4%.
Με αυτά τα δεδομένα, η ΕΚΤ θα κληθεί έπειτα από δύο μόλις εβδομάδες να απαντήσει αν θα μειώσει το κόστος δανεισμού για έβδομη φορά από τον περασμένο Ιούνιο, ενόσω οι αξιωματούχοι έχουν διαφορετικές απόψεις για τον αντίκτυπο των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ στις τιμές του ευρωπαϊκού μπλοκ.
Οι αγορές, πάντως, μείωσαν τα στοιχήματά τους σχετικά με το πόσο ακόμα θα χαλαρώσει η νομισματική πολιτική, έπειτα από αναφορές ότι οι αξιωματούχοι φέρεται να προβληματίζονται για την επόμενη μείωση του κόστους δανεισμού. Ειδικότερα, οι traders δίνουν τώρα πιθανότητα 70% σε μια περικοπή των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση στις 17 Απριλίου από 85% προηγουμένως.
Ισως το τοπίο ξεκαθαρίσει μετά την ανακοίνωση των ανταποδοτικών δασμών από τον Τραμπ. Πάντως, η ΕΚΤ θα πρέπει να λάβει υπ’ όψιν και το αποτέλεσμα που θα έχουν στην οικονομία της Ευρωζώνης η αύξηση των αμυντικών δαπανών και οι γερμανικές επενδύσεις στις υποδομές.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε την προηγούμενη εβδομάδα ότι στην περίπτωση που επιβληθούν δασμοί ύψους 25% στις εξαγωγές από την Ε.Ε. στις ΗΠΑ, τότε θα επιβραδυνθεί η ανάπτυξη του μπλοκ κατά περίπου 0,3 ποσοστιαίες μονάδες τον πρώτο χρόνο και στη συνέχεια –λόγω ανταποδοτικών μέτρων από την Ε.Ε.– οι απώλειες αυτές θα αυξηθούν. Ωστόσο, ο αντίκτυπος στον πληθωρισμό είναι πολύ πιο αβέβαιος, αν και σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, μια ασθενέστερη ισοτιμία του ευρώ θα μπορούσε να συμβάλει σε επιτάχυνση της ανάπτυξης κατά περίπου 0,5%, ανέφερε η ίδια.
Ορισμένοι αξιωματούχοι της ΕΚΤ διαφωνούν. Ενδεικτικά, ο κεντρικός τραπεζίτης της Γαλλίας, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, υποβάθμισε τον πληθωριστικό αντίκτυπο των δασμών, εκφράζοντας σοβαρότερους προβληματισμούς για το πλήγμα στην ανάπτυξη.
