Σε συνθήκες αβεβαιότητας αναφορικά με τις επιπτώσεις της πολιτικής της νέας διακυβέρνησης Τραμπ στην πορεία της οικονομίας και του πληθωρισμού των ΗΠΑ, η αρμόδια επιτροπή για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής (FOMC) της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στη διήμερη συνεδρίαση που ολοκληρώθηκε την Τετάρτη, όπως αναμενόταν από τις αγορές. Το μήνυμα της επιτροπής ήταν ξεκάθαρο: δεν βιάζεται να προχωρήσει σε νέες αναπροσαρμογές των επιτοκίων και διατηρεί στάση αναμονής προκειμένου να αξιολογήσει τις επιπτώσεις από την πολιτική Τραμπ, αναμένοντας περισσότερη σαφήνεια, ιδίως όσον αφορά τις εμπορικές σχέσεις και την οικονομική πολιτική. Η επιτροπή δεν επανέλαβε στην επίσημη ανακοίνωσή της ότι οι κίνδυνοι σχετικά με την επίτευξη των δύο βασικών στόχων της νομισματικής πολιτικής της –πλήρης απασχόληση και διασφάλιση των συνθηκών σταθερότητας τιμών μακροπρόθεσμα– εκτιμώνται «περίπου ισόρροποι».
Οι κίνδυνοι πλέον εκτιμώνται πτωτικοί για την πορεία της οικονομίας και ανοδικοί για τον πληθωρισμό, με τις αναθεωρημένες οικονομικές προβλέψεις της επιτροπής να αντανακλούν συνθήκες στασιμοπληθωρισμού, ενώ εν μέσω συνθηκών αυξημένης αβεβαιότητας διατηρήθηκε η μέση εκτίμησή της για μείωση του βασικού παρεμβατικού επιτοκίου κατά 50 μ.β. μέχρι το τέλος του 2025, επιπλέον 50 μ.β. το 2026 και 25 μ.β. το 2027. Η εκτίμηση για τον μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ αναθεωρήθηκε πτωτικά: -0,4 ποσοστιαίες μονάδες (π.μ.) για το 2025 στο 1,7%, -0,2 π.μ. το 2026 στο 1,8% και -0,1 π.μ. το 2027 στο 1,8%, αντικατοπτρίζοντας πιθανότατα τις επιπτώσεις από τις εκτιμήσεις για υψηλότερους δασμούς και περικοπές στις κυβερνητικές δαπάνες.
Εντούτοις, ο πληθωρισμός για το 2025 αναθεωρήθηκε ανοδικά, με τον μέσο ετήσιο δομικό δείκτη δαπανών προσωπικής κατανάλωσης (core PCE) να εκτιμάται πλέον στο 2,8% από 2,5%, ενώ για το 2026 παρέμεινε αμετάβλητος στο 2,2%, όπως και για το 2027 στο 2%, διατηρώντας ουσιαστικά την πρόβλεψη για επιστροφή στον πληθωριστικό στόχο της μακροπρόθεσμα. Αυτό ήταν άλλωστε και ένα από τα βασικά σημεία της συνέντευξης Τύπου του επικεφαλής Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος εμφανίστηκε συγκριτικά λιγότερο ανήσυχος για τον πληθωρισμό, θεωρώντας ότι η προβλεπόμενη άνοδος θα αποδειχθεί πιθανότατα «προσωρινή» και πιο προβληματισμένος για την πορεία της οικονομίας. Εντούτοις, έκανε σαφές ότι η τράπεζα δεν θα βιαστεί να προχωρήσει σε αναπροσαρμογή των επιτοκίων έως ότου τα στοιχεία (hard data) των ΗΠΑ, τα οποία προς το παρόν παραμένουν γενικά θετικά, αρχίσουν –σε συμφωνία με τις πρόσφατες ασθενείς έρευνες κλίματος (sentiment surveys)– να ενισχύουν τις ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας.
