Η ασταθής πολιτική του προέδρου Τραμπ έδωσε στην Ευρώπη μια απροσδόκητη ώθηση για δράση, αλλά οποιαδήποτε αίσθηση «ευρω-ευφορίας» για μια πιο μακροχρόνια ανάκαμψη είναι πιθανότατα πρόωρη. Οι απειλές του Τραμπ για τους δασμούς και η αμφισβήτηση του μελλοντικού ρόλου της Αμερικής στην ασφάλεια της Ευρώπης προκάλεσαν μια ενεργητική απάντηση, την οποία συμβολίζουν καλύτερα τα σχέδια της Γερμανίας να δαπανήσει δισ. ευρώ για την άμυνα και τις υποδομές. Ορισμένες ευρωπαϊκές εταιρείες γίνονται πιο αισιόδοξες για τις πωλήσεις, ενώ οι προβλέψεις ανάπτυξης για την οικονομία της Ευρωζώνης έχουν αναβαθμιστεί. Το ευρώ έχει ενισχυθεί και οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις αμερικανικές μετοχές για τις από καιρό παραμελημένες ευρωπαϊκές αντίστοιχές τους. Ωστόσο, η αυξημένη αισιοδοξία αγνοεί τα άλυτα προβλήματα της Ευρώπης: υψηλό ενεργειακό κόστος, κατακερματισμένη εσωτερική αγορά και επικείμενους δασμούς από τον μεγαλύτερο πελάτη της, τις ΗΠΑ.
«Είναι δικαιολογημένη η ευρω-ευφορία;», αναρωτιέται ο Χόλγκερ Σμίεντινγκ, οικονομολόγος στη γερμανική τράπεζα Berenberg. «Οι πιο θετικές προοπτικές για την Ευρώπη έχουν νόημα. Αλλά ως συνήθως, η ξαφνική αλλαγή μπορεί να είναι λίγο υπερβολική». Οι μετοχές της Ευρωζώνης έχουν σημειώσει άνοδο 12% από την ορκωμοσία του Τραμπ στις 20 Ιανουαρίου, ενώ οι αμερικανικές μετοχές έχουν υποχωρήσει 6,7%.
Οι καταναλωτές και οι επενδυτές των ΗΠΑ έχουν γίνει επίσης πολύ πιο απαισιόδοξοι από τους Ευρωπαίους. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters αναβάθμισαν τις προβλέψεις τους για την ανάπτυξη για το 2026 για την Ευρωζώνη για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν ένα χρόνο στο 1,3% από 1,2%.
Αν και αυτό εξακολουθεί να είναι μικρότερο από το 2% που είχε προβλεφθεί για τις ΗΠΑ, υπήρξαν περαιτέρω θετικά νέα τη Δευτέρα, καθώς τα στοιχεία έδειξαν ότι η επιχειρηματική ανάπτυξη της Ευρωζώνης επεκτείνεται με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και επτά μήνες. Ενας πιθανός εμπορικός πόλεμος με τις Ηνωμένες Πολιτείες ωστόσο, ο οποίος ξεκινάει με τους δασμούς που πρόκειται να τεθούν σε ισχύ στις 2 Απριλίου, είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για μια οικονομία προσανατολισμένη στις εξαγωγές, όπως αυτή της Ευρώπης. Η EKT εκτιμά ότι ένας δασμός 25% των ΗΠΑ στις εισαγωγές από την Ευρώπη θα μειώσει την παραγωγή της Ευρωζώνης κατά περίπου 0,3 ποσοστιαίες μονάδες το πρώτο έτος. Τα αντίποινα από την Ευρώπη θα μπορούσαν να αυξήσουν τη ζημιά σε περίπου μισή ποσοστιαία μονάδα. Tα διαρκή επενδυτικά κέρδη στην Ευρώπη είναι απίθανα μέχρι να ξεκαθαρίσει η ομίχλη γύρω από τα σχέδια του Τραμπ.
